9月28日節(jié)后預測：江蘇冷軋板卷市場弱跌后企穩(wěn)

2018年以來，江蘇冷軋板卷價格可謂居高難下，在環(huán)保限產(chǎn)、中美貿(mào)易戰(zhàn)等外圍因素的不斷刺激下，冷軋價格長居高位。但今年淡旺季的需求表現(xiàn)卻不明顯，價格漲跌幅度太小使得商家心態(tài)更為迷茫。九月即將過去，“十一”節(jié)后市場如何演繹，下面筆者對江蘇冷軋市場基本面進行歸納總結(jié)，并預測國慶節(jié)后走勢。

一、價格震蕩上行跌勢難有體現(xiàn)

圖一：江蘇市場冷軋價格走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

縱觀2018年江蘇冷軋價格，以常州、南京、無錫這幾個主流市場為例，今年以來，價格整體呈震蕩上行趨勢，除3、4月份跌幅相對明顯，后期價格基本保持震蕩上揚走勢，而目前價格處于今年相對高點。截止9月28日，江蘇地區(qū)主流報價如下：常州1.0mm*1250*2500本鋼價格為4840元/噸，無錫1.0mm*1250*2500鞍鋼價格為4970元/噸，南京1.0mm*1250*C馬鋼價格為4860元/噸。九月以來，價格一直難有上升空間，下游需求一直不溫不火，而今年中秋國慶雙假來襲，商家出貨心態(tài)明顯，近期冷軋價格下跌不排除商家暗降出貨的可能。

圖二：江蘇主流市場冷軋庫存變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

今年以來，江蘇冷軋庫存一直維持在中等水平，從上圖不難發(fā)現(xiàn)，庫存在3月底達到年內(nèi)高點，此時為春節(jié)過后后集中到貨期間，市場庫存激增是常態(tài)，但今年庫存的增幅明顯不如去年，并且未突破去年同期水平，可見今年市場庫存偏緊格局一直存在，這也是力挺價格長居高位的主要因素。而從近期即國慶節(jié)前庫存變化來看，今年中秋與國慶假期分開，上周中秋小假市場普遍有資源抵市，商家?guī)齑娉市》黾討B(tài)勢，商家多有在國慶節(jié)前加快出貨的意愿，但事與愿違，隨著黑色商品期貨的低迷，下游采購欲望并不強烈，市場陰跌并未刺激需求釋放。

圖三：冷軋成交量變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從成交數(shù)據(jù)來看，6月份之后，江蘇冷軋成交量總體趨于平穩(wěn)，較上半年成交量數(shù)據(jù)波動幅度更小。據(jù)商家反饋，當前下游需求表現(xiàn)并不佳，不論是家電還是汽車方面，今年的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)均有下滑，加上今年的中美貿(mào)易戰(zhàn)的不斷升級，使得下游采購積極性一度受挫，終端需求難以釋放。從去國慶后成交數(shù)據(jù)來看，10月份江蘇冷軋日均成交量超過2000噸，成交量有一定提升，而從近期市場成交量來看，當前9月份江蘇冷軋日均成交量不足1500噸，要達到去年同期水平難度可謂不小。

總結(jié)：結(jié)合去年國慶后價格來看，去年國慶后冷軋價格小幅上漲，市場需求釋放相對明顯，而今年的需求表現(xiàn)平平，對此，商家亦坦言節(jié)后價格難有上升空間，對后市多持謹慎觀望態(tài)度。雖然中秋節(jié)后市場成交量有小幅提升，但商家多反映以中間商成交為主導，下游采購并不多，并無節(jié)前備貨現(xiàn)象。而國慶期間到貨會否大增，據(jù)筆者預計并不會有大量資源抵市，由于幾大鋼廠對商家訂單持續(xù)打折，加上上旬交貨偏少，故庫存對價格的沖擊或?qū)⒂邢蓿A計國慶節(jié)后江蘇冷軋價格將呈小幅下跌后企穩(wěn)運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。