全球石油市場(chǎng)進(jìn)入“新常態(tài)”

一、概述：此輪暴跌政經(jīng)影響深遠(yuǎn)

國(guó)際原油價(jià)格最近幾年一直波動(dòng)較大。自2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)從7月高點(diǎn)跌落后，三年內(nèi)重新回到100美元以上。而在2014年6月突然開始大幅快速下跌，不到1年半的時(shí)間內(nèi)，從108美元/桶跌破30美元/桶，創(chuàng)下12年新低。

不同以往，地緣政治的緊張沖突也未能扭轉(zhuǎn)此次油價(jià)大跌的頹勢(shì)。過(guò)去兩年IS（伊斯蘭國(guó)）威脅持續(xù)擴(kuò)大，敘利亞內(nèi)戰(zhàn)不斷發(fā)酵，烏克蘭危機(jī)僵持不決，2016年初沙特和伊朗發(fā)生外交、暴力沖突直至斷交，都沒(méi)能改變油價(jià)的持續(xù)跌勢(shì)。

而為了維持本國(guó)的市場(chǎng)配額，石油輸出國(guó)組織（OPEC）成員國(guó)在是否減產(chǎn)問(wèn)題上也缺乏合作意愿，使得達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議的希望非常渺茫。在“競(jìng)爭(zhēng)性增產(chǎn)”的惡性循環(huán)下，全球原油庫(kù)存已升至10年來(lái)的最高水平。

回顧歷史上的石油危機(jī)可以發(fā)現(xiàn)，石油不僅是國(guó)家實(shí)力的象征，也是地區(qū)危機(jī)和局部戰(zhàn)爭(zhēng)的源頭，油價(jià)的漲幅更與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)。

1973年，阿以沖突致使阿拉伯國(guó)家對(duì)支持以色列的美國(guó)等西方國(guó)家進(jìn)行石油制裁。OPEC的10個(gè)成員國(guó)宣布對(duì)輸往美國(guó)的石油實(shí)行禁運(yùn)，并將基準(zhǔn)原油價(jià)格從3美元/桶提高到12美元/桶，最終導(dǎo)致了第一次石油危機(jī)。西方國(guó)家隨之建立國(guó)際能源署（IEA）通過(guò)協(xié)調(diào)消費(fèi)市場(chǎng)和建立應(yīng)急石油儲(chǔ)備來(lái)應(yīng)對(duì)。

1986年，為了重新?lián)尰厥サ氖袌?chǎng)，沙特決定增產(chǎn)石油，造成油價(jià)繼續(xù)暴跌。整個(gè)20世紀(jì)80年代，雖然受到兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)和海灣戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，油價(jià)有小幅回升，但由于全球石油產(chǎn)量的持續(xù)增加，石油價(jià)格處于下降的大趨勢(shì)。

1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)使得亞洲這一主要石油消費(fèi)區(qū)的石油需求下降，而OPEC此前錯(cuò)估需求，不僅沒(méi)有限產(chǎn)，反而把日產(chǎn)限額從2503萬(wàn)桶提高到2750萬(wàn)桶，直接導(dǎo)致了國(guó)際油價(jià)的大幅下跌。

2001年“9·11”恐怖襲擊重創(chuàng)了國(guó)際航空運(yùn)輸業(yè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到打擊，油價(jià)經(jīng)歷了短暫下跌。但進(jìn)入2002年后，美國(guó)、亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，石油需求提高，從此石油開啟了黃金時(shí)代。

自2003年開始，國(guó)際油價(jià)以每年平均每桶10美元的漲幅遞增。到2007年，油價(jià)年平均值已達(dá)到70多美元/桶。2008年上半年，國(guó)際原油價(jià)格從91美元/桶狂飆至147.27美元/桶，經(jīng)歷了石油期市有史以來(lái)的最高點(diǎn)。然而隨著次貸危機(jī)破滅，僅僅幾個(gè)月內(nèi)油價(jià)便跌至36美元/桶以下。

