黃金交易提醒：痛失開門好局 短線W底再面兩大變數(shù)

7月17日亞洲時段，開盤后黃金掙扎于1240整數(shù)關(guān)口附近，昨日歐系貨幣出現(xiàn)分化上漲施壓美指。不過在歐洲時段，黃金僅小幅上揚4美元，錯失美指疲軟的開門好局。隨后美國的恐怖數(shù)據(jù)襲來，5月零售銷售月率大幅上修鞏固了人們對美國二季度的經(jīng)濟預(yù)期，美指在94.4止穩(wěn)后小幅反彈，黃金卻一度跌幅近6美元后跌幅縮窄，盤面上積弱難反。

分析認為，大宗商品原油的暴跌拖累金價，事實上由于緊張的貿(mào)易局勢幾乎大多數(shù)大宗商品陷入寒冬。展望日內(nèi)，英國還有數(shù)據(jù)、事件因素發(fā)效，而鮑威爾在國會上對于半年度貨幣政策的證詞陳述，可能進一步造成鎊美兩大貨幣博弈，黃金的1236日線級別的W底再度面臨考驗。

歐系貨幣分化上漲，但對金價提振有限

昨天，歐系貨幣以歐元、英鎊為首在歐洲時段都有不同程度的技術(shù)反彈。熱點事件和數(shù)據(jù)方面，盡管歐元區(qū)5月末貿(mào)易帳小幅下滑，但在美歐貿(mào)易關(guān)稅爭端白熱化的當(dāng)下，數(shù)據(jù)變化不大本身弱化了利空信號。

此外，國務(wù)院總理李克強同歐洲理事會主席圖斯克、歐盟委員會主席容克在北京舉行的第二十次中歐領(lǐng)導(dǎo)人會晤圓滿落幕，雙方就深化互利共贏的中歐全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系達成豐碩成果。

今年是中國改革開放40周年，也是中歐建立全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系15周年，以及中國歐盟領(lǐng)導(dǎo)人會晤機制建立20周年。由于兩國奉行“堅持多邊主義，重視全球治理，推動自由貿(mào)易”的理念，在一帶一路、知識產(chǎn)權(quán)保護、海關(guān)合作等方面都加強了溝通。

在經(jīng)貿(mào)務(wù)實合作方面，歐盟連續(xù)14年是中國第一大貿(mào)易伙伴，中國則是歐盟第二大貿(mào)易伙伴。據(jù)中方統(tǒng)計，去年中歐雙邊貿(mào)易額達到了6169億美元，同比增長12.7%。中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系已形成“你中有我、我中有你”的利益交融格局。

李克強強調(diào)，中國致力于同歐盟發(fā)展更加平衡的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。中國政府最近下調(diào)了汽車、消費品、藥品等進口關(guān)稅，公布了新的外資準入負面清單，大幅放寬市場準入，為中外企業(yè)提供一視同仁的營商環(huán)境。

在歐元區(qū)自年初起經(jīng)濟增速放緩、疊加美國對其鋼、鋁關(guān)稅的征收造成的負面影響之際，中歐的互惠互通或是其下半年經(jīng)濟趨穩(wěn)的保障，市場無論是出于“買預(yù)期，賣事實”的操作，還是對此前歐美貨幣政策背離的利空消化，都促使歐元出現(xiàn)小幅技術(shù)反彈。

由于歐元兌美元占比較大，這都是間接利好黃金的訊號，因直接降低了其美元的計價成本。

但是另外一邊，英鎊走勢偏弱，這主要是由于英國退歐又起風(fēng)波。前英國大臣JustineGreening（1月離職）要求進行第二次公投，她認為，唯一的解決辦法就是把退歐的最終決定權(quán)交還給人民，而不是由已經(jīng)陷入僵局的政界人士或秘密交易來處理。

英國金融時報指出，JustineGreening主張草擬一份“三選一”的投票提案，即要么退歐，但與歐盟保持緊密的貿(mào)易關(guān)系；要么徹底退歐，斷絕雙方往來；要么繼續(xù)留在歐盟。關(guān)于“硬軟脫歐”的爭議將繼續(xù)延續(xù)，硬脫歐則面臨愛爾蘭邊境問題，軟脫歐則會侵蝕英國本應(yīng)享用的權(quán)利。

首相梅現(xiàn)在的意思很明確，脫歐協(xié)議不是談判者可以挑選的一長串愿望清單，這是一個完整的計劃，包含一系列不可協(xié)商的結(jié)果，再有人搗亂可能英國能不能脫歐都成問題。筆者的理解就是脫歐可能做出妥協(xié)，也可能是英國退步的起點，不過既然走出這一步，避免無協(xié)議脫歐在有限時間內(nèi)爭取利益最大化才是更加需要關(guān)注的問題。

如果這一因素持續(xù)發(fā)酵，至少從英鎊的角度對黃金的間接打壓可能持續(xù)到10月，圖斯克曾說在今年10月前會有進展。除非，歐元和英鎊走勢分道揚鑣，不然美指上行壓力對金價不利。

黃金痛失開門好局，恐怖數(shù)據(jù)火上澆油

無論如何歐系貨幣昨天的小漲都是間接利多因素，不過黃金目前已經(jīng)陷入了一種怪圈，即當(dāng)美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)時僅小幅上漲，但若盤中美指稍作反彈，金價往往會率先破低。

盤面上60分鐘走勢對比圖可發(fā)現(xiàn)，當(dāng)美指下跌接近94.4的日內(nèi)低點時，黃金并未上破1245.65，但在昨天素有恐怖數(shù)據(jù)之稱的美國零售銷售數(shù)據(jù)公布后，黃金跌幅擴大刷新日內(nèi)低點至1238.42，盤面總結(jié)為積弱難反。

