日經(jīng)VI指數(shù)小幅降低

上周日經(jīng)225指數(shù)期貨價(jià)格比前一周下跌40日元至22680日元，連續(xù)上漲兩周后，周初顯現(xiàn)下跌。在中美貿(mào)易摩擦膠著之際，中國政府推出新的經(jīng)濟(jì)措施，中國股市見底反彈。目前日元走軟，刺激市場對(duì)日本國內(nèi)企業(yè)業(yè)績的期待上升，支撐市場。日本央行本周將召開金融政策會(huì)議，據(jù)悉將討論調(diào)整長期利率目標(biāo)與改變其購買的上市交易基金（ETF）組成結(jié)構(gòu)。長期利率調(diào)整預(yù)期使得利率上升，導(dǎo)致日元升值。若利率上升，差價(jià)利潤也會(huì)提升，因此金融類股堅(jiān)挺上揚(yáng)。日元升值壓制出口類股。日本央行可能將增加?xùn)|京證券交易所股價(jià)指數(shù)（TOPIX）相關(guān)ETF購買量，減少日經(jīng)指數(shù)相關(guān)ETF購買量。大型日經(jīng)股指成分股被拋售，同時(shí)日經(jīng)225指數(shù)期貨亦被拋售，TOPIX期貨被買入。

日經(jīng)225指數(shù)期貨交易方面，高盛和摩根士丹利不斷賣出，成為此周賣方第一、第二位。除周初大量買進(jìn)的荷蘭銀行成為此周買方領(lǐng)頭羊以外，美林、法國興業(yè)銀行和摩根大通走向超買趨勢(shì)。TOPIX期貨下半周大量賣出的法國巴黎銀行和美林成為賣方第一和第二位。法國興業(yè)銀行等海外機(jī)構(gòu)不斷賣出。摩根士丹利不斷買進(jìn)，高盛大量買進(jìn)，成為買方上位，海外機(jī)構(gòu)的交易顯眼。

日經(jīng)恐慌指數(shù)（VI）相比前一周小幅降低0.38點(diǎn)（2.25%）。日本央行金融政策調(diào)整預(yù)期，使VI指數(shù)周初上升至近兩周高位18.85點(diǎn)。隨后，VI指數(shù)在小范圍內(nèi)有所波動(dòng)。瑞信對(duì)于日經(jīng)指數(shù)期貨的買入趨勢(shì)暫告一段落。前期多家媒體報(bào)道瑞信正在加強(qiáng)對(duì)沖基金業(yè)務(wù)，或是瑞信停止買超的因素之一。日經(jīng)杠桿指數(shù)基金引起的野村賣盤連續(xù)浮現(xiàn)也可能影響到瑞信政策。瑞信的持倉已大增，市場對(duì)于瑞信的持向有待關(guān)注。若瑞信轉(zhuǎn)向大量賣出政策，或?qū)⒊蔀橐鸩▌?dòng)的因素之一，可能導(dǎo)致日經(jīng)VI的上升。

本周初需要關(guān)注即將召開的日本央行金融政策會(huì)議。日本央行將研究在ETF資產(chǎn)購買上的配置，受此影響，上周投機(jī)性買賣增加。如果日本央行結(jié)束負(fù)利率政策，或決定減少目前6萬億美元規(guī)模ETF購買的話，可能引起負(fù)面作用。但市場普遍認(rèn)為日本央行政策不會(huì)大變。日本國內(nèi)財(cái)報(bào)高峰期到來，個(gè)股的交易或更加活躍。以業(yè)績良好的企業(yè)為主導(dǎo)，市場趨勢(shì)可能將堅(jiān)挺，致日經(jīng)指數(shù)期貨上揚(yáng)。本周預(yù)估價(jià)為22500日元至23500日元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。