本輪油價(jià)暴跌有兩個(gè)特點(diǎn)：首先，石油供應(yīng)過(guò)剩是決定因素。由于持續(xù)增加的頁(yè)巖油產(chǎn)量，美國(guó)最終在2015年底解除了長(zhǎng)達(dá)40年的原油出口禁令。盡管短期內(nèi)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響有限，但仍帶來(lái)更加豐裕的國(guó)際石油供應(yīng)，給其他產(chǎn)油國(guó)帶來(lái)壓力。此外，聯(lián)合國(guó)在2015年底發(fā)布的《2016年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》中預(yù)測(cè)2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅為2.9%，世界經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇乏力。全球原油供應(yīng)預(yù)計(jì)將在未來(lái)數(shù)年內(nèi)持續(xù)處于過(guò)剩。

其次，油氣中心出現(xiàn)多元格局。過(guò)去幾十年來(lái)，OPEC在世界原油市場(chǎng)的份額持續(xù)減少，非OPEC國(guó)家的石油產(chǎn)量持續(xù)增加。頁(yè)巖油氣的巨大成功，讓美國(guó)在短時(shí)間內(nèi)同時(shí)具備對(duì)外出口液化天然氣（LNG）和原油的潛力。同期，俄羅斯、加拿大、巴西等國(guó)的石油產(chǎn)量也不斷攀升，削弱了一直以來(lái)充當(dāng)世界石油供應(yīng)主力和油價(jià)調(diào)節(jié)閥的OPEC對(duì)全球原油產(chǎn)量的調(diào)節(jié)能力。

石油是全球貿(mào)易金額最大的商品，也是最具有戰(zhàn)略和政治意義的資源。油價(jià)持續(xù)劇烈下跌必然會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、政治帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。

首先，此次油價(jià)下跌到目前為止對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效果并不明顯，卻可能加劇世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的困境。通常，對(duì)于石油進(jìn)口國(guó)而言，油價(jià)下跌有利于降低生產(chǎn)成本，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。根據(jù)世界銀行估算，油價(jià)每下跌30%，將拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.5%。但油價(jià)下跌對(duì)產(chǎn)油國(guó)的影響卻是負(fù)面的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，原油價(jià)格每下降10%，這些國(guó)家的GDP增速將大幅回落0.8～2.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)還導(dǎo)致原油出口國(guó)財(cái)政收入下降、貨幣貶值、資本外流，并直接影響持續(xù)了幾十年的石油美元體系。

其次，能源地緣政治和能源治理體系受到?jīng)_擊。在原油供給過(guò)剩的時(shí)期，產(chǎn)油國(guó)之間形成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)立關(guān)系，減產(chǎn)成為“零和游戲”。隨著OPEC對(duì)原油產(chǎn)量影響減弱，以及產(chǎn)油國(guó)之間地緣政治競(jìng)爭(zhēng)的加劇，各自增產(chǎn)以保持市場(chǎng)份額成為了產(chǎn)油國(guó)無(wú)奈的選擇，進(jìn)一步加劇了油價(jià)的下跌。同時(shí)，油價(jià)暴跌已經(jīng)給一些產(chǎn)油成本高或財(cái)政實(shí)力薄弱的產(chǎn)油國(guó)造成了經(jīng)濟(jì)和財(cái)政困難，導(dǎo)致地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，可能成為引爆地緣政治沖突或是地區(qū)性問(wèn)題的導(dǎo)火索。另一方面，OECD國(guó)家也不再是石油需求增加的主要貢獻(xiàn)者，在國(guó)際能源治理體系中沒(méi)有發(fā)言權(quán)和代表權(quán)的新興國(guó)家在過(guò)去十年成為推高石油需求的主要?jiǎng)恿Α?/p>