造成這一局面的因素是多樣性的，從大宗商品的角度來看，布油昨天重挫4%，因為美國在對伊朗制裁的評估問題上似乎想網(wǎng)開一面，即允許部分國家進口石油，黃金的商品屬性導(dǎo)致其受到銅、鋁、鐵、鋅、鎳、銀等賤金屬持續(xù)走弱的聯(lián)動效應(yīng)。

而在貿(mào)易矛盾沖突加劇、地緣政治問題不斷的情況下，企業(yè)投資信心下降、所有資產(chǎn)在美聯(lián)儲縮表之際（流動性緊缺）開始加速擠兌泡沫。

從全球經(jīng)濟角度來看，根據(jù)IMF最新出爐的《世界經(jīng)濟展望報告》，其中下調(diào)了歐元區(qū)、日本和英國的增長預(yù)測。全球經(jīng)濟擴張的均衡程度下降，美國的金融市場狀況依然寬松，美聯(lián)儲與主流央行利差擴大的因素仍在持續(xù)發(fā)酵，這提高了持有黃金的機會成本。

從新興市場消費需求角度看，印度、巴西和阿根廷的經(jīng)濟預(yù)期不佳。像印度作為第二大實物黃金消費國6月黃金進口量下降25%，市場解讀為貨幣貶值和貿(mào)易壁壘的建設(shè)。

最后反觀美國，由于其GDP中的70%都是由內(nèi)部消費支撐，而它也是一個貿(mào)易赤字大國，提高關(guān)稅反有利于扭轉(zhuǎn)這一狀況，4月和5月貿(mào)易逆差的急劇收窄就是證明。此外，昨天美國6月零售銷售環(huán)比0.5%符合預(yù)期，前值大幅上修至1.3%。

美國的消費數(shù)據(jù)趨好源于雙劍傍身，首先是美國緊縮勞動力市場正在推動工資上漲（雖然非農(nóng)數(shù)據(jù)還未顯現(xiàn)），這給消費支出提供動力；與此同時，減稅和儲蓄增加也支撐著消費。相當(dāng)于其再一次轉(zhuǎn)嫁了全球的風(fēng)險，而自己遠離風(fēng)暴中心，這就使得在由貿(mào)易戰(zhàn)引起的避險情緒流入美元，反倒分流本應(yīng)轉(zhuǎn)向黃金的資金。

兩大變數(shù)：鮑威爾國會證詞陳述攜卡尼講話

22:00，美聯(lián)儲主席鮑威爾將就經(jīng)濟及貨幣政策發(fā)表半年一度的證詞陳述，將給投資者推測未來政策走向提供重要線索。

根據(jù)其在上周五給國會遞交的報告，基本上肯定主基調(diào)仍然是強調(diào)漸進式加息立場和美聯(lián)儲對于貿(mào)易政策變化帶來負面影響的憂慮。他之前曾提到過，如果經(jīng)濟走弱可能降息或放緩加息步伐。

在特朗普實行擴張政策并面臨中期選舉的關(guān)鍵時刻，想必過快升息加重企業(yè)負擔(dān)可能對沖稅改的邊際效益，所以中性偏鴿或者中性的措詞將是大概率事件，黃金可能反而會受益。

另外，美國6月工業(yè)產(chǎn)出月率也值得關(guān)注，在5月份該數(shù)據(jù)中下滑0.7%錄得負值0.1，為2014年1月以來最大月度降幅。預(yù)計在汽車及零部件、基礎(chǔ)金屬需求回暖下可能重回0.5%今年3月水平，不過需要警惕數(shù)據(jù)意外不佳對黃金的間接提振效益。

在進入紐盤時段之前，英國還有失業(yè)率數(shù)據(jù)，在脫歐亂局和季節(jié)性因素的壓力下，英國的失業(yè)率已經(jīng)自今年1月的2.3%升至2.5%。如果勞動力市場率先回暖，則會提升英國8月加息的概率，目前已經(jīng)達到60%以上。

不過英國行長卡尼關(guān)于金融穩(wěn)定報告的討論可能是一大變數(shù)，在5月英國加息概率一度板上釘釘，但由于其釋放錯誤前瞻信號，最終出現(xiàn)了黑天鵝事件。如果英鎊日內(nèi)波幅較大，對黃金的影響不容忽視。

值得提醒的是，周四、周五英鎊兌美元在1.3185、1.3200、1.3325、13450這四個位置分別有3.07億、2.95億、4.3億、11億期權(quán)即將到期。所以很可能人為干預(yù)會使得價格在區(qū)間內(nèi)波動，屆時黃金或延續(xù)震蕩無趨勢行情，可能在本周末端波動加大。

技術(shù)分析

從大的形態(tài)結(jié)構(gòu)來看，黃金仍處于粉色通道線內(nèi)波動，目前尚未觸及下沿，考慮在下降趨勢下做多反彈的需謹慎輕倉，設(shè)好止損并分批進場。日內(nèi)1240.82是第一道關(guān)卡，為1204.9到1366.15的0.236位置，多頭走強需上看1243.19的5日均線壓力，再向上1248、1255、1265這幾個點位都是前期筆者強調(diào)關(guān)注的。

下方1236-1237位置斷不能失守，6月3日、6月13日、包括今日都一度觸及該位置附近，若4H圖的雙底構(gòu)筑失敗，下看1226-1228一帶。

4小時圖看，已經(jīng)出現(xiàn)底背離的信號，即MACD指標死叉創(chuàng)新低，但是黃金價格并未續(xù)創(chuàng)1236.56新低，筆者已經(jīng)標注在圖上，有背離就有轉(zhuǎn)折，當(dāng)心金價短線走強。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。