漲得不多但很穩(wěn)！鈷粉牢牢站在50萬元上方，靠的是什么？

根據(jù)金屬網(wǎng)2025年12月22日數(shù)據(jù)，鈷粉現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)505,500元/噸，較前日上漲1,000元，單日漲幅約0.2%，價(jià)格區(qū)間維持在500,000-511,000元/噸。

在供應(yīng)方面，主要鈷礦產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)活動(dòng)受到季節(jié)性因素的影響，原料供應(yīng)周期有所延長(zhǎng)。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近期全球鈷原料供應(yīng)量出現(xiàn)一定收縮。國(guó)內(nèi)主要鈷企通過提高再生材料使用比例來緩解原料供應(yīng)壓力，但高端鈷粉產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性仍然面臨挑戰(zhàn)。值得注意的是，海外重要鈷資源項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度相對(duì)緩慢，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)形成一定制約。

從需求角度來看，新能源相關(guān)領(lǐng)域保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，帶動(dòng)動(dòng)力電池用鈷需求持續(xù)上升。但消費(fèi)電子領(lǐng)域表現(xiàn)相對(duì)平淡，導(dǎo)致細(xì)分品類鈷粉需求承壓。與此同時(shí)，航空航天等高端制造領(lǐng)域?qū)μ胤N鈷粉的需求保持穩(wěn)定，這部分訂單對(duì)價(jià)格敏感度較低，為市場(chǎng)價(jià)格提供了一定支撐。

市場(chǎng)交易方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投規(guī)模較往常有所收縮，但長(zhǎng)期協(xié)議占比持續(xù)提升。期貨市場(chǎng)近月合約呈現(xiàn)特定期限結(jié)構(gòu)，反映出市場(chǎng)對(duì)近期供應(yīng)的擔(dān)憂情緒。值得注意的是，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存維持在相對(duì)較低水平，這在一定程度上增強(qiáng)了價(jià)格波動(dòng)的敏感性。

在政策環(huán)境方面，國(guó)際電池法規(guī)的全面實(shí)施對(duì)再生材料使用比例提出明確要求，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)。國(guó)內(nèi)相關(guān)部門也出臺(tái)了動(dòng)力電池回收管理政策，促進(jìn)再生鈷提取技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展。然而，主要資源國(guó)礦業(yè)稅費(fèi)政策的調(diào)整，可能對(duì)未來原材料成本產(chǎn)生一定影響。

宏觀層面上，匯率波動(dòng)對(duì)進(jìn)口成本形成影響，而全球能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)強(qiáng)化了鈷作為戰(zhàn)略資源的重要地位。國(guó)際機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告將鈷列為關(guān)鍵礦產(chǎn)名單，但同時(shí)指出供應(yīng)鏈地理集中度帶來的風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注。貨幣國(guó)際化進(jìn)程有助于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)穩(wěn)定原料供應(yīng)，但地緣政治因素仍為市場(chǎng)帶來不確定性。

展望后市，鈷粉價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持相對(duì)堅(jiān)挺的走勢(shì)。若重要資源項(xiàng)目產(chǎn)能釋放加速，或細(xì)分領(lǐng)域需求超預(yù)期回暖，可能推動(dòng)價(jià)格重心上移。但需要關(guān)注的是，電池低鈷化技術(shù)的持續(xù)推進(jìn)可能對(duì)長(zhǎng)期需求產(chǎn)生影響。建議市場(chǎng)參與者重點(diǎn)關(guān)注具備完整產(chǎn)業(yè)鏈布局的領(lǐng)先企業(yè)，這些企業(yè)通過資源整合與技術(shù)創(chuàng)新，展現(xiàn)出更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

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