27日銅價企穩(wěn)小漲 下游接貨需求乏力

3月27日銅期貨市場動態(tài)：今日滬期銅早盤低開震蕩后橫盤整理，午后強(qiáng)勢拉漲最終收紅；主力月2605合約開盤價報95350元/噸，最高96560元/噸，最低94950元/噸，昨結(jié)95580元/噸，今日收盤價報95930元/噸，漲350元，漲幅0.37%。滬銅主力2605合約全天成交量105662手減少6099手，持倉量187395手減少2930手。亞盤時段，倫銅震蕩上沿，北京時間15：10最新報價12244.5美元/噸，漲124.5美元/噸，漲幅1.03%。

長江銅業(yè)網(wǎng)銅價格統(tǒng)計：今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價格企穩(wěn)小漲，長江現(xiàn)貨1#銅價報95710元/噸，持平，升水110-升水150，持平；長江綜合1#銅價報95655元/噸，漲10元，升水20-升水130，漲10元；廣東現(xiàn)貨1#銅價報95670元/噸，漲30元，貼水10-升水190，漲30元；上海地區(qū)1#銅價報95590元/噸，漲10元，貼水30-升水50，漲10元。

長江銅市分析：

宏觀層面，美伊局勢陷入"信號迷霧"。特朗普宣稱應(yīng)伊朗請求將打擊能源設(shè)施延期10天，并高調(diào)宣揚(yáng)談判"進(jìn)展順利"；然而，伊朗革命衛(wèi)隊隨即發(fā)動新一輪"真實(shí)承諾-4"第83輪軍事行動襲擊以軍駐地，且未對美方?；鸱桨缸龀鰧?shí)質(zhì)性回應(yīng)。這種"美方唱多、伊方唱空"的矛盾信號，疊加美聯(lián)儲官員對通脹風(fēng)險的鷹派表態(tài)及據(jù)CME"美聯(lián)儲觀察"：美聯(lián)儲4月加息25個基點(diǎn)的概率為6.2%，維持利率不變的概率為93.8%。令美元持續(xù)強(qiáng)勢，繼續(xù)在99.60高位關(guān)口附近震蕩，令市場避險情緒升溫，風(fēng)險資產(chǎn)普遍承壓。不過，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長15.2%，其中私營企業(yè)利潤大增37.2%，為市場情緒修復(fù)提供了有力支撐，午后滬期銅受此提振強(qiáng)勢反彈。

基本面方面，國際銅研究小組（ICSG）數(shù)據(jù)顯示：2026年1月全球精煉銅供應(yīng)過剩1.7萬噸，但國內(nèi)保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫貨源清關(guān)進(jìn)口，疊加入庫量較少，社庫拐點(diǎn)已現(xiàn)?，F(xiàn)貨市場，區(qū)域分化明顯：上海地區(qū)升水承壓，粵市及長江現(xiàn)貨相對堅挺，持貨商挺價惜售情緒仍在；但午后盤面走強(qiáng)疊加周末臨近，部分持貨商拋貨回籠資金，下游接貨需求乏力，市場成交情緒進(jìn)一步降溫，進(jìn)口銅清關(guān)流入更令升水承壓，預(yù)計現(xiàn)貨交投將維持清淡格局。

綜合來看，宏觀地緣局勢仍是主導(dǎo)盤面走向的核心變量。美伊談判各執(zhí)一詞，戰(zhàn)爭風(fēng)險未消，疊加高油價、高通脹及強(qiáng)美元相處強(qiáng)力壓制，銅價上方壓力顯著。不過，國內(nèi)基本面修復(fù)（社庫拐點(diǎn)、礦緊格局）為價格提供底部支撐。多空交織下，預(yù)計短期滬期銅將在91000元/噸上方維持震蕩格局，投資者需密切關(guān)注地緣局勢進(jìn)展與國內(nèi)庫存去化節(jié)奏。

金屬網(wǎng)  電話：0592-5668838

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。