庫存下降 鋼價重拾升勢

    1月18日，國內(nèi)商品市場工業(yè)品期貨一改頹勢大幅反彈，鐵礦石、螺紋鋼快速上漲，其中螺紋鋼期貨主力合約1605上漲近3%至每噸1827元。分析人士表示，當(dāng)前無論是鋼廠庫存還是市場庫存均處于歷史低位，供給側(cè)改革帶來鋼鐵去產(chǎn)能加快的預(yù)期仍在升溫，供應(yīng)下降對鋼價走勢將形成較強(qiáng)支撐。

    上周（截至1月15日）公布的2015年12月下旬粗鋼日均產(chǎn)量及庫存均大幅下跌，12月鋼材出口量則創(chuàng)下歷史次新高水平，顯示市場供應(yīng)已出現(xiàn)明顯回落的跡象。近期供給側(cè)改革仍在持續(xù)升溫發(fā)酵，鋼鐵去產(chǎn)能有望繼續(xù)加快，對市場多頭信心將形成提振。

    庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，縱觀全國市場，上周全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為365.2萬噸，增加4.9萬噸，增幅為1.36%；線材庫存量為84.8萬噸，減少0.8萬噸，降幅為0.93%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，全國綜合庫存總量為870.4萬噸，增加5.9萬噸，增幅為0.68%。總體來看，全國鋼材庫存在連降十三周后，本周首次出現(xiàn)小幅回升，不過目前的庫存水平較去年同期仍大幅下降15.74%。

    隨著春節(jié)臨近成交的逐步趨弱，后期市場庫存將轉(zhuǎn)入上升通道在預(yù)期之中?？紤]到當(dāng)前鋼廠開工率處于低位，今年春節(jié)前后庫存上升的幅度或?qū)⒚黠@低于往年同期，短期庫存回升對鋼價走勢不會形成明顯壓力。

    據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2015年12月下旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量151.55萬噸，旬環(huán)比下降3.37%；預(yù)估全國日均粗鋼產(chǎn)量201.45萬噸，旬環(huán)比下降3.05%。12月下旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存1242.41萬噸，旬環(huán)比大幅下降224.84萬噸，降幅達(dá)15.32%，創(chuàng)2014年1月上旬以來的新低。

    以全國201.45萬噸的日產(chǎn)水平測算，國內(nèi)粗鋼年化產(chǎn)量已經(jīng)降至7.35億噸，相對于12億噸的粗鋼產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率僅在61%左右。另據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2015年12月我國出口鋼材1066萬噸，環(huán)比增長10.93%，同比增長4.82%，為僅略低于2015年9月的歷史次新高水平；2015年我國累計出口鋼材11240萬噸，同比增長19.9%，創(chuàng)歷史新高。

    業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)量下降出口回升，國內(nèi)市場供應(yīng)壓力減小，無論是鋼廠還是市場庫存均處于低位，對當(dāng)前鋼價走勢形成較強(qiáng)支撐。此外，“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，也將有助于提升我國部分地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的加快?？梢?，在房地產(chǎn)去庫存壓力較大、投資增速持續(xù)下行的局面下，2016年基建投資仍有望擔(dān)當(dāng)穩(wěn)增長的重任，對國內(nèi)鋼材市場需求也將形成提振。不過，考慮到春節(jié)臨近下游需求逐步停滯，短期國內(nèi)鋼價波動空間不大，或?qū)⒁苑€(wěn)中偏強(qiáng)整理為主。

    短期時間來看，國家供給側(cè)改革去產(chǎn)能首先影響的是螺紋鋼、銅等有色金屬和鋼材價格的回升，因?yàn)?a href="http://wqcgm.cn/sell/tiekuangshi-211/" target="_blank">鐵礦石等采購需求減弱，鋼價回升之后，會逐漸傳導(dǎo)至原料端市場，帶動上漲，但由于全球鐵礦石企業(yè)增產(chǎn)不斷，利好會被供應(yīng)增加所抵消一部分。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。