1月中國大宗商品指數(shù)為102.9% 供大于求壓力繼續(xù)顯現(xiàn)

2月10日，由中國物流與采購聯(lián)合會調查發(fā)布的2020年1月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.9%，較上月上升0.2個百分點。各分項指數(shù)中，供應指數(shù)、庫存指數(shù)繼續(xù)上升，銷售指數(shù)則繼續(xù)回落。從本月指數(shù)的變化情況來看，指數(shù)五連升至近十個月以來的最高，主要是受代表供應端的供應指數(shù)和庫存指數(shù)持續(xù)上升拉動所致，而銷售指數(shù)持續(xù)回落，顯示當前國內大宗商品市場供大于求的壓力繼續(xù)顯現(xiàn)，商品庫存仍在積壓。從當前市場情況來看，隨著新冠肺炎疫情的擴散，疫情防控已經(jīng)成為當前各級政府的最重要工作，多地延遲復工、復產(chǎn)，對人員流動、交通運輸有所限制，對大宗商品的生產(chǎn)和終端消費均帶來較大的負面影響，預計一季度國內大宗商品市場仍存在較大的下行壓力，二季度隨著疫情的緩解以及國家逆周期調節(jié)政策力度的加大，國內大宗商品市場運行有望出現(xiàn)好轉。

商品供應仍在增加

2020年1月份，大宗商品供應指數(shù)為105.6%，指數(shù)四連升至2018年2月份以來的最高，顯示隨著春節(jié)臨近，生產(chǎn)企業(yè)趕工生產(chǎn)，特別是部分商品生產(chǎn)盈利尚可，企業(yè)生產(chǎn)熱情持續(xù)高漲，且對節(jié)后開工、復工預期樂觀，商品產(chǎn)量居高不下，整體供應量持續(xù)增加。各主要商品中，除原煤受產(chǎn)量和進口量減少影響有所下降外，其余品種供應量均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。本月鋼鐵、鐵礦石、成品油、有色金屬、化工和汽車供應量較上月分別增長8.3%、4.1%、4.3%、7.9%、5.3%和9.5%，其中成品油供應量止跌回升，鋼鐵、有色金屬、化工和汽車供應增速較上月分別加快2.5、2.5、2.1和2.2個百分點，鐵礦石受產(chǎn)量減少的影響，供應增速較上月減緩2.4個百分點;本月原煤供應量較上月減少2.5%，時隔四個月后再現(xiàn)減少格局。

需求增速繼續(xù)減緩

2020年1月份，大宗商品銷售指數(shù)為101.2%，較上月回落0.5個百分點，顯示市場終端需求增速繼續(xù)減緩。從市場情況來看，由于春節(jié)假期在下旬，國內大部分地區(qū)尤其是南方地區(qū)工廠、工地停工相對較晚，所以需求增速減緩節(jié)奏相對平穩(wěn)，不過隨著月末終端需求大面積停工，導致市場需求明顯下降。各主要商品中，除鋼鐵和汽車銷售量明顯減少外，其余品種表現(xiàn)較好，特別是成品油銷售受季節(jié)性需求良好的因素提振，出現(xiàn)止跌回升。本月鋼鐵和汽車銷售量較上月分別減少3.7%和9.2%;原煤和化工銷售量較上月分別增加1.3%和0.3%，增速分別減緩2.2和2.1個百分點;鐵礦石和有色金屬銷售量較上月分別增加5.2%和4.1%，增速分別加快1.8和0.5個百分點;成品油銷售量較上月增加1.5%，時隔兩個月后再現(xiàn)增長態(tài)勢。

商品庫存繼續(xù)累積

2020年1月份，大宗商品庫存指數(shù)為102.2%，較上月上升0.9個百分點。該指數(shù)四連升至2018年12月份以來的最高點，顯示當前國內大宗商品市場整體供應壓力偏大，市場去庫存的難度較高。各主要商品中，除鐵礦石和原煤庫存量有所減少外，其余品種均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，且增速均出現(xiàn)不同程度的加快。本月鋼鐵、成品油、有色金屬、化工和汽車庫存量較上月分別增加4.5%、2.8%、3.6%、3.9%和10.6%，增速較上月分別加快2.9、2.2、2.4、2.0和7.7個百分點;鐵礦石和原煤庫存量較上月分別減少2.3%和2.6%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。