易盛農(nóng)期指數(shù)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行

上周，易盛農(nóng)期指數(shù)振蕩反彈，截至8月10日，報(bào)收于1066.17點(diǎn)。

白糖方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格微調(diào)，集團(tuán)仍以走量為主，清庫(kù)意愿較強(qiáng)。預(yù)計(jì)今年糖廠開(kāi)榨時(shí)間將有所延遲，在銷售好轉(zhuǎn)的情況下，將增加年末翹尾行情發(fā)生的可能性，但長(zhǎng)期來(lái)看，白糖基本面依然偏空。

棉花方面，國(guó)內(nèi)因下游紡企處于淡季，工廠采購(gòu)積極性一般。但紡織企業(yè)各類庫(kù)存均處于較高水平，拋儲(chǔ)延期后，后期市場(chǎng)補(bǔ)貨需求或較為有限。上周國(guó)儲(chǔ)棉成交率有所下降，但成交價(jià)格逐步抬升，對(duì)棉價(jià)有所支撐。美棉受干旱影響，產(chǎn)量或繼續(xù)下調(diào)。鄭棉基本面仍然平淡，關(guān)注下方5日均線支撐。

8月美豆將進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期，美國(guó)中西部部分地區(qū)干旱情況加重，美豆優(yōu)良率略微下調(diào)，關(guān)注干旱天氣是否發(fā)展至主要產(chǎn)區(qū)。本周五晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布8月供需報(bào)告，預(yù)計(jì)庫(kù)存和產(chǎn)量都有所上調(diào)。由于前期在貿(mào)易摩擦擔(dān)憂下，國(guó)內(nèi)油廠在加征關(guān)稅前大量進(jìn)口大豆，同時(shí)國(guó)內(nèi)需求疲弱，導(dǎo)致粕類庫(kù)存壓力積聚。不過(guò)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，7月進(jìn)口已有明顯下滑，后期隨著征稅政策的實(shí)施，進(jìn)口將受限。同時(shí)，若下游需求配合，將利于國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化。整體上，國(guó)內(nèi)粕類維持振蕩偏多思路，關(guān)注國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)情況。

馬來(lái)西亞棕櫚油出口疲軟，疊加增產(chǎn)季到來(lái)，不利于去庫(kù)存進(jìn)行。MPOB統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量和庫(kù)存低于預(yù)期，出口高于預(yù)期，對(duì)盤面有所提振。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存維持高位，需求端未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，臨儲(chǔ)大豆、豆油繼續(xù)拍賣，豆油庫(kù)存壓力將進(jìn)一步加大。棕櫚油庫(kù)存小幅回落，需求疲軟。

沿海、華東菜油庫(kù)存繼續(xù)增加，未來(lái)幾個(gè)月菜籽到港量不小，進(jìn)口壓力將限制菜油上漲。后期隨著消費(fèi)旺季的到來(lái)，油脂基本面或有所改善。但整體供過(guò)于求格局未改，預(yù)計(jì)油脂上行空間有限。

綜上所述，權(quán)重品種中，白糖、菜粕短期偏強(qiáng)，而油脂上行空間有限，棉花基本面平淡，預(yù)計(jì)后期易盛農(nóng)期指數(shù)將偏強(qiáng)運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。