地緣"羅生門"致宏觀反復，成本支撐與需求疲弱博弈，短期鑄造鋁合金寬幅震蕩

今日鑄造鋁合金主力月2604合約偏強震蕩；截止當日11：30早盤收盤，鑄造鋁主力合約報22770元，漲200元，漲幅0.89%；金屬網數據顯示，鋁合金ADC12報價24300-24500元/噸，均價報24400元/噸，持平；鑄造鋁合金錠(ZLD104)報價25200-25400元/噸，均價報25300元/噸，持平。

宏觀局勢：消息面"過山車"，風險偏好受抑

美東時間周一凌晨，特朗普宣布因與伊朗進行"富有成效"對話，將軍事打擊推遲五天，一度引爆全球風險資產反彈。然而，伊朗方面迅速辟謠，斥之為"操縱市場的假新聞"并否認有過直接對話。這一"羅生門"導致市場情緒快速退潮。周二，美元指數重新走強，原油價格維持高位，通脹擔憂再起，宏觀層面由"利多修復"轉為"壓力重現"，限制了有色金屬盤面的上行空間。今日鑄造鋁期貨高開后震蕩整理，未能延續(xù)強勢。

基本面分析：供增需弱，成本堅挺

供給端： 隨著生產逐步恢復，鑄造鋁合金供應壓力有所上升，對價格形成壓制。

需求端： 鋁合金下游開工率小幅回升0.7%至59.5%，雖恢復至節(jié)前正常水平，但受限于終端訂單匱乏，企業(yè)進一步提產意愿不足，預計短期開工率將維持平穩(wěn)，難有大幅突破。

成本端： 廢鋁供應受地緣擾動及"反向開票"等監(jiān)管政策制約，貨源難以實質性松動。廢鋁價格展現出較強抗跌性，為鑄造鋁提供了堅實的成本支撐。

現貨市場： 盡管近期價格有所回調，但絕對值仍處高位，抑制了下游逢低補庫的積極性。午后盤面雖嘗試走強，持貨商捂貨惜售情緒濃厚，而下游壓價采購意愿強烈，導致成交僵持，整體交投氛圍清淡。

后市展望

當前鑄造鋁市場處于"宏觀不確定性"與"微觀供需博弈"的夾縫中。中東局勢的反復無常將繼續(xù)主導盤面情緒波動；基本面上，雖然廢鋁成本支撐略有松動跡象，但在供需雙方均持謹慎態(tài)度的背景下，上方受制于需求疲軟，下方有成本托底。預計短期鑄造鋁價格將以寬幅震蕩為主，趨勢性行情暫難顯現。

注：本觀點僅供參考，金屬網https:///

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。