最后，技術(shù)進(jìn)步發(fā)揮了更加重要的力量。除了技術(shù)進(jìn)步降低了傳統(tǒng)油氣公司在原油勘探和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的成本，提高了效率和競(jìng)爭(zhēng)力外，高油價(jià)刺激的新技術(shù)帶來(lái)了非常規(guī)石油開采技術(shù)的突破，增加了大量的非常規(guī)石油供應(yīng)。頁(yè)巖油技術(shù)革命帶來(lái)的快速增長(zhǎng)的產(chǎn)量動(dòng)搖了油價(jià)長(zhǎng)期以來(lái)保持平衡的基礎(chǔ)，也促使石油行業(yè)進(jìn)行更深度的整合?？稍偕茉春碗妱?dòng)汽車飛速發(fā)展的技術(shù)也將逐步加大對(duì)石油需求的替代，從而進(jìn)一步平抑長(zhǎng)期油價(jià)的回升。

二、供需變化導(dǎo)致本輪油價(jià)暴跌

供需變化導(dǎo)致了此輪油價(jià)暴跌。具體包括原油產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)和多元化，以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致原油需求增長(zhǎng)乏力。

供給方面，原油產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)和多元化。

2004年，由于一系列地緣政治事件的沖擊，加上卡特里娜颶風(fēng)對(duì)墨西哥灣的侵襲，全球石油供應(yīng)不斷收緊，而以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，需求上升。國(guó)際油價(jià)一路飆升，2008年7月11日創(chuàng)下每桶147.27美元的歷史峰值。次貸危機(jī)爆發(fā)后，世界主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩甚至陷入衰退，全球石油需求銳減，供應(yīng)也觸及十年低位。但2009年下半年開始，世界石油供給出現(xiàn)復(fù)蘇：OPEC國(guó)家總體供給穩(wěn)定，尤其以美國(guó)為代表的非OPEC國(guó)家產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速。

近年來(lái)，OPEC石油產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定，總體下降趨勢(shì)并不明顯。

在此次石油暴跌中，沙特堅(jiān)持不減產(chǎn)。這一方面緣于20世紀(jì)80年代油價(jià)下跌時(shí)，沙特單方面減產(chǎn)的慘痛歷史教訓(xùn)。另一方面，“棄價(jià)保市”也是在世界能源市場(chǎng)再平衡的新格局下，沙特面對(duì)來(lái)自美國(guó)、俄羅斯等非OPEC成員國(guó)的挑戰(zhàn)所做出的政策決定。此外，OPEC和其他主要產(chǎn)油國(guó)在2016年3月“凍產(chǎn)”的最終談判破裂，6月的常規(guī)工作會(huì)議上也未能取得任何進(jìn)展。沙特在短期內(nèi)不太可能采取任何減產(chǎn)的措施。

利比亞產(chǎn)量尚未恢復(fù)，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大，主要存在國(guó)內(nèi)政治和安全風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)《油氣雜志》預(yù)計(jì)2015年利比亞的石油產(chǎn)量降幅將超過(guò)13%至40.7萬(wàn)桶/天，不及2011年利比亞內(nèi)戰(zhàn)前日產(chǎn)高峰期時(shí)的1/4。

伊拉克原油產(chǎn)量近年來(lái)保持高速增長(zhǎng)，客觀上加劇了原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的局面。根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)的數(shù)據(jù)，伊拉克2015年的原油日均產(chǎn)出跳增近50萬(wàn)桶或13%，是全球石油供應(yīng)增長(zhǎng)最快的地區(qū)。2015年12月伊拉克原油產(chǎn)量觸及每日413萬(wàn)桶的紀(jì)錄高位，而該國(guó)在2016年將繼續(xù)推進(jìn)增產(chǎn)計(jì)劃。

隨著其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐漸惡化，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量近年來(lái)持續(xù)下滑，國(guó)際油價(jià)跳水又加劇了委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟(jì)危機(jī)：外匯短缺、物資匱乏、貨幣貶值，2015年通脹率高達(dá)150%。委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)老化而復(fù)雜的油田持續(xù)投資不足，石油生產(chǎn)乏力，產(chǎn)量不斷下滑。

伊朗坐擁全球第四位的原油儲(chǔ)量，但由于多年受到經(jīng)濟(jì)制裁，原油產(chǎn)量一直在低位徘徊。2015年7月，伊朗核協(xié)議達(dá)成，重回國(guó)際市場(chǎng)。今年1月歐盟和美國(guó)宣布解除對(duì)伊朗相關(guān)經(jīng)濟(jì)和金融制裁。中石油預(yù)測(cè)，今年底將增長(zhǎng)40萬(wàn)～100萬(wàn)桶／日。低成本的伊朗原油將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的局面，抑制油價(jià)回升，加劇產(chǎn)油國(guó)間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

