高頻數(shù)據(jù)向好 下半年經(jīng)濟(jì)將延續(xù)回升態(tài)勢

結(jié)合高頻數(shù)據(jù)來看，5月生產(chǎn)、投資、消費等主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有望繼續(xù)改善。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，隨著更大力度宏觀政策出臺和落地，下半年經(jīng)濟(jì)可望平穩(wěn)恢復(fù)，回升態(tài)勢將延續(xù)。

主要指標(biāo)持續(xù)改善

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，5月主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)改善。

工業(yè)增加值同比增速預(yù)計進(jìn)一步回升。高頻數(shù)據(jù)顯示，5月六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤同比回升，臨近夏季水電占比提升。華泰證券預(yù)計，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速回升至4.5%。

消費有望繼續(xù)恢復(fù)。5月地產(chǎn)銷售繼續(xù)環(huán)比改善，30城商品房成交量回升。汽車銷售同比轉(zhuǎn)正。天風(fēng)證券預(yù)測，5月社會消費品零售總額同比增速有望回升，六七月可能進(jìn)一步回升。

投資增速預(yù)計繼續(xù)上行。國泰君安證券認(rèn)為，隨著專項債持續(xù)下發(fā)，預(yù)計基建增速持續(xù)修復(fù)。4月投資單月增速轉(zhuǎn)正，預(yù)計5月將繼續(xù)上行。天風(fēng)證券預(yù)計，5月固定資產(chǎn)投資回升，六七月，隨著基建、房地產(chǎn)投資拉動，固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)回升。

經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)恢復(fù)

工業(yè)和信息化部部長苗圩日前表示，隨著更大力度宏觀政策出臺和落地，復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)和各項擴(kuò)內(nèi)需政策效果顯現(xiàn)，二季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行有望延續(xù)回升態(tài)勢。如果全球疫情能夠逐步得到控制，經(jīng)濟(jì)能夠逐步恢復(fù)，預(yù)計下半年工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行狀況或好于上半年。

“如果各項措施到位，下半年中國經(jīng)濟(jì)就會走上一條平穩(wěn)恢復(fù)之路。”清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實踐研究院院長李稻葵日前表示。

光大證券報告預(yù)測，下半年基建投資增速高點可能接近15%，居民購房剛需減弱，投資性需求反彈，房地產(chǎn)投資穩(wěn)健復(fù)蘇。下半年GDP增速同比高點或破6%。CPI同比大概率趨勢放緩，全年或在2.7%，PPI通縮程度或減輕，全年同比或為-2.1%。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超表示，從歷史經(jīng)驗看，社融增速是中國經(jīng)濟(jì)最重要的領(lǐng)先指標(biāo)，預(yù)計二季度回升至12.7%，全年有望升至14.6%。這意味著經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷一季度大幅下滑后，二季度后的增速有望緩慢回升。預(yù)計二季度GDP增速約為3%，下半年外需增速有望恢復(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)增速也有望回升至7%左右水平。

政策發(fā)力提升需求

隨著全球疫情得到一定控制，經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入恢復(fù)階段。申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)要做到“保、穩(wěn)、進(jìn)”三步，以保促穩(wěn)，穩(wěn)中求進(jìn)。“穩(wěn)”是加大宏觀政策實施力度，逐步推進(jìn)經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)化發(fā)展趨勢，標(biāo)志就是需求恢復(fù)到常態(tài)；“進(jìn)”是借助一系列中長期改革，培育經(jīng)濟(jì)新動能。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，下階段，宏觀政策要以更大力度促進(jìn)需求回升。財政政策要用好赤字、特別國債、地方政府專項債等工具，加快債券發(fā)行。貨幣政策要繼續(xù)通過公開市場操作、降準(zhǔn)、降息等方式保持流動性合理充裕，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，并加快創(chuàng)新實施直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，加大對制造業(yè)、新老基建、小微企業(yè)等領(lǐng)域的支持力度。

中金公司報告認(rèn)為，短期內(nèi)預(yù)計貨幣政策將繼續(xù)擴(kuò)大貨幣信貸供應(yīng)量以穩(wěn)增長并支持財政擴(kuò)張

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。