后期煤市將維持什么趨勢(shì)？

        近日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤價(jià)一路走低，業(yè)內(nèi)人士指出，這與能源需求弱勢(shì)運(yùn)行、先進(jìn)產(chǎn)能釋放加快等因素有關(guān)系，預(yù)計(jì)后期煤價(jià)還將維持下行趨勢(shì)。

       業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，促成近期煤市弱勢(shì)下行的主要因素是：

       結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期能源需求弱勢(shì)運(yùn)行。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份原煤產(chǎn)量為30513.1萬(wàn)噸，與9月份基本持平，較2016年、2017年同期增長(zhǎng)了2200萬(wàn)噸還多；進(jìn)口量為2307.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少205.8萬(wàn)噸，仍保持在較高水平，并未如市場(chǎng)預(yù)期的那樣大幅下降。

         業(yè)內(nèi)分析人士介紹說(shuō)，從近期產(chǎn)地的各種檢查、限產(chǎn)情況來(lái)看，10月份的煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)可能已經(jīng)超出了國(guó)家調(diào)控的預(yù)期，后兩個(gè)月可能會(huì)通過(guò)限制產(chǎn)量、限制進(jìn)口的方式加以調(diào)節(jié)，讓供需更趨于平衡。但從以往數(shù)據(jù)看，11月份、12月份均是煤炭產(chǎn)量的高峰期，即使不再增長(zhǎng)，降低的幅度也不會(huì)大。

         在供給仍保持高位的情況下，需求卻持續(xù)低迷。近期中電聯(lián)公布的全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)顯示，10月份，全社會(huì)用電量增速較9月回落，其中工業(yè)用電量增速低于全社會(huì)用電量增速。同時(shí)，六大電力企業(yè)沿海電廠日耗數(shù)據(jù)顯示，11月中上旬日均耗煤51.0萬(wàn)噸，同比減少6.6萬(wàn)噸。由美國(guó)挑起的貿(mào)易摩擦影響逐步顯現(xiàn)，制造業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)需，結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期能源需求或處于相對(duì)低位。

         煤炭庫(kù)存轉(zhuǎn)向中下游，煤價(jià)存在下行空間。下游為抵御旺季采購(gòu)緊張局面，北方港口庫(kù)存持續(xù)處于高位，截至11月20日，秦皇島港、唐山港庫(kù)存向上突破2100萬(wàn)噸，較去年同期上升39.4%；同時(shí)，六大電力企業(yè)沿海電廠庫(kù)存量也較去年同期上升34.4%。在中下游庫(kù)存儲(chǔ)備充足的背景下，下游交易市場(chǎng)供給相對(duì)寬松，使得煤價(jià)存在下行空間。

       港口市場(chǎng)煤炭價(jià)格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中略降的走勢(shì)。短期內(nèi)港口市場(chǎng)煤價(jià)格將以下跌為主：一方面，隨著主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能逐步釋放及發(fā)運(yùn)量縮減，坑口價(jià)走弱趨勢(shì)形成，上游成本端支撐力度逐漸減??；另一方面，下游終端電廠庫(kù)存處于高位，日耗恢復(fù)不及預(yù)期，需求端拉動(dòng)效應(yīng)短期內(nèi)或?qū)㈦y以為繼。

        我國(guó)煤炭消費(fèi)將在“十三五”后期進(jìn)入下行通道。11月21日，第五屆中國(guó)煤炭消費(fèi)總量控制和能源轉(zhuǎn)型國(guó)際研討會(huì)在京召開(kāi)。會(huì)議分享了“煤控研究項(xiàng)目”總課題組編寫(xiě)的《“十三五”煤控中期評(píng)估與后期展望研究報(bào)告》（初稿）。報(bào)告顯示，2017年，全國(guó)煤炭占一次能源消費(fèi)總量的比重下降到60.4%；2018年上半年同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)到2020年將超額完成煤炭消費(fèi)占比下降到58%以下的目標(biāo)任務(wù)。

        報(bào)告認(rèn)為，“十三五”后期，進(jìn)一步推動(dòng)煤炭消費(fèi)減量替代面臨諸多挑戰(zhàn)，包括電力消費(fèi)增速高、現(xiàn)代煤化工一些產(chǎn)品產(chǎn)能投資過(guò)度，加大煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)壓力。整體來(lái)看，我國(guó)煤炭需求沒(méi)有大幅增長(zhǎng)的空間。在清潔能源的加快替代和能效提升的壓力下，預(yù)計(jì)煤炭消費(fèi)將在“十三五”后期進(jìn)入下行通道。

        業(yè)內(nèi)人士綜合分析認(rèn)為，冬季用煤旺季已到，但下游需求依舊處于低位。電廠采取高庫(kù)存策略，鐵路運(yùn)力狀況大幅改善，全國(guó)重點(diǎn)電廠的庫(kù)存及港口的庫(kù)存持續(xù)保持高位。產(chǎn)地、港口煤價(jià)在一系列因素驅(qū)動(dòng)下，震蕩向下。盡管進(jìn)口煤限制政策再次開(kāi)啟，但當(dāng)前煤市供需格局仍偏寬松，對(duì)煤價(jià)支撐力度有限，目前來(lái)看今冬煤市或?qū)?em>“旺季不旺”。