成本強(qiáng)撐遇供需博弈，佛山200系不銹鋼4月高位震蕩尋錨

近一個月佛山市場200系不銹鋼現(xiàn)貨價格表現(xiàn)異常穩(wěn)定，錳礦硅錳的成本剛性抬升與鉻礦原料端的擾動，疊加鋼廠排產(chǎn)微調(diào)、新一輪排產(chǎn)的小幅收縮則緩解了佛山市場未來的到貨壓力，但下游采購謹(jǐn)慎又讓市場上行承壓。 呈現(xiàn)出跌難漲緩、窄幅整理的運行特征，行業(yè)正在供需再平衡中尋找新的價格錨點。3月以來的價格走高持續(xù)推升冶煉成本，4月成本端剛性仍在。錳礦市場3月走出成本驅(qū)動型震蕩上行行情，截至3月31日，天津港半碳酸價格漲至44元/噸度，月漲6.5元/噸度，南非高鐵、加蓬礦、澳塊同步走高，南非系礦種因貨權(quán)集中、外盤預(yù)期刺激漲幅居前。5月錳礦外盤報價進(jìn)一步?jīng)_高，CML澳塊CIF報價6美元/噸度，Jupiter南非半碳酸塊達(dá)5.35美元/噸度，地緣沖突推高的海運費與礦山挺價心態(tài)，讓錳礦成本端支撐持續(xù)強(qiáng)化。硅錳市場同步走高，3月全國硅錳指數(shù)達(dá)6259，月環(huán)比漲9.2%，天津港加蓬塊、南非半碳酸月環(huán)比漲幅分別達(dá)11.8%、18.4%，月末現(xiàn)貨價格上行至6200位置，期貨05合約沖高至6500以上。盡管4月北方硅錳廠開啟聯(lián)合減產(chǎn)，27家企業(yè)擬定減停產(chǎn)30%，初期已落地9.4萬噸/月減量，但錳礦外盤高位、煤焦成本偏強(qiáng)讓硅錳整體成本難降，廠家成本基本站上6000一線，南方成本更高，這一成本壓力直接傳導(dǎo)至200系不銹鋼，佛山市場貿(mào)易商挺價心態(tài)濃厚，現(xiàn)貨價格下行空間被牢牢鎖定。鉻礦市場的穩(wěn)價運行成為佛山200系不銹鋼市場的穩(wěn)定器，庫存與交投節(jié)奏平穩(wěn)，未給原料端帶來額外波動。4月3日全國鉻礦港口總庫存385.8萬噸，其中南非鉻礦庫存327.3萬噸，占比85%，環(huán)比僅微增2%，天津港南非鉻礦庫存257.0萬噸，占港內(nèi)庫存81%，庫存整體保持平穩(wěn)。從流通端來看，天津港鉻礦出庫51.8萬噸，入庫40.5萬噸，出庫節(jié)奏優(yōu)于入庫，港口庫存未形成積壓壓力。當(dāng)前鉻礦市場供需格局相對平衡，廠家采購以剛需為主，市場報價保持穩(wěn)定，短期無明顯漲跌預(yù)期。作為200系不銹鋼的重要原料，鉻礦的穩(wěn)價運行消除了原料端的潛在擾動，與錳礦硅錳的成本支撐形成互補(bǔ)，讓佛山200系不銹鋼的冶煉成本整體保持穩(wěn)定，為市場價格維穩(wěn)提供了重要支撐。200系不銹鋼新一輪排產(chǎn)的小幅收縮，緩解了佛山市場的到貨壓力，供需矛盾邊際改善，成為市場價格維穩(wěn)的重要支撐。據(jù)數(shù)據(jù)，3月國內(nèi)200系不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達(dá)117.11萬噸，月環(huán)比大增43.11%，同比也漲21.37%，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來的產(chǎn)能快速釋放，讓佛山市場前期到港資源形成一定庫存累積。進(jìn)入4月，200系迎來新一輪排產(chǎn)調(diào)整，預(yù)計產(chǎn)量113.55萬噸，月環(huán)比減少3.04%，雖同比仍增12.17%，但排產(chǎn)的小幅收縮直接緩解了佛山市場的后續(xù)到貨壓力。從排產(chǎn)邏輯來看，此次微調(diào)源于鋼廠對上游原料成本高企與下游需求偏緩的雙重考量，既規(guī)避了原料成本壓力下的生產(chǎn)虧損，也貼合了當(dāng)前市場的實際需求水平。對于佛山市場而言，排產(chǎn)收縮讓庫存去化節(jié)奏雖慢但未形成新的積壓，貿(mào)易商出貨壓力有所緩解，疊加成本端的強(qiáng)支撐，市場價格難以出現(xiàn)大幅波動。綜合來看，錳礦硅錳的成本剛性、鉻礦的穩(wěn)價運行、200系排產(chǎn)的微調(diào)，三大維度共同構(gòu)筑了佛山200系不銹鋼4月的市場格局，成本托底牢固而供需博弈溫和。短期來看，原料端的多重支撐將繼續(xù)托舉佛山200系現(xiàn)貨價格，大幅下跌的可能性極低；而佛山下游需求端主要應(yīng)用200系不銹鋼領(lǐng)域的采購及五一備貨潮尚未明顯顯現(xiàn)，市場上行缺乏強(qiáng)勁的需求動力。?

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。