OPEC減產似入正軌 油市再平衡并非坦途

由石油輸出國組織(OPEC)牽頭的減產計劃正逐漸步入正軌。國際能源署公布的數據顯示，今年1月，OPEC成員國減產承諾的執(zhí)行率創(chuàng)紀錄高位。這令原油多頭松了一口氣，在上周五的交易中，紐約及倫敦兩地近月原油期貨價格均上揚超過1%。

但與此同時，非OPEC成員國的減產行動似乎未明顯邁步，且數據顯示美國原油庫存上升。這意味著，實現(xiàn)油市再平衡仍有很長的路要走。

減產行動等待非OPEC國步伐

根據國際能源署最新發(fā)布的數據，OPEC成員國1月份減產幅度達到承諾規(guī)模的90%，執(zhí)行率創(chuàng)紀錄新高。

為了結束原油供應過剩局面，去年11月底，OPEC成員國同意從今年1月份開始將每日石油產量減少120萬桶，俄羅斯等非OPEC產油國隨后也承諾將日產量削減55.8萬桶。

據估算，1月份OPEC成員國原油日產量降至3206萬桶，其中沙特阿拉伯、卡塔爾和安哥拉實際減產幅度都超過了各自所承諾的水平。

該機構還預計，全球原油需求增長將比此前預計的更加強勁。去年全球原油日需求比前一年增長160萬桶，今年全球原油日需求將在此基礎上進一步增長140萬桶。

受這份原油報告提振，在上周五的交易中，紐約及倫敦兩地近月原油期貨價格分別上漲1.6%及1.9%。

不過，也有一些現(xiàn)象引起國際能源署的注意。該機構在報告中提到，非OPEC產油國的產量或增加。據測算，2017年非OPEC成員國的單日產出量預計將增加40萬桶，而巴西、加拿大及美國合計供應增幅將多達75萬桶。此外，初步數據顯示，俄羅斯1月日均減產10萬桶，但該國此前承諾，將逐步實現(xiàn)日均減產30萬桶的目標。

油市再平衡面臨存量煩惱

海外媒體評論認為，這令油市前景變得復雜且放慢了市場再平衡的進程。自年初以來，紐約及倫敦兩地原油期貨的波動幅度都在5美元以內。

銀河石化化工的裘孝鋒團隊認為，目前庫存仍然較高，加上市場對減產水平的評估仍不明確，還有其他產油國的潛在增產。這解釋了為什么布倫特原油期貨自去年12月中旬以來上漲10美元之后，一直保持在每桶55美元左右的現(xiàn)狀。原油市場仍處在等待和觀望的狀態(tài)下。

上周五，4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶56.70美元。

目前，美國原油的庫存水平位于高位，鉆探活動升溫也在推高產量。能源服務公司貝克休斯的最新數據顯示，截至2月10日的當周，美國活躍鉆機增加8座至591座，為2015年10月以來最高位。

此外，美國頁巖油的生產情況也引發(fā)外界關注?？ㄋ柲茉床块L上周表示，油價上漲可能刺激頁巖油生產。不過，他認為，由于需求保持在健康水平，全球油市能夠適應這種狀況。

路透社專欄作家JohnKemp則指出，OPEC成員國的減產協(xié)議據說落實得非常到位，但他們在協(xié)議宣布之前的增產努力使得市場如今充斥著2016年遺留下來的過剩供應。他認為，如果OPEC想要使原油市場在2017年下半年進入供應短缺的局面，并削減多余庫存，那么，幾乎肯定需要將減產協(xié)議的實施時間從六個月繼續(xù)延長。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。