中船租賃擬發(fā)行高級(jí)無(wú)抵押美元債券

久期財(cái)經(jīng)訊，中國(guó)船舶(香港)航運(yùn)租賃有限公司(03877.HK)擬發(fā)行Reg、以美元計(jì)價(jià)的高級(jí)無(wú)抵押債券。

上述債券由中國(guó)船舶租賃全資子公司CSSC Capital 2015 Ltd.發(fā)行，中國(guó)船舶租賃提供擔(dān)保。預(yù)期發(fā)行評(píng)級(jí)為A-/A（標(biāo)普/惠譽(yù)）。

中國(guó)船舶租賃已委托中國(guó)銀行（香港）、巴克萊、建銀國(guó)際以及星展銀行擔(dān)任聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人、聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人，浦發(fā)銀行香港分行、民銀資本、工銀國(guó)際、中信建設(shè)國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際、里昂證券、中金公司以及交銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人，安排2月4日起召開(kāi)固定收益投資者電話會(huì)議。

中國(guó)船舶租賃于2012年成立，是大中華區(qū)首家船廠系租賃公司及全球領(lǐng)先的船舶租賃公司之一，核心業(yè)務(wù)為提供租賃服務(wù)，包括融資租賃及經(jīng)營(yíng)租賃。

截止于2018年12月31日，該公司合共擁有65艘船舶，包括43艘融資租賃安排的船舶及22艘經(jīng)營(yíng)租賃安排的船舶，平均船齡約為兩年；船隊(duì)包含25艘散貨船、14艘液貨船、10艘集裝箱船、7艘海上LNG/LPG裝備船及9艘特種船。

2月4日，惠譽(yù)授予中國(guó)船舶(香港)航運(yùn)租賃有限公司(CSSC (Hong Kong) Shipping Company Ltd.，簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)船舶租賃”，03877.HK)擬發(fā)行高級(jí)無(wú)抵押美元票據(jù)“A(EXP)”預(yù)期評(píng)級(jí)。該票據(jù)的發(fā)行人為CSSC Capital 2015 Ltd.，是中國(guó)船舶租賃在英屬維爾京群島注冊(cè)的全資離岸特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)。

擬發(fā)行票據(jù)將在香港證券交易所上市，所得款項(xiàng)將用于發(fā)展中國(guó)船舶租賃的租賃業(yè)務(wù)，并為其現(xiàn)有債務(wù)融資。最終評(píng)級(jí)取決于與已收到信息一致的最終文件。

預(yù)期評(píng)級(jí)與中國(guó)船舶租賃的長(zhǎng)期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)一致，因?yàn)閿M發(fā)行票據(jù)將由中國(guó)船舶租賃提供無(wú)條件和不可撤銷(xiāo)地?fù)?dān)保，并且將始終與其所有其他直接、非次級(jí)、無(wú)條件和無(wú)抵押債務(wù)享有同等權(quán)益。

中國(guó)船舶租賃的評(píng)級(jí)反映了母公司中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司(China State Shipbuilding Corporation，簡(jiǎn)稱(chēng)“中船集團(tuán)” )的強(qiáng)大機(jī)構(gòu)支持，中船集團(tuán)的評(píng)級(jí)基于中國(guó)主權(quán)(A+/穩(wěn)定)的支持。這反映了中國(guó)船舶租賃在支持集團(tuán)核心造船業(yè)務(wù)方面的戰(zhàn)略重要性。該公司幫助集團(tuán)客戶(hù)選擇船舶并提供融資解決方案。中國(guó)船舶租賃提交的訂單占中船集團(tuán)新訂單總額的很大一部分。在行業(yè)衰退期間，中國(guó)船舶租賃向集團(tuán)的船廠提供船舶訂單，并投資新類(lèi)型的船舶，這顯示了集團(tuán)在面向全球客戶(hù)的船舶建造能力。

擬發(fā)行票據(jù)的評(píng)級(jí)變動(dòng)將與中國(guó)船舶租賃的評(píng)級(jí)變動(dòng)同步。如果中國(guó)船舶租賃在集團(tuán)的戰(zhàn)略地位降低，與中船集團(tuán)的聯(lián)系減弱，則該公司的評(píng)級(jí)可能會(huì)被下調(diào)。此外，如果中船集團(tuán)與China Shipbuilding Industry Company合并過(guò)程中對(duì)子公司重組，使得惠譽(yù)對(duì)中國(guó)船舶租賃的最終支持者及其在合并后集團(tuán)中的戰(zhàn)略重要性的看法改變，惠譽(yù)將重新評(píng)估中國(guó)船舶租賃的支持框架。

惠譽(yù)對(duì)中船集團(tuán)和中國(guó)主權(quán)債券信用狀況的評(píng)估若有任何變動(dòng)，都可能在相同程度上影響中國(guó)船舶租賃的評(píng)級(jí)。如果中國(guó)資本賬戶(hù)規(guī)定發(fā)生重大變化，限制中船集團(tuán)及時(shí)向中國(guó)船舶租賃提供跨境支持，以履行其對(duì)擬發(fā)行票據(jù)的債務(wù)義務(wù)，則擬發(fā)行票據(jù)的評(píng)級(jí)將被下調(diào)。

中國(guó)船舶租賃的評(píng)級(jí)得到了惠譽(yù)對(duì)中船集團(tuán)的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的支持。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。