瑞達(dá)期貨：期債再度探底回升 下行阻力較大

行情回顧：

周五（12月7日）國(guó)債期貨低開小幅收高。10年期國(guó)債期貨主力T1903上漲0.03%，收?qǐng)?bào)97.170元，加倉(cāng)1216手，成交4萬手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903上漲0.05%，收?qǐng)?bào)99.075元，減倉(cāng)369手，成交5053手；2年期國(guó)債期貨主力TS1903上漲0.02%，收?qǐng)?bào)100.120，加倉(cāng)0手，成交64手。

觀點(diǎn)：

繼續(xù)維持國(guó)債期貨未來牛市的看法。從基本面上看，一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，經(jīng)濟(jì)下行需低利率水平支持，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫，中美貿(mào)易摩擦好轉(zhuǎn)僅僅能在短期內(nèi)緩解出口悲觀預(yù)期，改變不了內(nèi)需走弱的現(xiàn)實(shí)，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)支撐作用有限；二是相對(duì)于地方債、信用債，國(guó)債投資價(jià)值相對(duì)上升；三是政府債發(fā)行高峰已過，市場(chǎng)資金面有望較為寬松。技術(shù)面上看，國(guó)債期貨T1903今日再度探底回升，沒有跌至96.84這一支撐位，顯示下行阻力較強(qiáng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。