螺紋鋼、鐵礦石比值交易策略的應(yīng)用分析

    螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格的高相關(guān)性源自鐵礦石是煉鋼的主要原料，因此兩者之間的套利也自然和成本、利潤聯(lián)系起來。鐵礦石作為生產(chǎn)鋼鐵最重要的原材料，約占鋼材成本的50%左右，其價(jià)格變化對(duì)鋼材價(jià)格有著非常大的影響。本文嘗試從數(shù)值波動(dòng)的角度構(gòu)建做多或做空螺紋鋼與鐵礦石比值的策略。

　　策略構(gòu)建的角度

　　螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格的高相關(guān)性源自鐵礦石是煉鋼的主要原料，因此兩者之間的套利也自然和成本、利潤聯(lián)系起來。由于每家企業(yè)所具有的資源、融資、技術(shù)及設(shè)備等條件不同，因此成本、利潤的核算也復(fù)雜多變，沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。而通常以盤面利潤來指導(dǎo)螺紋鋼、鐵礦石之間的套利看似合理，實(shí)則存在缺點(diǎn)。

　　首先，類似“1.6×鐵礦石+0.5×焦炭+950”的螺紋鋼的成本計(jì)算方法過于簡單和籠統(tǒng)，測(cè)算起來存在很大的主觀性，而且單一的公式構(gòu)造有時(shí)候?qū)Ξ?dāng)下利潤的核算也不太準(zhǔn)確。

　　其次，如果按照一般的標(biāo)準(zhǔn)，做多或做空盤面利潤，應(yīng)該依據(jù)“螺紋鋼-1.6×鐵礦石-0.5×焦炭”的計(jì)算方法來構(gòu)建，但盤面利潤中包含影響較大的焦炭價(jià)格波動(dòng)因素，變動(dòng)因素增多使得交易入場(chǎng)點(diǎn)和出場(chǎng)點(diǎn)更難確定。

　　最后，如果排除焦炭價(jià)格波動(dòng)因素，則做多或做空盤面利潤的算法缺乏嚴(yán)謹(jǐn)性，特別是在焦炭價(jià)格大幅波動(dòng)的情況下，焦炭價(jià)格大幅上漲對(duì)螺紋鋼盤面利潤的影響會(huì)明顯加大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。