9月29日節(jié)后預(yù)測：江蘇熱卷市場平穩(wěn)運行

時間如白駒過隙轉(zhuǎn)瞬即逝，一轉(zhuǎn)眼已經(jīng)到了十一國慶。今年江蘇省內(nèi)熱卷市場表現(xiàn)先弱后強，再轉(zhuǎn)弱的態(tài)勢。筆者將從庫存和消費以及資源流入情況等幾個方面，為大家簡單介紹一下今年江蘇省內(nèi)熱卷市場運行狀況，以及節(jié)后市場預(yù)測。

一、價格整體明顯上漲 區(qū)域及品種價差變化明顯

今年4-8月份，熱卷總體表現(xiàn)單邊上漲，以江蘇沙鋼熱卷為例，價格從低點3240元/噸上漲至高點4150元/噸，漲幅近910元/噸。期間與北方地區(qū)在5月份出現(xiàn)了價格的倒掛，主要因為北方需求強勁，而華東庫存消化較慢，庫存承壓。不過也給不少全國經(jīng)營熱卷貿(mào)易的商家以區(qū)域套利的機會，選擇拋售北方資源而置換為江蘇省內(nèi)區(qū)域庫存。兩者在八月份恢復(fù)到江蘇比北方高近200元/噸。

今年省內(nèi)卷帶強弱關(guān)系較去年有所緩和，由圖可以發(fā)現(xiàn)上半年卷板一度高于帶鋼價格近150-170元/噸。不過近期又基本持平。一般來說卷帶差縮近往往預(yù)示著熱卷市場承壓較大。近期熱卷價格快速下落，受河北縱橫及國外進口熱卷資源的沖擊有較大關(guān)系。

這輪漲價可以發(fā)現(xiàn)，冷軋板卷價格反彈力度遠大于熱卷，前述熱卷反彈幅度910元/噸，而冷卷從3520元/噸，反彈至4670元/噸，反彈幅度達到1150元/噸。主要由于冷卷前期較熱卷倒掛，市場復(fù)蘇后出現(xiàn)一定程度的報復(fù)性反彈。這也使得省內(nèi)貿(mào)易商可以做品種間套利，7、8月份將自己的部分熱卷庫存轉(zhuǎn)為冷卷庫存，則可以將利潤空間提升近300元/噸。

二、庫存去庫明顯 不過近期去庫乏力

由上圖可以發(fā)現(xiàn)，據(jù)口徑數(shù)據(jù)統(tǒng)計，5月14日江蘇熱卷庫存口徑庫存為54.26萬噸，而后開始了快速的下降，直至8月6日，下降至24.3萬噸。期間熱卷價格表現(xiàn)較強。而后來省內(nèi)熱卷資源開始去庫放緩，直至反彈。卷價也是在8月份處于4100元/噸價位附近震蕩運行。關(guān)注省內(nèi)庫存數(shù)據(jù)變化趨勢，敏銳一些的人會及時注意省內(nèi)熱卷市場逐漸承壓，或有跌價風(fēng)險。

三、節(jié)后展望：

筆者認為目前熱卷整體市場表現(xiàn)基本問題，鋼廠一直有利潤的情況下，產(chǎn)量或難有下降。而需求方面，前期大幅降庫或是由于疫情后的集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)趕工期所致，趨勢轉(zhuǎn)為庫存止降之后，預(yù)計在產(chǎn)量不大幅下降的情況下，后續(xù)難有快速去庫的事情發(fā)生。不過節(jié)前價格已經(jīng)大幅下跌，釋放了一定的風(fēng)險，市場心態(tài)較為穩(wěn)定。預(yù)計節(jié)后市場開盤或?qū)⑵椒€(wěn)運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。