日銀或微調(diào)政策推升美債收益率

在過(guò)去一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率在低位區(qū)間震蕩，未來(lái)料出現(xiàn)反彈，從而帶動(dòng)抵押貸款和消費(fèi)者貸款利率上升。
　　不久前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普(DonaldTrump)批評(píng)了美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策，這成為推動(dòng)債券收益率上升的部分催化劑，因?yàn)榻灰讍T們表示，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在肯定會(huì)繼續(xù)加息，以證明其獨(dú)立性。這有助于推高與債券價(jià)格走勢(shì)相反的債券收益率。
　　一個(gè)多月時(shí)間以來(lái)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率一直在2.8%至2.9%區(qū)間震蕩。但是，在7月23日爆出日本央行正考慮改變寬松貨幣政策后，美國(guó)10年期國(guó)債收益率從2.87的低點(diǎn)上升至2.965%，幾乎等于過(guò)去四周的最高漲幅。
　　蒙特利爾銀行的美國(guó)利率策略師林根(IanLyngen)表示，按照這一趨勢(shì)，10年期國(guó)債收益率可能會(huì)上漲至3%。市場(chǎng)似乎出現(xiàn)了一種動(dòng)能，促使觀望中的投資者急于拋售。林根還表示，市場(chǎng)缺乏波動(dòng)性，這標(biāo)志著10年期國(guó)債存在突破限制。此前20個(gè)交易日中，10年期國(guó)債收益率在9.8個(gè)基點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，這是一個(gè)極為罕見的事件。
　　日本央行7月23日的報(bào)告繼續(xù)令市場(chǎng)感到不安，日本10年期國(guó)債收益率隔夜跳升5個(gè)基點(diǎn)至0.083%，為2月以來(lái)最高水平。日本央行將宣布將購(gòu)買債券以抑制收益率上升，40年期日本國(guó)債收益率也出現(xiàn)上升，一度觸及0.92%。
　　BleakelyFinancialGroup的首席投資策略師包克瓦(PeterBoockvar)在報(bào)告中寫道，推動(dòng)7月20日市場(chǎng)走勢(shì)，以及推動(dòng)隔夜債券市場(chǎng)走勢(shì)的因素是，市場(chǎng)最終意識(shí)到，日本央行已經(jīng)嚴(yán)重?fù)p害了其銀行體系的盈利能力。因此，允許債券收益率曲線略微變陡峭一點(diǎn)，只是為了幫助銀行，而不是宣布通脹目標(biāo)取得勝利。
　　蒙特利爾銀行的美國(guó)利率策略師林根指出，上次美國(guó)10年期國(guó)債收益率達(dá)到3%，還是在6月13日，即FOMC上次召開會(huì)議的日期。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天將利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)。5月18日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率創(chuàng)下3.12%的年內(nèi)高點(diǎn)。隨著10年期國(guó)債收益率上升，其與2年期國(guó)債收益率之間的息差也擴(kuò)大至34個(gè)基點(diǎn)。交易員們密切關(guān)注著這兩種債券之間的利差或收益率曲線，因?yàn)檫@可能是對(duì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題發(fā)出的警告。
　　NatWestMarkets戰(zhàn)略主管布里格斯(JohnBriggs)表示：“這實(shí)際上是對(duì)日本央行做法的反應(yīng)。任何鷹派的貨幣政策變化預(yù)期可能真的會(huì)推高債券收益率。我認(rèn)為，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)喋喋不休的批評(píng)長(zhǎng)期來(lái)看沒(méi)有什么幫助。美聯(lián)儲(chǔ)官員需要繼續(xù)證明自己不受政治影響。”
　　美聯(lián)儲(chǔ)將于下周召開會(huì)議，但預(yù)計(jì)將維持利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在9月份進(jìn)行下次加息。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。