: 庫存低位及需求韌性支撐 24日鋁價(jià)或上漲

長(zhǎng)江鋁價(jià)alu.短評(píng)：平安夜商品市場(chǎng)暗流悄然涌動(dòng)，隔夜倫鋁震蕩收平；近期鋁價(jià)收高對(duì)下游消費(fèi)有所抑制，不過電解鋁庫存處于低位且需求具韌性，預(yù)今現(xiàn)鋁將迎漲。

【鋁期貨市場(chǎng)】：平安夜商品市場(chǎng)暗流悄然涌動(dòng)，隔夜倫鋁高位回落后橫盤震蕩收平，最新收盤報(bào)價(jià)2941美元/噸，收跌0美元，跌幅0.00%，成交量15778手增加710手，持倉量680855手增加739手。晚間滬鋁高開跳漲后跳水，隨后盤面再次反彈收小陽線，主力月2602合約最新收盤價(jià)報(bào)22160元/噸，漲35元，漲幅0.16%。

倫敦金屬交易所（LME）12月23日倫鋁最新庫存量報(bào)519600公噸，較上個(gè)交易日持平。

長(zhǎng)江鋁業(yè)網(wǎng)訊：12月23日現(xiàn)貨鋁價(jià)，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)報(bào)21870元/噸，跌60元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)報(bào)21780元/噸，跌80元。

宏觀層面，地緣政治局勢(shì)緊張進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。美國周二向聯(lián)合國表態(tài)，將采取"最大限度"制裁措施，意圖切斷委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅的資源渠道；與此同時(shí)，俄羅斯發(fā)出警告，稱其他拉美國家可能成為美國后續(xù)施壓的目標(biāo)。盡管美國第三季度GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，環(huán)比年率達(dá)4.3%，超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的3.3%，但市場(chǎng)對(duì)美元的悲觀預(yù)期并未因此改變。此外，美國12月消費(fèi)者信心指數(shù)下降3.8點(diǎn)至89.1，低于預(yù)期的91.0，進(jìn)一步加劇了美元的下行壓力。周二，美元指數(shù)下跌0.36%，連續(xù)第二個(gè)交易日走低，盤中最低觸及97.85，創(chuàng)10月3日以來新低。美元的疲軟態(tài)勢(shì)，使得以美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)海外買家而言更具吸引力。

基本面方面，供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能保持穩(wěn)定，未出現(xiàn)顯著變化，供應(yīng)壓力整體可控。需求端，12月雖已步入行業(yè)消費(fèi)淡季，下游整體消費(fèi)表現(xiàn)偏弱，但尚未跌至冰點(diǎn)，需求仍展現(xiàn)出一定韌性。庫存方面，周末鋁錠社會(huì)庫存有所累積，市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至周一，庫存累積增加2.7萬噸至58.8萬噸，這一變化對(duì)鋁價(jià)上漲空間形成一定限制。而近期鋁價(jià)持續(xù)收高對(duì)下游消費(fèi)有所抑制市場(chǎng)"恐高"情緒蔓延。同時(shí)，新疆發(fā)運(yùn)情況好轉(zhuǎn)、在途庫存上升，預(yù)計(jì)鋁錠庫存將繼續(xù)累積。不過，當(dāng)前電解鋁社會(huì)庫存仍處于低位，且需求具備韌性，算力、人工智能、光伏裝機(jī)以及新能源汽車等新興領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，為鋁消費(fèi)開辟了新的增長(zhǎng)空間。

綜合來看，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量略有增加，但因進(jìn)口量下降，整體供應(yīng)穩(wěn)中略降。顯性庫存雖有所回升，但仍處于低位水平。當(dāng)前供需基本面矛盾并不突出，市場(chǎng)走勢(shì)主要受宏觀層面的樂觀預(yù)期主導(dǎo)。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價(jià)將迎來上漲。

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