百家之言丨今年的環(huán)保限產(chǎn)政策 對(duì)鋼價(jià)影響如何？

背景：回顧近幾年環(huán)保限產(chǎn)政策，從“一刀切”，到嚴(yán)禁“一刀切”實(shí)行差異化限產(chǎn)和錯(cuò)峰生產(chǎn)，在到今年意見(jiàn)稿中的“差異化管理”?！肚锒敬髿馕廴揪C合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》一直在不斷更新調(diào)整。

對(duì)于今年采暖季限產(chǎn)方案意見(jiàn)稿中表述的變化，有人認(rèn)為：由于未提及對(duì)鋼鐵等行業(yè)實(shí)施“錯(cuò)峰生產(chǎn)”，今年限產(chǎn)力度或遠(yuǎn)不及往年，利空鋼價(jià)。也有人表示，不提“錯(cuò)峰生產(chǎn)”不是不限產(chǎn)，只是換成a、b、c三級(jí)差別化限產(chǎn)，政策本身依然利多鋼價(jià)。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第128期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為#錯(cuò)峰限產(chǎn)轉(zhuǎn)為差異化管理 對(duì)鋼價(jià)有何影響？#

從本期話題的投票結(jié)果來(lái)看：

A：76.3%的讀者認(rèn)為錯(cuò)峰限產(chǎn)轉(zhuǎn)為差異化管理利空鋼價(jià)。

B：15.1%的讀者認(rèn)為錯(cuò)峰限產(chǎn)轉(zhuǎn)為差異化管理利多鋼價(jià)。

C：8.6%的讀者認(rèn)為錯(cuò)峰限產(chǎn)轉(zhuǎn)為差異化管理對(duì)鋼價(jià)影響不大。

從本次的投票結(jié)果來(lái)看，市場(chǎng)多數(shù)人士對(duì)于今年的環(huán)保政策的調(diào)整對(duì)鋼價(jià)影響偏空。回顧本周市場(chǎng)，從需求角度來(lái)看，建筑鋼材直供終端情況稍有轉(zhuǎn)好，社會(huì)庫(kù)存受節(jié)前正常備庫(kù)影響，降幅擴(kuò)大。從供應(yīng)角度看，雖然河南、江蘇、河北、山西等地限產(chǎn)消息頻出，但政策下達(dá)到企業(yè)執(zhí)行尚需緩沖時(shí)間，本周建材并未明顯減量。價(jià)格方面，截至9月27日下午，螺紋主連收于3437元/噸，累計(jì)周漲幅1.45%。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“南京采文”、“耿慶海”、“任逍遙”、“趙海波”、“湯曉明”、“cyd”、“吳興”、“慧悟”、“福星”等10位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀點(diǎn)，就本期話題，為你進(jìn)行全面解讀！

“南京采文”

環(huán)保政策，前期是萬(wàn)馬奔騰的心慌，中期是望穿秋水般的期待，后期是平湖落雁般的淡定，只有經(jīng)歷才有懂得，宏觀經(jīng)濟(jì)整體走弱，對(duì)于需求端來(lái)說(shuō)，是致命的，特別是地產(chǎn)行業(yè)，似乎提前進(jìn)入了冬季般的蕭條，鋼材需求大戶日子不好過(guò)，自然需求減少，而環(huán)保執(zhí)行層面而言，限產(chǎn)的速度已然抵不住需求放緩的步伐，所以，宏觀經(jīng)濟(jì)是最根本的，隱性和顯性高庫(kù)存也足夠消化。

“耿慶海”

首先利多上已經(jīng)排除，利空條件欠缺！國(guó)家的供給側(cè)改革明確繼續(xù)進(jìn)行，政策上這個(gè)差異化其實(shí)在去年已經(jīng)實(shí)施，現(xiàn)在只是換了個(gè)說(shuō)法，從今年的下半年各省自貿(mào)區(qū)設(shè)立和大項(xiàng)目基建建設(shè)以及縣級(jí)城鎮(zhèn)城市的開(kāi)發(fā)上已經(jīng)保證對(duì)鋼鐵的需求不會(huì)有明顯降低，在貿(mào)易上的利空不足以支撐下，政策保鋼鐵在未來(lái)長(zhǎng)時(shí)間不會(huì)改變！目前價(jià)格適中，大幅度變化不會(huì)出現(xiàn)在下半年！

“任逍遙”

