2016年稻米市場(chǎng)：去庫(kù)存化將加速

2015年，我國(guó)稻谷產(chǎn)量達(dá)20824.5萬噸，較上年增產(chǎn)173.8萬噸，增幅0.8%，再創(chuàng)歷史新高。在稻谷產(chǎn)量繼續(xù)增加的同時(shí)，大米進(jìn)口也繼續(xù)大幅增加，全年從海關(guān)進(jìn)口的大米超300萬噸已無懸念。依靠最低收購(gòu)價(jià)政策的輪番啟動(dòng)，全年稻米市場(chǎng)總體保持較為平穩(wěn)的走勢(shì)。但稻米市場(chǎng)產(chǎn)量高、進(jìn)口高和庫(kù)存高的“三高”現(xiàn)象更加突出。

最低收購(gòu)價(jià)或保持穩(wěn)定

2015年11月11日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中明確提出，“改革糧食價(jià)格形成和收儲(chǔ)機(jī)制，完善玉米、大豆補(bǔ)貼政策，小麥、稻谷等口糧品種2016年繼續(xù)實(shí)行最低收購(gòu)價(jià)政策。”因此，2016年繼續(xù)實(shí)施稻谷最低收購(gòu)價(jià)政策毋庸置疑。

2016年稻谷最低收購(gòu)價(jià)上調(diào)的可能性不大。我國(guó)稻谷生產(chǎn)連續(xù)豐收，已多年呈產(chǎn)大于需之勢(shì)，無須再通過提高價(jià)格的辦法來強(qiáng)力刺激生產(chǎn)。加上當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，物價(jià)漲幅持續(xù)低迷，繼續(xù)上調(diào)稻谷最低收購(gòu)價(jià)也不合常理。

稻谷最低收購(gòu)價(jià)下調(diào)的可能性也不大。稻谷雖然“三高”現(xiàn)象較為嚴(yán)重，但目前臨儲(chǔ)稻谷累計(jì)庫(kù)存量還不到玉米的一半。稻谷作為我國(guó)主要口糧品種，為保護(hù)其生產(chǎn)的穩(wěn)定性，保證農(nóng)戶種糧積極性，在土地承包、人工、農(nóng)資等種植成本連年增加的情況下，預(yù)計(jì)2016年稻谷最低收購(gòu)價(jià)與上年持平的可能性較大。

稻谷產(chǎn)量仍有可能增加

隨著國(guó)家提出調(diào)整農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)，地方政府抓糧食生產(chǎn)的積極性可能會(huì)下降，稻谷產(chǎn)量在未來一個(gè)階段也將出現(xiàn)適當(dāng)下降。但在稻谷生產(chǎn)實(shí)施休耕政策落地之前，預(yù)計(jì)產(chǎn)量還可能會(huì)慣性增加。

雖然2016年稻谷最低收購(gòu)價(jià)政策預(yù)計(jì)保持不變，由于玉米臨儲(chǔ)價(jià)格的下調(diào)，稻谷在三大主糧中種植效益相對(duì)得到提升，農(nóng)戶種植稻谷的積極性可能會(huì)有所提高。只要可以種水稻的耕地，農(nóng)戶自然會(huì)優(yōu)先考慮種植水稻，不排除原來種植玉米的部分土地改種水稻的可能。而且為保護(hù)糧食生產(chǎn)能力，政府當(dāng)前對(duì)糧食生產(chǎn)的投入仍只增不減。

因此，只要稻谷最低收購(gòu)價(jià)不下調(diào)，在水稻主產(chǎn)區(qū)休耕落地之前，短期稻谷面積就將難以下降，2016年甚至可能有所增加。只要年景正常，預(yù)計(jì)2016年稻谷產(chǎn)量仍將豐收，甚至有可能創(chuàng)出階段性新高，達(dá)到我國(guó)稻谷生產(chǎn)的巔峰時(shí)刻。

大米需求可能繼續(xù)下降

雖然人口增加等因素促使大米口糧消費(fèi)趨增，但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人們生活水平的提高，我國(guó)人均口糧的消費(fèi)已逐年下降。兩相抵消，在人口增速不斷回落的情況下，大米口糧需求已難以增加。加上國(guó)內(nèi)大米價(jià)格較高等原因，大米競(jìng)爭(zhēng)力不斷下降，飼料和工業(yè)用稻米的需求下降較快。

