瑞達：期債表現(xiàn)分化 短強長弱

今日10年期國債期貨回落，2年期和5年期國債期貨繼續(xù)走高。當前國債期貨的走勢主要受到國內(nèi)貨幣政策的影響。境外疫情仍未到達高峰，為國內(nèi)帶來一定防控壓力，對經(jīng)濟負面影響的時間將會拉長，年內(nèi)經(jīng)濟目標大概率會下調(diào)，而中央將會加大逆周期調(diào)節(jié)力度。上周央行下調(diào)逆回購利率，定向降準加降息，且國常會要求新增中小銀行再貸款再貼現(xiàn)1萬億元，寬松貨幣政策加碼，引導利率下行的意圖十分明顯。此外，目前中美利差處在高位、人民幣相對穩(wěn)定，在中國加大穩(wěn)外資力度下，境外買盤會增加，對國債期貨來說是確定性利好，不確定性在于外資流入的節(jié)奏。從基本面上看，利率仍有下降空間，當前利多國債期貨的因素較多。從技術面上看，10年期國債期貨主力T2006今日小幅回落，成交量繼續(xù)下降，持倉量下降明顯，上漲動能不及5年期主力和2年期主力。央行調(diào)降短期利率，10年期國債收益率已經(jīng)跌破2.5%，市場擔憂利率的持續(xù)下行空間，2年期、5年期國債期貨更有希望走高，投資者可以繼續(xù)多單持有。市場鑒于短端利率降幅較大，在漲勢上2年期最強，10年期最弱，可進行多2年期空10年期套利操作。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。