與此同時(shí)，非OPEC國(guó)家供給增長(zhǎng)顯著。美國(guó)頁(yè)巖油和加拿大油砂產(chǎn)量的不斷增長(zhǎng)，是近年來(lái)非OPEC石油供給增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

根據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)，由于頁(yè)巖油開采的爆發(fā)性增長(zhǎng)，美國(guó)石油日產(chǎn)量短短幾年間從2008年的500萬(wàn)桶上升至2015年的超過(guò)900萬(wàn)桶，增加80%。2015年12月，美國(guó)國(guó)會(huì)宣布解除長(zhǎng)達(dá)四十年之久的原油出口禁令，美國(guó)重新進(jìn)入原油出口市場(chǎng)。由于技術(shù)進(jìn)步，單井產(chǎn)量提高，美國(guó)的原油產(chǎn)量緩慢增加。直到2016年第一季度美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)量才出現(xiàn)下降，持續(xù)低油價(jià)終于開始影響到美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商的生產(chǎn)決定。

2010年以來(lái)，隨著油砂油開采的增加，加拿大原油產(chǎn)量一直不斷增長(zhǎng)。2014年，加拿大原油產(chǎn)量增至427.8萬(wàn)桶／日，較經(jīng)濟(jì)危機(jī)前增長(zhǎng)了近35%。但隨著油價(jià)下降，2015年加拿大原油產(chǎn)量增速出現(xiàn)了明顯下降。2016年2月EIA發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，2017年加拿大的原油日產(chǎn)量升至480萬(wàn)桶，較2015年水平增長(zhǎng)7%。

全球最大產(chǎn)油國(guó)之一的俄羅斯產(chǎn)量穩(wěn)中有增。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯近期原油產(chǎn)量達(dá)到了蘇聯(lián)解體后的紀(jì)錄高位1086萬(wàn)桶/日。但是隨著烏克蘭危機(jī)和油價(jià)的持續(xù)低迷，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的前景并不樂(lè)觀，加上歐美對(duì)其油氣行業(yè)的金融和技術(shù)制裁，俄羅斯急需國(guó)際資金和技術(shù)來(lái)幫助其陳舊的石油工業(yè)維持和提高產(chǎn)量。

巴西產(chǎn)量有所回升。2007年，巴西在其東南部海域發(fā)現(xiàn)了深海巨型鹽下油田，并陸續(xù)發(fā)現(xiàn)一系列鹽下油田，促進(jìn)了巴西石油儲(chǔ)量的快速增長(zhǎng)。但其趨勢(shì)存在不確定性。巴西最大的石油企業(yè)，同時(shí)也是拉美地區(qū)最重要的國(guó)有石油公司——巴西石油受石油貪腐案、巴西貨幣雷亞爾對(duì)美元大幅貶值等因素影響，負(fù)債狀況不斷惡化，已成為全球負(fù)債最高的大型石油公司。

需求方面，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致原油需求增長(zhǎng)乏力。

2008年金融危機(jī)以后發(fā)達(dá)國(guó)家石油需求量趨于穩(wěn)定，全球石油需求增長(zhǎng)主要來(lái)自于新興市場(chǎng)中國(guó)家。新興市場(chǎng)石油需求2014年達(dá)到4702萬(wàn)桶/日。

作為石油主要消費(fèi)國(guó)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑和全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，加之全球?yàn)閼?yīng)對(duì)氣候變化發(fā)展低碳能源，兩因素共同導(dǎo)致全球石油需求增速在2010年后不斷下降。這從幾個(gè)主要需求國(guó)的需求變化中可見一斑。