由于2016年稻谷最低收購(gòu)價(jià)保持穩(wěn)定的可能性較大，預(yù)計(jì)后期玉米及其替代品對(duì)稻米的替代作用將會(huì)加強(qiáng)。同時(shí)，由于我國(guó)人均口糧消費(fèi)不斷下降，導(dǎo)致大米食用消費(fèi)也有所減少，且這一趨勢(shì)將在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不會(huì)逆轉(zhuǎn)。因此，只要工業(yè)和飼料用稻米消費(fèi)不增加，我國(guó)大米需求就難以好轉(zhuǎn)。

臨儲(chǔ)稻谷去庫(kù)存或提速

到2015年，我國(guó)稻谷產(chǎn)量已連續(xù)5年穩(wěn)定在2億噸以上，大米進(jìn)口則連續(xù)4年達(dá)到200萬噸以上。2011～2015年，國(guó)內(nèi)臨儲(chǔ)稻谷累計(jì)收購(gòu)1億多噸，而截至2015年12月底，該批臨儲(chǔ)稻谷累計(jì)銷售僅1032萬噸。預(yù)計(jì)目前臨儲(chǔ)稻谷庫(kù)存已超過9000萬噸，且?guī)齑骐S著收購(gòu)的進(jìn)行還在增加。

按照2015年約600萬噸的銷售進(jìn)度，現(xiàn)有庫(kù)存需15年才能全部消化。而隨著托市收購(gòu)成為常態(tài)，近幾年的臨儲(chǔ)稻谷收購(gòu)量遠(yuǎn)大于年度拍賣量。這對(duì)我國(guó)的倉(cāng)容、資金構(gòu)成極大的壓力，后期加速去庫(kù)存化將是必然的選擇。

當(dāng)前，加快消化臨儲(chǔ)稻谷庫(kù)存最有效的辦法是實(shí)行市場(chǎng)化銷售，或給予加工企業(yè)一定的加工補(bǔ)貼，以增強(qiáng)稻米市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。黑龍江省已率先開始加快銷售臨儲(chǔ)稻谷的嘗試。2015年4月份，黑龍江省對(duì)加工企業(yè)競(jìng)購(gòu)加工政策性稻谷按每噸100元的標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)貼，6月份又提高到200元。為加快庫(kù)存糧食的消化，后期加工補(bǔ)貼的力度可能還會(huì)加大。

大米進(jìn)口或保持高水平

由于我國(guó)稻谷最低收購(gòu)價(jià)連續(xù)8次上調(diào)、國(guó)際大米價(jià)格持續(xù)走低，加之受海運(yùn)費(fèi)大幅下降、人民幣持續(xù)升值等因素影響，國(guó)內(nèi)外大米價(jià)格出現(xiàn)倒掛，國(guó)際大米價(jià)格優(yōu)勢(shì)不斷提升，我國(guó)大米進(jìn)口大量增加，2015年進(jìn)口量超300萬噸已無懸念。

預(yù)計(jì)2016年國(guó)內(nèi)大米進(jìn)口仍將保持高位。

一方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外大米價(jià)差仍然較大，國(guó)際大米供應(yīng)依舊較為充足，將刺激國(guó)內(nèi)大米進(jìn)口增加。同時(shí)，中泰“高鐵換大米”項(xiàng)目已于2015年12月初達(dá)成，中泰之間已簽署了100萬噸泰國(guó)大米進(jìn)口合同，超過了2015年全年從泰國(guó)進(jìn)口的大米數(shù)量。

另一方面，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息，加上我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，2015年12月底人民幣較上年同期已貶值超過5%。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息模式，后期美元仍將維持強(qiáng)勢(shì)。而為提振經(jīng)濟(jì)，2016年我國(guó)央行仍有可能繼續(xù)降準(zhǔn)降息，未來人民幣仍有繼續(xù)走弱可能。由于國(guó)際大米以美元計(jì)價(jià)，這將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外大米價(jià)差縮小。而受厄爾尼諾影響，國(guó)際大米產(chǎn)量和庫(kù)存預(yù)計(jì)也將下降。

目前國(guó)際大米價(jià)格仍處在近年來的較低水平，在國(guó)際大米產(chǎn)量和庫(kù)存水平可能減少的情況下，預(yù)計(jì)2016年國(guó)際大米價(jià)格將易漲難跌。稍有消息刺激，就可能出現(xiàn)大幅上漲，導(dǎo)致內(nèi)外價(jià)差縮減，進(jìn)而影響我國(guó)大米的進(jìn)口。

