尿素淡季來臨

國慶假期過后的第一個交易日，尿素期貨主力合約價格延續(xù)低迷態(tài)勢，繼續(xù)下滑，一度下跌到1728元/噸的低位，創(chuàng)下了一個多月來的新低。限產企業(yè)復產的時間在10月10日前后，因此未來尿素產量會逐漸回升到限產以前的水平，今年以來尿素產量連續(xù)攀升的趨勢仍將持續(xù)一段時間。

裝置開工率

今年以來，尿素裝置的開工率呈現振蕩上升的態(tài)勢。截至2019年9月26日當周，全國尿素裝置平均開工率為67.02%，較去年同期的56.58%上漲了10.44個百分點。近期尿素產量大省除山東保持穩(wěn)定外，其余如山西、內蒙古、河南和新疆等省區(qū)的開工率均呈現上升態(tài)勢。特別是山西和內蒙古，開工率均提升了10個百分點以上。但是當前尿素消費已經逐步進入淡季，需求量開始下降,特別是近期尿素期貨價格出現一定程度的下跌，后期開工率可能有所下滑。

截至9月19日當周，國內尿素企業(yè)庫存為49.7萬噸，環(huán)比上升3.4萬噸，同比大幅上漲5.51%。分地區(qū)看，華北、西北地區(qū)由于農業(yè)需求下降較快，尿素企業(yè)庫存較上期增幅較大；東北地區(qū)由于貨源南下，庫存增長不多；華南、華東企業(yè)庫存由于區(qū)內需求保持穩(wěn)定，也增加不多。截至9月19日當周，國內各大港口的尿素庫存均保持較低的水平，煙臺港的尿素(小顆粒)庫存僅為4萬噸，天津港的尿素(小顆粒)庫存僅為5.1萬噸。預料后期伴隨著尿素產量持續(xù)增長，尿素庫存可能會出現上升的態(tài)勢。

尿素消費

隨著消費淡季逐步到來，尿素生產企業(yè)以及貿易商看跌后期走勢的情緒逐漸轉濃。農業(yè)用尿素需求已經開始下降，10月后伴隨著種植季節(jié)基本結束，農業(yè)尿素需求將繼續(xù)減少。國內工業(yè)用尿素需求也因環(huán)保的影響出現下滑，目前河北區(qū)域的膠板廠已經大面積停工，山東臨沂區(qū)域部分膠板廠從9月24日開始停氣，現在尚未收到復產的消息。因此整體上看，尿素需求將延續(xù)萎靡不振的態(tài)勢。

尿素進出口概況

根據海關總署的數據，今年1—8月，尿素累計出口量達到269.25萬噸，累計進口量為18.12萬噸，凈出口為251.13萬噸，出現了大幅增加，減少了國內尿素供給增長對國內市場的沖擊。最新一輪的印度招標已于9月13日結束，公布的印標價格折合中國FOB價格262美元/噸左右，與當前內蒙古、山西出廠價格持平，與河北、山東等大多數地區(qū)價格存在倒掛，該招標預計將對國內尿素價格產生一定壓力。

當前，尿素企業(yè)的限產陸續(xù)結束，供應增長和需求疲軟的狀態(tài)還會持續(xù)。10月7日印度MMTC宣布新一輪尿素進口招標將于10月21日截標，結合最新一輪的孟加拉尿素招標價中國FOB250美元/噸測算出，國內港口接貨價格為1750元/噸左右，低于當前國內主流價格，因此尿素2001合約短期內仍面臨壓力。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。