差別化管理相比一刀切而言對(duì)鋼價(jià)是個(gè)利空消息，達(dá)標(biāo)的企業(yè)可以不受環(huán)保限制，在有利潤(rùn)空間情況下可以開(kāi)足馬力生產(chǎn)，而不達(dá)標(biāo)的企業(yè)只能停限產(chǎn)整頓了，這樣鋼材整體產(chǎn)量比一刀切時(shí)增添了不少，在需求不變的情況下，對(duì)鋼價(jià)無(wú)疑是個(gè)利空。今冬對(duì)鋼鐵行業(yè)實(shí)施重污染天氣差異化管理是科學(xué)兼人性化管理，通過(guò)環(huán)保手段讓各級(jí)之間減排措施拉開(kāi)差距。讓環(huán)保投入多的企業(yè)嘗到甜頭、不吃虧，扶優(yōu)汰劣、獎(jiǎng)優(yōu)懲劣，形成良幣驅(qū)逐劣幣的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

“趙海波”

環(huán)保對(duì)鋼價(jià)影響已經(jīng)不像前兩年那么明顯，首先在日益趨嚴(yán)的環(huán)保政策下，鋼廠加大了環(huán)保設(shè)施投入，盡量做到達(dá)標(biāo)排放，不會(huì)去觸碰環(huán)保政策紅線；其次生態(tài)環(huán)保部多次強(qiáng)調(diào)不搞一刀切，不能簡(jiǎn)單粗暴執(zhí)行政策?？傊h(huán)保政策炒作大于實(shí)際意義，只能讓行情數(shù)日游，無(wú)法從根本上改變供大于求實(shí)際情況。

“湯曉明”

錯(cuò)峰限產(chǎn)轉(zhuǎn)向差異化管理，這是一個(gè)重要的進(jìn)步，體現(xiàn)在綠色發(fā)展和市場(chǎng)公平。從近期價(jià)格波動(dòng)來(lái)看，確實(shí)有一定利空，但從供給側(cè)改革，基建發(fā)揮的作用，也在印證市場(chǎng)的任性，因此個(gè)人判斷在一周調(diào)整后，還有機(jī)會(huì)回升，四季度小高點(diǎn)還會(huì)出現(xiàn)，但高點(diǎn)會(huì)偏低上半年。

“cyd”

鋼廠因供給側(cè)改革接近紅利掙了三年的錢，特別是在2018年鋼廠的毛利很長(zhǎng)時(shí)間都在1000塊以上，很多鋼廠投再多錢都愿意投入環(huán)保，所以環(huán)保效應(yīng)在減弱，市場(chǎng)要回歸需求的邏輯，目前螺紋鋼現(xiàn)在比去年高近150萬(wàn)噸，今年在庫(kù)存高位及地產(chǎn)面臨下行壓力的情況下，供需有沒(méi)有去年同期那么強(qiáng)，市場(chǎng)還是一個(gè)震蕩偏下的走勢(shì)。

“吳興”

經(jīng)過(guò)三年的淘汰落后產(chǎn)能，目前剩下的基本是符合標(biāo)準(zhǔn)的，而且現(xiàn)在的產(chǎn)能比以前還大。今年的經(jīng)濟(jì)下滑厲害，穩(wěn)定第一，保民生，保就業(yè)，不能在搞一刀切。差異化管理，靠鋼廠自身去調(diào)節(jié)本身就是偽命題，只有市場(chǎng)需求才是調(diào)節(jié)器。以往的供需錯(cuò)配不會(huì)再出現(xiàn)，一旦需求不及預(yù)期，后果很嚴(yán)重。

“福星”

鋼材庫(kù)存降幅明顯收窄，鋼廠產(chǎn)能釋放有所復(fù)蘇，需求未能延續(xù)回升之勢(shì)，導(dǎo)致經(jīng)銷商的預(yù)期再次悲觀，原料價(jià)格回調(diào)對(duì)鋼價(jià)上行帶來(lái)阻力,即將迎來(lái)國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假，供需端都存在很大的變數(shù)，鋼價(jià)或繼續(xù)震蕩弱勢(shì)運(yùn)行，中長(zhǎng)期的價(jià)格因庫(kù)存壓力的增加而變得會(huì)更加不樂(lè)觀。

“慧悟”

數(shù)據(jù)顯示鋼材總庫(kù)存降幅收窄，部分地區(qū)、城市螺紋鋼庫(kù)存或小幅增加，高庫(kù)存壓力難有緩解，雖然市場(chǎng)對(duì)十一假期前需求釋放、環(huán)保限產(chǎn)持樂(lè)觀的預(yù)期，但高供應(yīng)、高庫(kù)存現(xiàn)實(shí)仍抑制著鋼材價(jià)格的明顯回升，供給策接近尾聲，鋼廠環(huán)保要求達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，冬季限產(chǎn)或會(huì)寬松，庫(kù)存壓力會(huì)加大，制約價(jià)格的上漲。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的市場(chǎng)看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)?lái)一些幫助。

下期話題： #國(guó)慶假期過(guò)后鋼價(jià)是漲還是跌？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。