1月16日熱軋板卷周評：基本面轉(zhuǎn)差 價格向下探底 情緒略顯偏空

【滬津粵地區(qū)概要】

華東市場方面：本周上海市場價格大幅下跌，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報價4540-4560元/噸，1800mm寬卷報價4720-4740元/噸。低合金1500mm主流報價4670-4690元/噸，1800mm低合金報價4810-4830元/噸。本周期貨市場大幅下行，現(xiàn)貨市場信心受挫，商家報價大幅下跌，市場成交整體不佳。周尾期貨出現(xiàn)反彈，市場信心有所恢復，商家報價小幅拉漲，但成交沒有起色。目前下游需求逐漸轉(zhuǎn)弱，市場成交難有明顯改善，隨著資源的到貨增加，市場庫存逐漸累積，后期壓力在增大，商家為了降低庫存風險，操作上仍以出貨套現(xiàn)為主，市場價格逐漸走低，不過考慮到后期資源成本較高，市場價格下跌的幅度或有限。綜合來看，預計下周上海熱軋市場價格或?qū)⒕S持震蕩偏弱運行。

華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格大幅下跌，需求一般。目前主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在4520-4540元/噸，低合金卷價格在4730-4750元/噸之間，本周廣州熱卷下跌180元/噸。需求方面，本周廣州熱卷需求較弱，由于價格持續(xù)下跌加之春節(jié)假期臨近，下游拿貨意愿較弱，受疫情影響，工人過年回家時間或提前，可能導致今年交易時間比往年減少一周左右，工地施工與工廠需求預計從下周開始逐漸停滯。供給方面，本周到貨小幅下降，華南地區(qū)鋼廠熱卷發(fā)貨量小幅減少，鋼廠有增庫意愿，北方鋼廠到貨基本持穩(wěn)。庫存方面，現(xiàn)樂從熱卷倉庫庫存在44.9萬噸左右，周環(huán)比下降0.6萬噸，主要是到貨下降引起的減庫。綜合來看，預計下周廣州熱卷或繼續(xù)偏弱運行。

華北市場方面：本周京津冀地區(qū)熱軋板卷市場價格下降，截止發(fā)稿，京津冀各區(qū)域市場價格4360-4560元/噸，較上周環(huán)比下降30-110元/噸，其中邯鄲地區(qū)降幅最大為110元/噸，北京地區(qū)降幅最小為30元/噸。市場方面，本周黑色期貨市場先抑后揚，貿(mào)易商庫存偏少，持觀望情緒，基本上以出貨為主。隨著北方天氣以及節(jié)假日即將到來的原因，下游需求有所減弱，但由于目前市場庫存較少，鋼廠挺價意愿較強，價格下降的空間有限。綜合來看，預計下周京津冀地區(qū)熱軋板卷價格或?qū)⒄鹗庍\行。

【指數(shù)方面】

1月15日Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)163.49，較上周下降1.95%，較上月上升3.53%，與去年同期相比上升17.47%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為147.54，較上周下降2.3%，較上月上升1.31%，與去年同期相比上升19.25%；熱卷指數(shù)為162.09，較上周下降2.61%，較上月上升1.3%，與去年同期相比上升18.02%。

【價格方面】

熱軋板卷：本周國內(nèi)熱軋板卷市場價格大幅下跌。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為4601元/噸，較上周下跌101元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為4543元/噸，較上周下跌101元/噸。

【庫存方面】

表1：全國主要區(qū)域熱卷庫存變化(2020.1.8-2020.1.15）

從各區(qū)域的庫存數(shù)據(jù)看，上周降幅最大的區(qū)域是華南地區(qū)，較上周下降0.6萬噸，漲幅最大的區(qū)域是華東地區(qū)，較上周上升3.1萬噸。

【趨勢分析與建議】

本周市場價格呈現(xiàn)大幅下降，市場成交較上周相比明顯轉(zhuǎn)差，商家為回籠資金拋售的意愿有所加強。就下游消費看，隨著疫情的持續(xù)，提前返鄉(xiāng)，停工的情況較為突出，短期補庫后，再度增加補庫的可能性不高。當前鋼廠新接訂單量有多下降，壓力有所增加，整體累庫再所難免。就短期看，市場消費逐步減少，而產(chǎn)量并未出現(xiàn)下滑，基本面偏差的情況下，市場價格或?qū)⒊尸F(xiàn)趨弱調(diào)整。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。