另外，臨儲(chǔ)稻谷去庫(kù)存化加速也可能影響到大米進(jìn)口水平。

綜合分析，預(yù)計(jì)2016年我國(guó)大米進(jìn)口可能呈前多后少的格局，總體可能略低于上年，但仍將保持較高水平。

托市收購(gòu)啟動(dòng)可能性大

由于2016年稻谷生產(chǎn)仍有可能豐收，而大米消費(fèi)因各種原因?qū)p少，2016年稻米產(chǎn)銷將繼續(xù)供大于求，加上大米進(jìn)口規(guī)模依舊較大，總體供求壓力將可能是進(jìn)入本世紀(jì)以來最大的一年。

國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)，2015/2016年度我國(guó)稻米繼續(xù)供大于需，結(jié)余2100萬噸，是歷年來最多的一年，而2016年度稻谷結(jié)余還可能進(jìn)一步增加。加上商品率提高和加工企業(yè)等市場(chǎng)主體收購(gòu)、庫(kù)存意愿降低，預(yù)計(jì)收購(gòu)?fù)镜竟裙?yīng)壓力將十分沉重，需要國(guó)家啟動(dòng)托市收購(gòu)來化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，由于玉米等糧食價(jià)格下行和臨儲(chǔ)稻谷去庫(kù)存化加速，陳稻市場(chǎng)下行壓力較大。新稻上市后稻谷價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性下跌的可能性仍較大，并有可能跌至最低收購(gòu)價(jià)下方。為緩解農(nóng)戶賣糧難，保護(hù)農(nóng)民種植收益，也需要國(guó)家啟動(dòng)托市收購(gòu)。

由于2016年稻米市場(chǎng)面臨的供應(yīng)壓力和價(jià)格下行壓力可能更大，隨著托市收購(gòu)的啟動(dòng)，預(yù)計(jì)2016年臨儲(chǔ)稻谷的規(guī)模還將繼續(xù)膨脹。雖然臨儲(chǔ)稻谷的銷售預(yù)計(jì)也將提速，但由于稻谷年度結(jié)余較多，需求低迷，在沒有采取超常規(guī)措施的情況下，臨儲(chǔ)稻谷的收購(gòu)量仍將可能遠(yuǎn)高于出庫(kù)量，預(yù)計(jì)2016年臨儲(chǔ)稻谷規(guī)模破億噸將是大概率事件。

筆者認(rèn)為，只有從供給側(cè)入手，適當(dāng)減少稻谷產(chǎn)量，增加優(yōu)質(zhì)稻供給，才能從根本上緩解稻米供求關(guān)系，化解臨儲(chǔ)稻谷高庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)。

不同品種走勢(shì)更趨分化

隨著稻米市場(chǎng)進(jìn)入新常態(tài)，我國(guó)稻米供應(yīng)已持續(xù)多年呈寬松格局，但并未出現(xiàn)全面過剩。因此，不同稻谷品種之間走勢(shì)分化可能會(huì)加劇。

雖然托市收購(gòu)已成常態(tài)，臨儲(chǔ)稻谷規(guī)模也越來越大，但收儲(chǔ)的基本上是普通稻谷，說明國(guó)內(nèi)普通稻供應(yīng)過?，F(xiàn)象較為嚴(yán)重，而優(yōu)質(zhì)稻的供應(yīng)卻一直較為緊缺，價(jià)格也大都在最低收購(gòu)價(jià)之上。

隨著人們生活水平的提高，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)大米的需求還將持續(xù)增加，將推動(dòng)優(yōu)質(zhì)稻價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，“優(yōu)強(qiáng)普弱”也將成為常態(tài)。

雖然最低收購(gòu)價(jià)預(yù)案的啟動(dòng)將會(huì)有效托起稻谷市場(chǎng)，但直接作用的是新稻市場(chǎng)。在稻米市場(chǎng)供應(yīng)壓力沉重和玉米等外圍糧價(jià)下行的帶動(dòng)下，陳稻市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)走弱，“新強(qiáng)陳弱”將會(huì)更加明顯。

稻強(qiáng)米弱或?qū)⒂兴挠^。一方面，由于玉米及其替代品價(jià)格快速下移，導(dǎo)致大米副產(chǎn)品價(jià)格走弱，加工企業(yè)對(duì)大米挺價(jià)意愿增強(qiáng)，加上后期進(jìn)口大米對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊可能會(huì)有所下降，對(duì)大米價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)構(gòu)成一定的支撐；另一方面，產(chǎn)糧大省黑龍江對(duì)加工企業(yè)采購(gòu)臨儲(chǔ)稻谷的補(bǔ)貼由原來每噸補(bǔ)貼100元提高到200元，可能會(huì)強(qiáng)化稻強(qiáng)米弱現(xiàn)象，但局部地區(qū)的稻強(qiáng)米弱現(xiàn)象不太可能改變?nèi)值淖邉?shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。