10月18日熱軋板卷周評(píng)：基本面尚可，商家心態(tài)略悲觀，價(jià)格趨弱向下難改

【滬津粵地區(qū)概要】

華東市場(chǎng)方面：本周上海熱軋市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)3500-3510元/噸，1800mm寬卷主流報(bào)價(jià)在3660-3670元/噸。低合金1500mm主流報(bào)價(jià)3780-3800元/噸，1800mm低合金報(bào)價(jià)3830-3840元/噸。本周黑色商品期貨市場(chǎng)震蕩走弱，上海地區(qū)熱軋現(xiàn)貨價(jià)格大幅走低，目前華東價(jià)格依然處于三地最低，區(qū)域價(jià)差仍處于不合理狀態(tài)。整周來(lái)看，成交弱于上周，但整體需求尚可，本周數(shù)據(jù)上也側(cè)面證明了節(jié)后終端的剛需仍在，但市場(chǎng)對(duì)后期的需求可持續(xù)性存疑，這也導(dǎo)致心態(tài)較為悲觀，商家大多以出貨為主。而目前盤面主力合約為1901合約，該合約含有冬儲(chǔ)情緒在，而市場(chǎng)大多數(shù)客戶對(duì)今年的冬儲(chǔ)行情看的較空，導(dǎo)致盤面走勢(shì)弱勢(shì)這也壓制了現(xiàn)貨價(jià)格的反彈情緒。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周價(jià)格或?qū)⒄鹗幈P整運(yùn)行。

華南市場(chǎng)方面：本周廣州市場(chǎng)熱卷價(jià)格大幅下跌。目前主導(dǎo)鋼廠4.75mm以上普卷價(jià)格在3610-3620元/噸，2.75mm卷價(jià)格在3690-3720元/噸之間，與上海價(jià)差100元/噸，與天津價(jià)差70元/噸。本周價(jià)格大幅下跌80元/噸，主要原因是市場(chǎng)心態(tài)偏空。供給方面，現(xiàn)樂(lè)從熱卷庫(kù)存在58萬(wàn)噸左右，考慮到港口壓貨，實(shí)際周降幅在3萬(wàn)噸左右，近期首鋼、鞍鋼、燕鋼、通鋼、承鋼等有較多到貨，柳鋼熱軋停產(chǎn)，市場(chǎng)上薄卷資源緊張。需求方面，從庫(kù)存降幅來(lái)看需求尚可，日開(kāi)平量也處于正常范圍內(nèi)，周四和周五抄底拿貨的商家開(kāi)始增多。市場(chǎng)方面，當(dāng)前縱橫資源虧損較多，建龍資源有80左右的盈利，其余鋼廠資源多處于小幅虧損狀態(tài)，門市開(kāi)平板銷售良好。整體來(lái)看，當(dāng)前期貨下有支撐，存在向上修復(fù)基差的動(dòng)力，現(xiàn)貨市場(chǎng)的悲觀心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)下周樂(lè)從熱卷或小幅反彈。

華北市場(chǎng)方面：本周京津冀地區(qū)的熱軋市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩下跌局面，大部分區(qū)域價(jià)格較上周下降40-50元/噸，石家莊地區(qū)價(jià)格變化稍小，下降20元/噸。截止本周五，大部分地區(qū)價(jià)格在3540-3560元/噸左右，石家莊、邯鄲地區(qū)價(jià)格在3590-3630元/噸。本周價(jià)格下跌主要仍然是受到黑色系期貨震蕩下行的影響，加之現(xiàn)貨市場(chǎng)本身需求沒(méi)有太大起色，商家心態(tài)整體偏空，價(jià)格也是不斷下行。而在價(jià)格下行的通道中，市場(chǎng)又有“買漲不買跌”的心態(tài)，因此整體成交偏淡，價(jià)格也是越降越低。綜合來(lái)看，當(dāng)前供求關(guān)系沒(méi)有明顯改變，市場(chǎng)仍處于高供給階段，各地現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)清淡，終端需求沒(méi)有明顯起色，市場(chǎng)情緒偏空，預(yù)計(jì)后期京津冀熱卷市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行為主。

【指數(shù)方面】

10月18日Myspic國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)137.72上周下降1.35%，較上月下降1.88%，與去年同期相比下降15.3%；國(guó)內(nèi)扁平材指數(shù)為118.91，較上周下降1.23%，較上月下降2.48%，與去年同期相比下降14.03%；熱卷指數(shù)為128.7，較上周下降1.39%，較上月下降3.42%，與去年同期相比下降14.93%。

【價(jià)格方面】

熱軋板卷：本周國(guó)內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌。全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為3715元/噸，較節(jié)前下跌44元/噸；4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3658元/噸，較節(jié)前下跌44元/噸。

【庫(kù)存方面】

表1：全國(guó)主要區(qū)域熱卷庫(kù)存變化(2018.10.11-2019.10.18）

從各區(qū)域的庫(kù)存數(shù)據(jù)看，庫(kù)存下降最多的城市是華南地區(qū)，較上周下降5萬(wàn)噸。

【趨勢(shì)分析與建議】

本周市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)明顯向下走勢(shì)，基本面的好轉(zhuǎn)并沒(méi)有帶動(dòng)市場(chǎng)走強(qiáng)，悲觀心態(tài)依然存在。就廠家近期反饋，近期訂單壓力明顯上升，特別是在降價(jià)的情況下，這一情況也沒(méi)有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。就此情形看，廠庫(kù)繼續(xù)轉(zhuǎn)移至社庫(kù)，對(duì)南方市場(chǎng)的壓力逐步加大后，價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)加速調(diào)整的格局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。