11月27日停工令如期而至，蘭州冬儲價格或難深跌

引言：11月15日起，蘭州迎來了史上的最嚴“停工令”，蘭州區(qū)域內除部分重點民生項目和基建工程繼續(xù)施工以外，其余各類工地施工進入最后收尾階段，本地市場需求將縮減到年內最低水平。考慮到此種情況，各主流鋼廠逐步減少對蘭州市場建筑鋼材的投放量，以確保市場達到供需緊平衡的格局。目前，蘭州建筑鋼材價格在全國主流城市中已處于低位，加之鋼廠庫存不大，今年冬儲價格或難以深跌。下面筆者將從以下幾個方面進行簡析：

一、“蘭州藍”保衛(wèi)戰(zhàn)打響，市場整體需求低迷

自11月伊始，“蘭州藍”保衛(wèi)戰(zhàn)正式進入重點防控階段，以“零容忍”標準嚴控道路揚塵，重點管控各類污染排放工業(yè)源，工地、交通和礦山等揚塵源，機動車(船)及工程機械尾氣排放移動源等污染源頭。就目前的情況來看，雖然近日期螺價格震蕩走高以及外圍漲勢明顯，加之“停工令”頒布后，蘭州仍有部分工地處于最后收尾階段，對鋼材還有一定需求，但本地市場需求較前期明顯萎縮，以致整體成交大幅縮量。因此，本地市場建筑鋼材價格拉漲較為乏力。

二、本地資源消化緩慢，外流速度明顯加快

表一：蘭州市場與周邊區(qū)域16-25mm螺紋鋼價格對比

圖一

如表一所示，截止到本月24日，全國25個主要市場20mm螺紋鋼均價4364元/噸，周環(huán)比上漲128元/噸，月環(huán)比上漲254元/噸。蘭州及周邊主流市場16-25mm螺紋鋼價格均有所拉漲，其中西安、成都和重慶地區(qū)上漲幅度較為明顯為大幅上漲，特別是成都和重慶地區(qū)，周環(huán)比上漲210元/噸，月環(huán)比上漲370-410元/噸，而蘭州和天水地區(qū)拉漲幅度較小，其中蘭州地區(qū)16-25mm螺紋鋼主導鋼廠報價4020元/噸，周環(huán)比上漲60元/噸，月環(huán)比下跌90元/噸。由此可以看出，就算在近期期貨和外圍市場的強勢拉漲下，蘭州建材價格也僅是小幅上揚，仍低于前期價格水平。由圖一可以看出，11月過后，蘭州與成都主導鋼廠之間價差已逐步擴大至460元/噸，已達年內高點，而正常情況下，蘭州到成都貨運費用210-220元左右，汽運費用260-270元左右，與從當?shù)厥袌鲋辈上啾忍m州價格優(yōu)勢較為明顯。因此，蘭州與成都區(qū)域建材價差的不斷擴大，導致本地市場資源流入到成都地區(qū)的步伐正逐步加快。

三、鋼廠投放明顯縮量，市場商戶謹慎觀望

圖二

由圖二可以看出，目前蘭州建筑鋼材社會庫存與去年同期相比雖然整體有所拉升，但走勢基本趨于一致。據我網不完全統(tǒng)計，近期蘭州建筑鋼材社會庫存9.2萬噸左右，是自九月中旬以來，庫存持續(xù)下降后的首次微增，主要是由于9月中旬以后，蘭州市場主流鋼廠投放量縮減較為明顯，加上“金九銀十”需求較好，市場消化速度較快，因此本地市場社會庫存大幅下降，不過10月21日酒鋼渝中鋼鐵復產以后，市場資源供應不足的情況得到很大程度的緩解。

據悉，榆中鋼鐵高爐容積3200立方米，日產6000-7000噸鐵水，兩條軋線已完成升級改造，后期兩高兩棒四條軋線全線生產，加上外購鋼坯，月產量達20萬噸左右，產出資源主要發(fā)往蘭州地區(qū)。因此，雖然其他鋼廠對蘭州市場投放逐步減量，但隨著榆鋼生產逐步達到預期水平，酒鋼產量陸續(xù)釋放，市場資源缺口得到補充。但隨著天氣漸涼，最嚴“停工令”發(fā)布以后，終端需求大幅削減，市場庫存出現(xiàn)的積累的情況。據了解，由于本地市場需求低迷，目前蘭州地區(qū)主流鋼廠考慮到資源合理分配，利潤最大化等各方面問題，對本地市場投放量大幅縮減，往天水、成都和重慶等周邊價位較高或需求較好地區(qū)輸送資源意愿較強，故而本地市場流通的資源規(guī)格不齊，斷貨的情況時有發(fā)生。高線、盤螺部分鋼廠缺貨嚴重，缺貨的規(guī)格本地商戶報價不一，參差不齊，但苦于終端需求不佳，整體成交低迷。市場商戶觀望心態(tài)濃厚，補庫意愿不強，操作十分謹慎，多快進快出以降低風險。

四、綜述

1、由于當前蘭州市場正處于季節(jié)性停工期間，本地建材價格屬于西北區(qū)域歷史最低價格區(qū)間，無論是鋼廠亦或是代理商，幾乎無主動降價意愿；

2、隨著分流資源量加劇，本地市場供需格局發(fā)生變化，成交有所好轉，庫存壓力不大且有持續(xù)下降的趨勢；

3、目前，蘭州與西北區(qū)域內主流城市間價格出現(xiàn)顛倒和倒掛現(xiàn)象，價差混亂，一線鋼廠再度出現(xiàn)虧損的苗頭。

綜上所述，本地市場建筑鋼材價格將有望出現(xiàn)反彈現(xiàn)象，至于能否反轉依然要根據本地市場特性以及實際需求決定。故此，筆者認為蘭州市場冬儲價格深跌的幾率不大。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。