油價(jià)低迷苦不堪言 海灣六國(guó)經(jīng)濟(jì)或仍重度依賴油價(jià)

自2014年石油價(jià)格暴跌以來(lái)，石油資源豐富的海灣國(guó)家競(jìng)相調(diào)整，以適應(yīng)低迷的油價(jià)。轉(zhuǎn)眼三年已經(jīng)過(guò)去了，一度依賴油價(jià)的經(jīng)濟(jì)陷入了疲軟的增長(zhǎng)狀態(tài)。

海灣六國(guó)削減補(bǔ)貼和引進(jìn)新稅種，以增加非石油收入和削減預(yù)算赤字。然而，阿布扎比商業(yè)銀行(AbuDhabiCommercialBank)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家MonicaMalik接受采訪時(shí)表示，海灣六國(guó)的大部分財(cái)政留余都是因?yàn)橄鳒p開(kāi)支，并且海灣地區(qū)的改革步伐進(jìn)一步放慢。經(jīng)濟(jì)多元化的全面進(jìn)步是有限的。

分析人士表示，在尚未進(jìn)一步削減開(kāi)支的情況下，海灣六國(guó)不可能修復(fù)財(cái)政狀況，這可能進(jìn)一步妨礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在海灣合作委員會(huì)尋求外來(lái)資金時(shí)，OPEC和卡塔爾之間的僵局也正在逐漸削弱投資者的信心。

石油的壓倒性優(yōu)勢(shì)和海灣六國(guó)所面臨的挑戰(zhàn)：

自布倫特原油價(jià)格1月攀漲至57.10美元/桶以來(lái)，沙特和阿曼的第一季度財(cái)政預(yù)算正表明沙特的預(yù)算赤字狀況逐漸改善，以及石油收入逐漸提高。自此以后，油價(jià)已經(jīng)跌破50美元/桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于兩國(guó)需要平衡預(yù)算的水平。

作為OPEC最大的產(chǎn)油國(guó)，沙特于2016年進(jìn)一步提升非石油收入，以及在今年6月推出煙草制品和碳酸飲料相關(guān)稅種。與此同時(shí)，沙特政府宣布對(duì)政府雇員工資進(jìn)行改革，進(jìn)一步削減國(guó)家雇員獎(jiǎng)金和津貼的決定。熟知此事的相關(guān)人士表示，第二輪削減補(bǔ)貼也將可能被推遲到2017年或明年年初以后。

區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)感知

六周之前，卡塔爾危機(jī)爆發(fā)之時(shí)，沙特、阿聯(lián)酋、科威特和卡塔爾的政府債券的平均成本一度跌落至三年低位。彭博編譯的數(shù)據(jù)顯示，此后，該指數(shù)躍升約40%至94個(gè)基點(diǎn)。

英國(guó)皇家國(guó)際事務(wù)研究所(ChathamHouse)駐倫敦外籍院士DavidButter表示，卡塔爾局勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)了政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，因此，風(fēng)險(xiǎn)情緒繼續(xù)攀升則不足為奇。海灣合作委員會(huì)中的大多數(shù)國(guó)家仍然處于相對(duì)穩(wěn)定的財(cái)政狀況，但是長(zhǎng)期可持續(xù)性仍存在“潛在問(wèn)題”。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)隱憂

緊縮措施和石油產(chǎn)量削減拖累海灣地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而今年第一季度，沙特經(jīng)濟(jì)創(chuàng)下自2009年以來(lái)首次萎縮。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計(jì)海灣六國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)將降至0.9%，而2000年至2013年石油繁榮發(fā)展期間，海灣六國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一度高達(dá)5%。

Butter表示，由于石油產(chǎn)量下跌，海灣六國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷；盡管，海灣六國(guó)第一季度的油價(jià)高企已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)稍有提振。

巴林和阿曼財(cái)政整頓

由于石油銷(xiāo)售量下跌，財(cái)政緩沖難以持續(xù)，以及巴林債臺(tái)高筑，巴林和阿曼創(chuàng)下海灣六國(guó)的最低信用評(píng)級(jí)。除非原油價(jià)格大幅上漲，否則上述狀況不大可能改變。IMF提供的數(shù)據(jù)顯示，巴林需要101.1美元/桶的油價(jià)預(yù)算才能實(shí)現(xiàn)收支平衡，而這正是中東和北非凈石油出口國(guó)的最高油價(jià)水平。

去年，阿曼的預(yù)算赤字飆升至GDP的21%左右，創(chuàng)下海灣六國(guó)中的最高水平。官方數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月，阿曼的財(cái)政整頓進(jìn)展甚微。

因禍得福？

但作為全球最大的液化天然氣出口國(guó)，卡塔爾經(jīng)濟(jì)對(duì)天然氣的依賴證明是一件因禍得福的幸事。液化天然氣和石油出口的收入通過(guò)外交談判繼續(xù)保持不變。

渣打銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)，卡塔爾今年的非石油經(jīng)濟(jì)將趨于放緩，卡塔爾的整體國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長(zhǎng)2.5%，幾乎與2016年相持平。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。