11月7日建材周度庫存分析報告

成都鋼鐵網(wǎng)資訊11月7日消息:

導(dǎo)語:

本周，現(xiàn)貨市場需求表現(xiàn)優(yōu)異，推動社會庫存和鋼廠庫存繼續(xù)下降，而供給方面有所收縮，使得鋼價出現(xiàn)階段性的反彈，后期鋼價是否還有上漲機會？下面我們就結(jié)合本周的庫存數(shù)據(jù)，為朋友們進行解讀！

一、本周庫存數(shù)據(jù)

本周市場公布庫存數(shù)據(jù)具體如下：

A:本周螺紋鋼全國統(tǒng)計倉庫庫存量（如圖1所示）：357.72萬噸，較上周減少29.05萬噸，環(huán)比下降7.51%，與去年同期（2018年11月8日）相比，增加8.05萬噸，同比上升2.30%。
圖1：螺紋鋼2015年—2019年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

B:本周線材全國統(tǒng)計倉庫庫存量（如圖2所示）：135.52萬噸，較上周減少8.90萬噸，環(huán)比下降6.16%，與去年同期（2018年11月8日）相比，增加29.88萬噸，同比上升28.28%。

圖2：線材2015年—2019年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

二、數(shù)據(jù)解讀

從本周數(shù)據(jù)對比來看，本周螺紋鋼社會庫存為357.72萬噸，較上周減少29.05萬噸，環(huán)比下降7.51%，而之前三周的社庫環(huán)比升降幅（由前往后）分別為-10.52%、-7.1%、-7.24%，從該數(shù)據(jù)的環(huán)比變動情況來看，本周螺紋鋼社庫延續(xù)下降，且?guī)齑娴南陆捣冗M一步擴大，主要原因有兩點：首先，近期終端需求確實有較強的韌性，帶動社會庫存進一步消化；其次，在當(dāng)前鋼廠的利潤結(jié)構(gòu)下，市場階段供應(yīng)壓力有限，也進一步為去庫任務(wù)保駕護航。

咱們再來看線材的情況：本周線材的社會庫存為135.52萬噸，較上周減少8.90萬噸，環(huán)比下降6.16%，而之前三周的社庫環(huán)比增幅（由前往后）分別為-3.9%、-7.53%、-6.63%。繼近期連續(xù)兩周社庫下降后，本周線材社會庫存進一步回落，環(huán)比降幅有小幅收縮，但連續(xù)三周的降幅都還是比較可觀。在下游需求的拉動作用下，促使社會庫存進一步保持減少。

我們再從本周鋼廠產(chǎn)量來觀察一下，本周螺紋鋼周產(chǎn)量為347.13萬噸，較前一周減少10.41萬噸，環(huán)比下降2.91%，較去年同期增加4.51萬噸，同比上升1.32%。目前，長流程鋼廠逐步進入到年度例行性檢修階段，加上此前北方地區(qū)為應(yīng)對秋冬季重污染天氣而進行有計劃的停產(chǎn)，促使周度產(chǎn)量有所回落。

圖3：全國螺紋鋼周度產(chǎn)量變化走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

本周鋼廠庫存方面：實際廠庫庫存為198.36萬噸，較上一周減少17.85萬噸，環(huán)比下降8.25%，而之前三周的廠庫環(huán)比變動幅度（由前往后）分別為-2.54%、0.13%、-4.09%，廠庫數(shù)據(jù)在上周下降后，本周延續(xù)下降，一方面，鋼廠也趁價格反彈、需求釋放，加速降庫，另一方面，由于供給端壓力并不是很大，所以本周廠庫得以很好地下降。

圖4：2016-2019年鋼廠庫存對比圖

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

三、未來趨勢分析

綜合分析來看，本周的庫存數(shù)據(jù)屬于偏利多，但是由于市場在需求表現(xiàn)較好的背景下，各地現(xiàn)貨價格已有了不同程度的反彈，所以在價格處在階段高位且后期將大概率進入到需求收縮、被動壘庫的階段，市場追漲意愿相對有限。因此，鋼價面對季節(jié)性規(guī)律還是會逐步迎來季節(jié)性調(diào)整，所以，我們建議逢高出貨為主或謹慎觀望為宜。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。