德魯里：散貨船市場已過了低谷期

全球散貨船市場深受運力過剩和貨運需求不足影響，導致散貨船運價低迷，運營商在盈虧平衡線上勉強維持掙扎。盡管散運低谷已經過去，但目前市場上仍未出現散運復蘇跡象。

在近期新加坡舉行的海事金融會上，發(fā)言者總結了目前的干散貨運市場狀態(tài)——無明顯復蘇跡象，供需失衡懸而未決。

德魯里董事總經理ArjunBatra表示，盡管散運市場的低谷已經過去，但是復蘇過程相當漫長。比較樂觀的是，散運市場沒有進一步下行，但是市場基本面看，上漲的空間也相當有限。

由于運力供應過剩和運輸需求缺乏強勁的增長，尤其是中國經濟增長放緩，削減貨物進口，散運市場的基本面依然脆弱。早在2001年，人口眾多的中國市場一手撐起整個散運市場，不斷推高散運運價。21世紀初的中后期，散運業(yè)繁榮刺激了新船訂單的非理性增長，導致運力嚴重供應過剩，運價大幅降低。

PreciousShipping的董事總經理KhalidHashim表示，不幸的是所有船東都像無人看管的兒童，你給他們糖果，他們卻想要更多，盡管他們的糖果已經很多了。該船東一再呼吁停止建造新船，并加速拆解老齡船舶，這是解決運力過剩并讓市場恢復健康發(fā)展的唯一可行的解決方案。

Noble集團的負責人MichaelNagler指出，迄今為止，今年的大宗商品需求一直很安靜，市場低迷將持續(xù)數年。盡管好望角型散貨船的運費上漲，但這是人為結果，更糟糕的是人們居然相信市場正在復蘇，因而決定訂造更多船舶，這將是一場災難。

BDI指數已經超過900點，盡管運費上漲，但是好望角型散貨船顯然不符合當前的市場條件。“我不會投資好望角型散貨船，如果我投資了好望角型散貨船，我們將會在六七個月前破產。小靈便型散貨船和超靈便型散貨船更反映出目前的市場狀況，”PioneerMarine的首席執(zhí)行官PankajKhanna表示。對此，德路里的Batra表示持相同的觀點

“下行周期已經過長，導致船東現金流緊張，即使最好的船東也已經出現困難，”BorealisMaritime的董事總經理ChristophToepfer表示。

Khanna還指出，船東目前面臨的主要問題是現金流已經耗盡，“獲取現金流才是目前最主要的問題，唯有資產負債表保持強勁的公司才能生存。那些能夠生存下來的船東不但能獲得融資，而且手握充足的現金。”

此外，會上沒有發(fā)言提及干散貨運積極的跡象，至于散運市場將會何時復蘇的預測，幾乎沒有船東提及。

延伸閱讀：德魯里：散貨船市場有望觸底復蘇

受益于散運貿易的不斷增長，市場可用運力持續(xù)獲得運輸協(xié)議，全球主要散運航線的船舶運價有望恢復，散貨船市場有望觸底復蘇。

航運咨詢機構德魯里散運首席分析師RahulSharan表示，由于日本已決定增加煤炭發(fā)電量，同時中國政府計劃削減國內煤炭產能，而未來幾個季度運煤船需求將持續(xù)出現增長。

此外，德魯里還指出，中國宏觀經濟政策決定對整個散運市場產生了重要影響，使得主要航線船舶需求增長，有助于租船費率穩(wěn)步復蘇。此外，中國經濟復蘇也有助于鐵礦石貿易量出現復蘇，并有望進一步提升海運需求，預計巴西大宗商品貿易量同樣將出現回升。

在投資方面，更嚴格的融資方案以及獲得控制的新船訂單量也有助于散運市場保持運力供應量處在控制中。多艘船舶延遲交付及撤單預計將延緩未來數年里散貨船交付量的大幅增長，而船齡更為年輕的船舶不斷拆解也將使得船隊增長放緩。

此外，未來一年里船舶拆解量和交付量預計將減少市場運力過剩的趨勢。與2015年底至2016年初期間散運業(yè)低迷不同，近期市場需求的增長預計將使散運市場觸底復蘇。

德魯里預計，未來兩個季度內，巴西-中國和澳大利亞-中國航線鐵礦石運輸需求的增長將有助于好望角型散貨船需求走強，但閑置船舶進入市場可能也將破壞預期運價改善的局面。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。