山東新麥質量好 蘇皖豫跨省搶購

近期國內南北麥區(qū)隨著降雨區(qū)域的擴大相繼“淪陷”，質好小麥與質差小麥數(shù)量呈現(xiàn)此消彼長態(tài)勢，市場主體對質好小麥看漲心態(tài)增強，預計后期市場價格將進一步反映新麥市場供需格局。

新麥質量“差”收購要求“嚴”

受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，長江中下游以及河南等地先后出現(xiàn)較大范圍降雨，影響國內主產(chǎn)區(qū)小麥收獲及收購進度。截至6月11日17時，全國已收獲冬小麥面積23944萬畝，新麥收獲進度過七成。其中，湖北已收獲完畢，安徽、河南麥收基本結束，江蘇過六成，山東近五成，河北兩成半。

在皖鄂蘇豫相繼啟動小麥托市收購預案之后，托市收購范圍近期有望進一步擴大。受產(chǎn)區(qū)降雨、上市新小麥質量參差不齊以及市場主體收購質量要求嚴格等因素影響，主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購進度較為緩慢。

中儲糧和糧食部門明確，為確保糧食食品安全，赤霉病小麥病粒超過3%，嚴禁收購入庫。隨著主產(chǎn)區(qū)新麥收獲及收購工作的展開，天氣持續(xù)成為市場關注焦點，市場主體看“天”采購。夏糧收購最主要矛盾已由倉容問題轉變?yōu)橘|差小麥的銷售以及質好小麥的采購。

品質分化明顯購銷格局不一

今年夏糧收購，面粉加工企業(yè)對新小麥赤霉病、嘔吐毒素等衛(wèi)生指標要求高，而對常規(guī)指標的要求較往年放寬，在控制加工成本及保證質量的底線下，面粉加工企業(yè)對新小麥的接受度加大，這也使得滿足不了儲備糧及托市糧質量要求、但能達到制粉要求的新小麥市場機會明顯增加。糧食貿易商可從質差小麥中尋求能達到制粉要求的新小麥，擴大市場貿易空間。

區(qū)域間因新麥品質分化明顯，導致購銷格局不一，部分受災較重的區(qū)域因質差小麥數(shù)量多、品質差，“買方”市場氛圍將較濃厚，售糧難度較大;而部分新麥質量較好的區(qū)域，因面臨多渠道采購，“賣方”市場氛圍將顯現(xiàn)，或面臨階段性搶購潮。因山東上市新小麥質量較好，品質以二等為主，且托市收購預案尚未啟動，江蘇、安徽、河南等省糧食貿易商開始搶購山東菏澤、棗莊、濟寧等地的質優(yōu)新小麥。

看漲預期增強強麥期價上揚

隨著產(chǎn)區(qū)新麥收獲進程的推進，新麥產(chǎn)量和質量形勢逐步明朗，減產(chǎn)降質較為明顯，后期天氣對新麥產(chǎn)量和質量的不利影響仍在持續(xù)。近期糧食經(jīng)營企業(yè)對各區(qū)域新小麥詢質詢價較為頻繁，基于新麥產(chǎn)量和質量明顯下降的預期，市場主體對制粉小麥市場看漲心態(tài)增強，這也推動部分糧食貿易商市場化采購力度加大，提價收購新小麥。但糧源質量的參差不齊很大程度上制約其收購進度。質好新小麥的市場收購價格重心已較上市初期出現(xiàn)一定程度上移。

主產(chǎn)區(qū)新麥上市量增加、托市收購大范圍啟動以及市場主體看漲預期增強，使得新麥收購主流價格漸趨形成。截至6月中旬，主產(chǎn)區(qū)質好新小麥主流收購價為2200～2300元/噸，按質論價。市場主體對新小麥有效供給能力的擔憂，推動國內強麥期貨價格明顯上漲。截至6月13日，鄭州商品交易所強麥1609合約期價報收于2719元/噸，較6月3日上漲1.95%，其間最低價2664元/噸，最高價2754元/噸;強麥1701合約期價報收于2786元/噸，漲幅4.34%。

內外價差縮窄進口同比增長

近期國際小麥受不利天氣等因素提振，其市場行情呈現(xiàn)反彈態(tài)勢，內外麥價的價差明顯縮窄，但仍處于倒掛格局。美國農業(yè)部全球小麥供需報告持續(xù)利空，制約其上漲空間。截至6月10日，美國芝加哥商品期貨交易所美軟紅冬小麥7月合約期價報收于495.5美分/蒲式耳，較4月中旬的低點上漲9.38%;7月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價197.7美元/噸，到國內口岸完稅后總成本約1760元/噸，比去年同期下跌111元/噸。

美國農業(yè)部6月全球小麥供需報告顯示，美國2016/2017年度小麥期末庫存預估為10.5億蒲式耳，創(chuàng)29年高點。其中，中國2016/2017年度小麥進口預估為320萬噸，2015/2016年度小麥進口預估為300萬噸。

2016年以來，國內進口小麥數(shù)量持續(xù)攀升，海關數(shù)據(jù)顯示，4月份我國進口小麥30.24萬噸，環(huán)比增長44.8%，同比增長25.3%;1～4月累計進口小麥85.87萬噸，同比增長43.6%。

預計今年夏糧收購期間，國產(chǎn)優(yōu)質強筋小麥將繼續(xù)成為市場焦點。后期質優(yōu)新麥在被市場主體青睞的推動下，其市場價格上漲的同時，市場經(jīng)營風險也將加大，尤其是在新麥有效供給下降幅度最終對國內麥市供需格局的影響仍存變數(shù)，以及制粉需求難有明顯改觀的情況下。

價格反映供需優(yōu)質優(yōu)價凸顯

主產(chǎn)區(qū)降雨導致質好小麥數(shù)量持續(xù)下降，質差小麥持續(xù)增加，使得其市場行情走勢分化進一步增強，新麥年度內供需格局發(fā)生明顯轉變，質差小麥銷售難與質好小麥采購難將并存，購銷心態(tài)的轉變將明顯影響新麥流通市場的階段性供需格局，市場價格將進一步反映新麥市場供需格局。

后期北方麥區(qū)質優(yōu)新麥有效供給能力將接受多渠道采購需求的挑戰(zhàn)，預計質優(yōu)小麥在托市收購、儲備糧補庫及市場收購等多渠道支撐下，將迎來階段性上漲機會。主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購進度及新麥有效供給下降幅度，將決定新麥市場價格空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。