瑞達期貨：期債高開震蕩 牛市仍在半途

行情回顧：

周四（1月3日）國債期貨高開震蕩小幅收漲。10年期國債期貨主力T1903上漲0.09%，收報98.160元，減倉283手，成交34453手；5年期國債期貨主力TF1903上漲0.03%，收報99.610元，減倉35手，成交3590手；2年期國債期貨主力TS1903上漲0.02%，收報100.340，減倉14手，成交123手。

觀點：

今日國債期貨高開震蕩，跟A股沖高回落有關(guān)。今日央行在公開市場進行了600億元逆回購操作，當日有1500億元逆回購到期，凈回籠900億元，資金面仍寬松。我們?nèi)匀粓猿謬鴤谪涢L期牛市的觀點不變，理由為：經(jīng)濟下行壓力大，貨幣政策導向?qū)捤桑恢忻蕾Q(mào)易摩擦不會很快結(jié)束，90天期并不樂觀；政府債供給相對有限，資金面相對寬松；A股市場底還未形成，近期回報率不佳。建議多單繼續(xù)持有國債期貨T1903，逢低加倉。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。