2008年美國(guó)爆發(fā)次貸違約，引起全面金融危機(jī)，石油需求兩年銳減190萬(wàn)桶/日。此后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在大量的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和刺激政策中企穩(wěn)回升，其國(guó)內(nèi)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的繁榮直接帶來(lái)國(guó)內(nèi)石油需求，石油需求于2010年實(shí)現(xiàn)2%的增長(zhǎng)，其后一直保持在1850萬(wàn)～1910萬(wàn)桶/日。美國(guó)需求穩(wěn)定還緣于美國(guó)主動(dòng)降低石油消費(fèi)的努力。美國(guó)政府持續(xù)提高燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)，十年來(lái)美國(guó)車用燃油效率提高了9.7%，年均行車公里數(shù)下降了8.9%，使用替代燃料的電動(dòng)車和生物柴油車逐年增長(zhǎng)。美國(guó)取暖和發(fā)電用油也不斷被廉價(jià)的天然氣替代。2015年8月公布的《清潔電力計(jì)劃》最終方案，要求美國(guó)發(fā)電企業(yè)到2030年溫室氣體排放量在2005年的基礎(chǔ)上減少32%。綜上，美國(guó)的石油需求預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)甚至逐漸小幅下降。

歐盟的石油需求在短期內(nèi)也很可能繼續(xù)下滑。2009年后的五年里，歐洲問(wèn)題不斷?？植酪u擊、日益發(fā)酵的難民危機(jī)、英國(guó)“脫歐”等威脅使得歐盟的經(jīng)濟(jì)和政治形勢(shì)越發(fā)混亂。此外，歐盟一直是低碳發(fā)展的倡導(dǎo)者。2015年，歐盟提出到2030年將其溫室氣體排放量比1990年減少40%的自主貢獻(xiàn)（INDC）目標(biāo)。

日本的情況亦十分雷同。從20世紀(jì)90年代以來(lái)，日本的財(cái)政狀況持續(xù)惡化已達(dá)20多年。長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)疲弱使得日本石油需求自2000年以來(lái)不斷下跌至2014年的430萬(wàn)桶/日。同時(shí)由于資源壓力和氣候變化的威脅，日本對(duì)于開發(fā)新能源減少石油消費(fèi)有迫切的需求。油電混合動(dòng)力汽車目前已經(jīng)在日本新車銷售中超過(guò)了常規(guī)汽油車。日本在電動(dòng)汽車和氫燃料汽車發(fā)展上的努力將繼續(xù)拉低日本的石油需求。

中國(guó)在過(guò)去的二三十年里經(jīng)歷了較快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2014年，中國(guó)石油消費(fèi)量達(dá)1106萬(wàn)桶/日，占全球石油總需求12.4%，并在2015年超越美國(guó)成為了世界第一大石油進(jìn)口國(guó)。然而，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2014年后不斷放緩。產(chǎn)能過(guò)剩、老齡化與結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)高能耗企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)重的制約。中國(guó)石油需求增速逐步下滑，2014年為4%，但仍是全球石油需求增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ弧?/p>

印度的情況略有不同。目前印度是位居美國(guó)、中國(guó)、日本之后的第四大石油消費(fèi)國(guó)。印度未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將提升對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的需求并推動(dòng)其工業(yè)化，因此石油需求仍然有很大的提高潛力。美國(guó)能源信息署預(yù)測(cè)，2012至2040年間印度石油消費(fèi)量將以3%的世界最快復(fù)合年均增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，并將在2025年超越日本。同時(shí)，EIA還預(yù)測(cè)2020年印度將成為世界最大石油進(jìn)口國(guó)。

除了石油需求，各國(guó)亦有各自的石油戰(zhàn)略和商業(yè)儲(chǔ)備變化趨勢(shì)。

美國(guó)的石油儲(chǔ)存分為戰(zhàn)略儲(chǔ)備和商業(yè)儲(chǔ)備。美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備規(guī)模居世界首位，但由于供應(yīng)過(guò)剩，目前企業(yè)的商業(yè)石油儲(chǔ)存遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)戰(zhàn)略儲(chǔ)存。到2016年3月，美國(guó)的石油儲(chǔ)存已經(jīng)超過(guò)2.4億噸，超過(guò)300天的進(jìn)口量，其中戰(zhàn)略儲(chǔ)存約占1/3，商業(yè)儲(chǔ)存占2/3。從2013年第四季度到2016年2月，美國(guó)石油總儲(chǔ)存量呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，增幅為15.62%。目前美國(guó)原油庫(kù)存已激增至上世紀(jì)90年代以來(lái)的最高水平，預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)石油總儲(chǔ)存量仍將持續(xù)上升。

