瑞達(dá)：春節(jié)前國(guó)債期貨 T1903 多單謹(jǐn)慎持有

23日央行首次開(kāi)展2575億元TMLF操作，期限一年，操作利率為3.15%，利好出盡，令國(guó)債期貨下行。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到緩和，對(duì)債券市場(chǎng)的利多影響將逐步消退。但短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)明顯改善，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期依然存在，這決定了短期內(nèi)利率也不存在大幅上行的風(fēng)險(xiǎn)。A股仍未實(shí)質(zhì)性見(jiàn)底，有望利好國(guó)債期貨。此外，本月地方債發(fā)行規(guī)模將超2500億，但央行維穩(wěn)資金面意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)對(duì)地方債發(fā)行有望造成資金擾動(dòng)的擔(dān)憂下降，緩解了國(guó)債短期下行的調(diào)整壓力，預(yù)計(jì)影響中性。技術(shù)面上看，十年期國(guó)債期貨主力T1903繼續(xù)盤(pán)整，仍方向不明。操作上，建議春節(jié)前國(guó)債期貨T1903多單謹(jǐn)慎持有，逢高減倉(cāng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。