中信建投:8月社融基本符合預(yù)期,中信建投指出,總體上,8月社融基本符合預(yù)期。社融的支撐力量主要是政府融資、票據(jù)沖量。而主要的拖累力量是居民和企業(yè)的中長期貸款,前者經(jīng)歷了近期大量的放松政策,但是一來政策傳導(dǎo)到銷售端需要時(shí)間,二來近期的地產(chǎn)政策無論是存量房貸利率調(diào)降還是“認(rèn)房不認(rèn)貸”改革更多是改善型政策,對于地產(chǎn)信貸的支持相對較弱;對于企業(yè)中長期貸款而言,制造業(yè)方面,前期市場關(guān)注的庫存周期目前仍在底部徘徊,基建、地產(chǎn)傳導(dǎo)到資金端還需觀察。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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