日本的石油儲(chǔ)存分三個(gè)層次：國(guó)家石油儲(chǔ)存、法定企業(yè)儲(chǔ)存和企業(yè)商業(yè)儲(chǔ)存。20世紀(jì)50年代，日本的有關(guān)法律就規(guī)定了企業(yè)的石油儲(chǔ)存義務(wù)。1974年日本加入IEA，建立了政府石油儲(chǔ)存。日本石油的總儲(chǔ)量中，原油儲(chǔ)存占80%以上。日本的石油儲(chǔ)存量比較平穩(wěn)，但2015年第三季度以來(lái)，石油總儲(chǔ)存量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

歐洲國(guó)家的石油儲(chǔ)存量自2008年以來(lái)一直處于平穩(wěn)狀態(tài)，從2014年第四季度到2016年2月呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，增幅達(dá)到9.44%。未來(lái)OECD歐洲國(guó)家的石油儲(chǔ)存量會(huì)繼續(xù)上升，石油產(chǎn)品儲(chǔ)存增長(zhǎng)更明顯。

2014年11月21日，中國(guó)政府首次公開戰(zhàn)略石油儲(chǔ)存規(guī)模。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，國(guó)家石油儲(chǔ)備一期工程已經(jīng)完成，在4個(gè)國(guó)家石油儲(chǔ)備基地儲(chǔ)備原油1243萬(wàn)噸，相當(dāng)于大約9100萬(wàn)桶。截至2015年年中，國(guó)內(nèi)共建成8個(gè)國(guó)家石油儲(chǔ)備基地，總儲(chǔ)備庫(kù)容為2860萬(wàn)立方米。利用上述儲(chǔ)備庫(kù)及部分社會(huì)庫(kù)容，儲(chǔ)備原油約為2610萬(wàn)噸（約1.91億桶）。根據(jù)美國(guó)能源信息署的估計(jì)，中國(guó)希望到2020年建設(shè)完成可以容納至多5億桶石油的儲(chǔ)備設(shè)施。除了國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備外，中國(guó)企業(yè)也一直在建立商業(yè)庫(kù)存，以對(duì)沖油價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)能源信息署認(rèn)為，中國(guó)大型國(guó)有控股石油公司的商業(yè)儲(chǔ)備容量在2.5億至4億桶之間。

在經(jīng)濟(jì)危機(jī)8年后全球經(jīng)濟(jì)仍然復(fù)蘇緩慢，而脆弱性較高的新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)受到的沖擊更加嚴(yán)重。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)可能產(chǎn)生的短期劇烈金融和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，各國(guó)央行爭(zhēng)相采取經(jīng)濟(jì)刺激政策，試圖延緩并減輕危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊，財(cái)政赤字和債務(wù)水平被不斷推高，進(jìn)而引發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)和金融市場(chǎng)的大幅動(dòng)蕩。在危機(jī)中暴露出的金融系統(tǒng)危機(jī)激發(fā)了各國(guó)更嚴(yán)格的監(jiān)管政策，金融機(jī)構(gòu)被迫縮減信貸規(guī)模、降低杠桿。

在企業(yè)層面，由于對(duì)未來(lái)不確定性的擔(dān)憂促使非金融機(jī)構(gòu)減少長(zhǎng)期投資。這些短期正確的決策卻將在長(zhǎng)期影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。在應(yīng)對(duì)氣候變化的壓力下，未來(lái)石油需求增長(zhǎng)恐怕將更加缺乏動(dòng)力。

基于此，IEA預(yù)測(cè)全球石油需求將在2020年以前以1.2%的年增速增長(zhǎng)，顯著低于之前的預(yù)測(cè)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。