廣發(fā)期貨：投機(jī)逢低做多焦炭2601

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢(shì)上漲走勢(shì)，截至8月12日收盤，焦炭近月2509合約上漲69.5（+4.19%）至1730.0，焦炭主力2601合約上漲78.0（+4.50%）至1812.0，9-1價(jià)差走弱至-82.0。4日主流焦化企業(yè)第五輪提漲落地，幅度為50/55元/噸，8日第六輪提漲啟動(dòng)。呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1510元/噸，基差-302.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1370元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1514元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-298.0。

【利潤(rùn)】全國(guó)平均噸焦盈利-16元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-2元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利49元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-82元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利22元/噸。

【供給】截至8月7日，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.1萬(wàn)噸/日，周環(huán)比+0.3，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.8萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-0.2，總產(chǎn)量為111.9萬(wàn)噸/日，周環(huán)比+0.1。

【需求】截至8月7日，日均鐵水產(chǎn)量240.32萬(wàn)噸，環(huán)比-0.39萬(wàn)噸；高爐開(kāi)工率83.75%，環(huán)比+0.29%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.09%，環(huán)比-0.15%；鋼廠盈利率68.41%，環(huán)比+3.03%。

【庫(kù)存】截至8月7日，焦炭總庫(kù)存962.6萬(wàn)噸，周環(huán)比-8.6，其中，全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存69.7萬(wàn)噸，周環(huán)比-3.9，247家鋼廠焦炭庫(kù)存619.3萬(wàn)噸，周環(huán)比-7.4，港口庫(kù)存273.6萬(wàn)噸，周環(huán)比+2.7。

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢(shì)，近期價(jià)格波動(dòng)劇烈，4日焦炭第五輪提漲正式落地，港口貿(mào)易報(bào)價(jià)持穩(wěn)?，F(xiàn)貨端，8日工廠啟動(dòng)提漲第六輪，幅度為50/55元/噸，漲后準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦1290元/噸、干熄焦1530元/噸，預(yù)計(jì)后市仍有提漲可能。供應(yīng)端，煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，盡管焦化限產(chǎn)解除，但由于部分企業(yè)虧損產(chǎn)量難以提升；需求端，高爐鐵水高位小幅回落，下游需求給與支撐，預(yù)計(jì)8月鐵水繼續(xù)小幅下滑。庫(kù)存端，焦化廠庫(kù)庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，港口庫(kù)存略增，鋼廠庫(kù)存去庫(kù)，屬于主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，整體庫(kù)存在中等水平。由于供需偏緊，下游鋼廠加大補(bǔ)庫(kù)有利于焦炭后市提漲，焦炭期貨升水現(xiàn)貨給出套保空間，8月山西、河北焦化、鋼鐵限產(chǎn)有利多驅(qū)動(dòng)，“反內(nèi)卷”和穩(wěn)增長(zhǎng)文件帶來(lái)供給側(cè)方面政策預(yù)期，關(guān)注反內(nèi)卷政策和限產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)。策略方面，投機(jī)逢低做多焦炭2601，套利建議多焦炭空鐵礦，盤面波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。