22日鉛價(jià)上漲 年末交投清淡剛需為主

　　今日滬期鉛走勢(shì)：今日滬期鉛小幅上漲，滬鉛主力合約2602開(kāi)盤(pán)報(bào)16970元，高點(diǎn)報(bào)17030元，低點(diǎn)報(bào)16890元，結(jié)算價(jià)報(bào)16955元，收盤(pán)報(bào)16920元/噸，漲70元，漲幅0.42%。今日滬鉛2601主力合約成交49244手，持倉(cāng)量59586手減少2591手。倫鉛最新價(jià)報(bào)1978.5美元，跌6美元。

今日ccmn鉛價(jià)統(tǒng)計(jì)，今日ccmn長(zhǎng)江綜合1#鉛價(jià)報(bào)16975-17075元/噸，均價(jià)報(bào)17025元，價(jià)格較前一日上漲75元；廣東現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛報(bào)16910-17010元/噸，均價(jià)16960元，價(jià)格較前一日價(jià)格上漲75元。今日現(xiàn)貨鉛市場(chǎng)報(bào)價(jià)在16800-17075元/噸之間，對(duì)比滬期鉛2601合約貼水報(bào)70-升水205元/噸。對(duì)比滬期鉛2602合約貼水報(bào)115元/噸-升水160元/噸。

ccmn鉛市分析：宏觀面：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)升溫，直接導(dǎo)致美元走弱，這從計(jì)價(jià)貨幣與持有成本兩端為以美元計(jì)價(jià)的鉛等大宗商品提供了流動(dòng)性"東風(fēng)"。同時(shí)，LME庫(kù)存持續(xù)去化（如周度減少3500噸）的客觀數(shù)據(jù)，不斷強(qiáng)化著全球市場(chǎng)的看多情緒與供應(yīng)偏緊的預(yù)期，構(gòu)成了堅(jiān)實(shí)的價(jià)格支撐。雖然國(guó)內(nèi)宏觀情緒改善，且穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，但其對(duì)鉛需求的拉動(dòng)效應(yīng)正在發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)基建的托底效應(yīng)因部分資金流向化債而減弱，政策重心明確轉(zhuǎn)向新型基建與城市更新。這導(dǎo)致宏觀層面的"暖意"在向鉛的實(shí)際需求傳導(dǎo)時(shí)動(dòng)能有所衰減，形成了"宏觀有支撐，但需求爆發(fā)力有限"的局面，從而限制了價(jià)格的上行空間。
鉛市當(dāng)前呈現(xiàn)"內(nèi)緊外缺、高位運(yùn)行、需求分化"的格局。供應(yīng)端面臨剛性缺口：國(guó)內(nèi)再生鉛因原料短缺與環(huán)保限產(chǎn)遭遇"雙重暴擊"，主產(chǎn)區(qū)開(kāi)工率低迷；原生鉛雖開(kāi)工回升，但交割品牌產(chǎn)量因檢修等因素趨緊。與此同時(shí)，LME庫(kù)存持續(xù)流出加劇了全球供應(yīng)緊張預(yù)期。需求端則表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性疲軟：盡管汽車(chē)啟動(dòng)電池的旺季替換需求構(gòu)成了核心支撐，但電動(dòng)自行車(chē)電池需求在新國(guó)標(biāo)與出口壁壘影響下表現(xiàn)疲軟，導(dǎo)致整體消費(fèi)"旺季不旺"。下游普遍按需采購(gòu)，缺乏投機(jī)備貨，使得價(jià)格上行主要依賴(lài)供應(yīng)收縮驅(qū)動(dòng)，而非強(qiáng)勁需求拉動(dòng)。
現(xiàn)貨交投
當(dāng)前鉛現(xiàn)貨市場(chǎng)在低庫(kù)存支撐下呈現(xiàn)弱平衡格局，貿(mào)易商惜售情緒推升現(xiàn)貨升水，年末交投清淡以下游剛需采購(gòu)為主。
短期價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)
鉛價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)修復(fù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛價(jià)或延續(xù)高位震蕩。

(金屬網(wǎng)研發(fā)團(tuán)隊(duì) )

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