外資機構：財政政策將在基建方面更有所作為

中共中央政治局7月31日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。外資機構人士對上證報記者表示，會議措辭中最為突出的是“穩(wěn)”字，下半年政策將以此為主基調來平衡外部風險所帶來的影響。其中，財政政策將在扶持基建方面更有所作為。

財政政策或發(fā)揮更大作用

會議要求，保持經濟平穩(wěn)健康發(fā)展，堅持實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。會議新聞稿中一連提到要做到六個“穩(wěn)”：穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期。

彭博經濟學家陳世淵對上證報記者表示，會議傳遞出要加強政策前瞻性及靈活性的信號，希望用政策更好地去平衡外部風險所帶來的影響。這就要求整體政策有非常“穩(wěn)”的做法。從政策角度而言，穩(wěn)金融對于資金市場利率、信貸增長量以及股市、債市而言有著較為豐富的意義。特別是債市，下半年預計會看到一些較為有力的措施來保證這一市場的健康發(fā)展。而穩(wěn)外資的提法有助于穩(wěn)定外國投資者的情緒，對吸引外來投資有很大的幫助。

花旗銀行（中國）有限公司個人銀行財富管理部投資策略部主管吳晶晶稱，本次會議確認宏觀政策在下半年會趨向寬松的政策基調，以保持經濟運行在合理區(qū)間。同時，會議強調“堅定做好去杠桿工作”、“堅決遏制房價上漲”、堅持改革及高質量發(fā)展，這也傳遞了下半年推出大規(guī)模刺激計劃可能性較低的信號。

著力“補短板” 基建投資增速將現(xiàn)回升

此外，把防范化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來同樣是練好內功的關鍵所在。

陳世淵認為，針對房地產市場，此次的措辭較之前更嚴厲，但同時提及要合理引導預期。在處理房產價格過高以及三四線城市供給過剩等問題時，需要考慮短期政策和中期政策目標間的協(xié)調問題。

吳晶晶認為，房地產投資并未展現(xiàn)下行壓力，因此目前調控基調延續(xù)的可能性較大。

外部環(huán)境發(fā)生明顯變化，擴大內需是關鍵。會議指出，把補短板作為當前深化供給側結構性改革的重點任務，加大基礎設施領域補短板的力度。對此，吳晶晶表示：“我們認為財政政策將在穩(wěn)定增長中發(fā)揮主導作用，基礎設施投資將是重點關注的領域。”

陳世淵表示，在政策工具里面，貨幣政策應該會繼續(xù)保持上半年支持經濟的態(tài)勢，變化不會特別大，比較突出的將會是財政政策，它可能會變得更加積極，特別是在基建方面會有所作為，因為這樣不僅能夠幫助穩(wěn)定經濟，本身也是供給側改革“補短板”的需要。

摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強預計，下半年基建投資增速將回升到10%。

他對上證報記者表示，關注重點應聚焦在“補短板”上，一方面要考慮區(qū)域發(fā)展平衡以及城市群發(fā)展策略，部分不發(fā)達地區(qū)的基建仍有很大改善的余地；另一方面，要和三大攻堅戰(zhàn)中的污染防治結合起來，增加環(huán)保領域的基建投資，如水污染、水處理、空氣污染等方面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。