11月2日建材周度庫存分析報(bào)告

成都鋼鐵網(wǎng)資訊11月2日消息:

導(dǎo)語:

過去一周，全國大多數(shù)地區(qū)的鋼價(jià)均呈現(xiàn)不同程度的上漲，但隨著“銀十”的即將落幕，就現(xiàn)貨而言，大部分地區(qū)的需求表現(xiàn)依舊平穩(wěn)較好，其結(jié)果也就導(dǎo)致社會庫存和鋼廠庫存延續(xù)下降，但是期貨和現(xiàn)貨市場的分歧也逐漸凸顯，期價(jià)的走弱令市場看多的熱情有所降溫，在這種敏感的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，下周的市場又會如何演繹呢？下面我們就結(jié)合本周的庫存數(shù)據(jù)為朋友們進(jìn)行解讀！

一、本周庫存數(shù)據(jù)

本周市場公布庫存數(shù)據(jù)具體如下：

A:本周螺紋鋼全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量（如圖1所示）： 369.9萬噸，環(huán)比上周減少22.59萬噸，環(huán)比下降5.76%，與去年同期（2017年11月1日）相比，同比減少45.41萬噸，同比下降10.93 %。圖1：螺紋鋼2015年—2018年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

B:本周線材全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量（如圖2所示）：113.47萬噸，環(huán)比上周減少12.73萬噸，環(huán)比下降10.09%，與去年同期（2017年11月1日）相比，同比減少15.23萬噸，同比下降11.83%。圖2：線材2015年—2018年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

各地區(qū)分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，具體環(huán)比上周增減情況如下：華東減少2.32萬噸；華中減少2.66萬噸；華南減少0.35萬噸；西南減少11.61萬噸；華北減少2.18萬噸；西北減少1.69萬噸；東北減少1.78萬噸。

二、數(shù)據(jù)解讀

本周鋼材全國社會庫存減少22.59萬噸，環(huán)比上周減少5.76%；鋼廠庫存則減少1.24萬噸，環(huán)比上周下降0.78%（見圖3）。從數(shù)據(jù)來看，本周螺紋產(chǎn)量環(huán)比上周增加1.82萬噸，但鋼廠庫存和社會庫存維持“雙降”態(tài)勢，且社會庫存降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于鋼廠庫存降幅，這組數(shù)據(jù)鏈依然反映出過去一周，市場需求較好，價(jià)格上揚(yáng)貿(mào)易商們多選擇積極出貨，下游承接度也不錯(cuò)，符合我們此前對需求有望較好延續(xù)的預(yù)期。圖3：最近三年鋼廠庫存對比圖

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

具體而言，本周庫存延續(xù)下降但降幅較上一周減緩，當(dāng)前市場可謂喜憂參半，首先，就現(xiàn)貨需求方面而言，十月末房地產(chǎn)以及基建等項(xiàng)目依然保持趕工狀態(tài)，著眼于提升年底資金回籠效率，短期尚能支撐建筑鋼材的需求；但是，自從華東主導(dǎo)鋼廠公布進(jìn)博會的限產(chǎn)具體方案后，利多效應(yīng)明顯不及預(yù)期，且唐山地區(qū)的冬季錯(cuò)峰限產(chǎn)力度也有一定放松，加之我們跟蹤發(fā)現(xiàn)近期北方建材已批量化南下，其明顯的價(jià)格優(yōu)勢和數(shù)量對南方本土市場的沖擊不言而喻，而近期南方的需求也已基本飽和，隨著時(shí)間往后推移，逐漸回落在所難免，所以我們之前提出的理想供需平衡狀態(tài)已開始受到考驗(yàn)。

二、未來趨勢分析

市場方面：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)大數(shù)據(jù)顯示，全國29個(gè)重點(diǎn)城市的本周價(jià)格同比過去一周均出現(xiàn)不同程度的漲跌（如圖4所示）。圖4：全國29重點(diǎn)城市一周鋼價(jià)情況

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

當(dāng)前已進(jìn)入十一月，綜合近階段的供給和需求表現(xiàn)看，現(xiàn)貨庫存維持低位、下游需求仍有一定延續(xù)疊加原料煤炭在冬季是消費(fèi)旺季，對成材價(jià)格的支撐作用致使鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，總體而言，基本面尚可，但依據(jù)我們的分析判斷，十一月確實(shí)是一個(gè)敏感的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，在期貨大幅貼水（期貨1901合約價(jià)格減去現(xiàn)貨價(jià)格的差）的情形下，期、現(xiàn)走勢背離是一個(gè)很不好的現(xiàn)象，其深層原因在于宏觀經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力，且環(huán)保不搞“一刀切”加之本月上海進(jìn)博會華東部分主導(dǎo)鋼廠的限產(chǎn)不達(dá)預(yù)期，宏觀和微觀面的轉(zhuǎn)弱，也使得市場原本的看多預(yù)期隨之轉(zhuǎn)變，而現(xiàn)貨通常會比期貨的反應(yīng)偏慢，但一旦期價(jià)不振，現(xiàn)貨市場心態(tài)受到影響必將導(dǎo)致庫存下降放緩甚至出現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增。市場心態(tài)我們也可以間接參考原料鋼坯的價(jià)格表現(xiàn)，兩周前價(jià)格雖持續(xù)上漲但幅度都不大，隨后幾天便小幅震蕩，上漲動力明顯減弱，而本周四的下調(diào)一次性降了30元(如圖5-1和5-2所示)，這充分說明漲的時(shí)候市場心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，但下跌更快、更強(qiáng)反應(yīng)出市場極度的恐慌不安 !圖5-1：近期唐山普碳方坯價(jià)格表

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊圖5-2：近一年唐山普碳方坯價(jià)格走勢圖數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊綜上所述，近期期螺走勢疲弱、市場恐高心理顯現(xiàn)加之北材南下，市場資源逐漸增多，月初需求仍有一定的延續(xù)，而多空博弈仍將繼續(xù)，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)有望先反彈再回落，建議朋友們可暫觀望或少量參與，但不要追高，做好庫存管理，逢高積極走量！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。