商品期貨午后反彈 焦炭漲逾3%

1月4日午后，商品期貨午后反彈，焦炭漲逾3%，鄭煤漲逾1%，焦煤、鐵礦均翻紅；有色金屬多數翻紅，僅剩滬鋁微跌；能化強勢，PTA、玻璃漲逾1%，瀝青、鄭醇漲近1%，塑料、PVC翻紅；農產品多數下跌，白糖、雞蛋跌近1%，淀粉、菜粕等飄綠。

截止下午收盤，焦炭漲3.06%，鄭煤漲1.56%，PTA漲1.48%；跌幅方面，橡膠跌1.43%，錳鐵跌1.05%，硅鐵跌1.04%。

黑色系春季行情不可過度樂觀

當前，市場對2018年春季行情存在預期，主要是基于鋼廠生產要在3月中下旬才能逐漸恢復，而需求估計春節(jié)后就開始恢復，供求短期錯配會造成鋼價有一波明顯的上漲。

業(yè)內人士分析認為，明顯偏高的日耗繼續(xù)支撐剛性拉運。同時，對存煤形成快速消耗。沿海電廠存煤可用天數基本降至2周以內。下游補庫壓力增強，支撐沿海煤價全面上漲。此外，近期港口市場格局偏向賣方，“船等貨”現象凸顯。動力煤價格持續(xù)得到支撐。

但這種階段錯配是非常短期的，所以短期影響即使突出，對鋼價的推動也比較有限。

基本金屬新興市場需求強勁

在過去的一年中，全球基本金屬價格漲幅明顯。LME3個月鋁價累計上漲32.9%，銅價累計上漲29.62%，鋅價累計上漲29.23%，鎳價累計上漲25.1%，鉛價累計上漲27.15%。倫鉛漲至11周高位，得益于汽車電池出現季節(jié)性需求。

業(yè)內機構指出，基本金屬以及相關礦商仍存在投資機會，部分資產如果暫時出現下滑，反而可能出現抄底機會。

高盛分析師在最新報告中預計，新興市場良好的經濟增長前景，導致相關需求上升以及對于美元走勢疲軟的預期有望繼續(xù)利好金屬市場。高盛最看好銅價，最看空鋁價。銅處于供應旺盛的尾聲，而鋁則恰好相反。

加拿大皇家銀行指出，基本金屬本身的價格以及礦商的估值仍然比較具有吸引力。2018年第一季度金屬庫存可能會出現波動，受中國冬季影響，銅價可能回落至近期每磅2.90美元左右的低點。但加拿大皇家銀行建議，可以逢低買入。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。