200系不銹鋼原料成本分化下，供應回升如何影響交易價走勢

2025年以來，200系不銹鋼市場受原料成本、粗鋼產(chǎn)量等多因素影響，價格呈現(xiàn)復雜波動。結合數(shù)據(jù)與行業(yè)動態(tài)，從核心原料及供應維度分析其價格邏輯與未來走勢。一、硫酸錳：電池級成本高位，飼料級利潤承壓從硫酸錳即期成本與利潤數(shù)據(jù)看，電池級硫酸錳成本長期處于5000元/噸左右的相對高位，雖2024年中曾短暫沖高后回落，但整體維持在較高水平；利潤方面，電池級硫酸錳利潤在2022-2023年有過階段性高位（接近2000元/噸），但2024年起波動下行，近期雖有一定利潤空間，卻已明顯收縮。飼料級硫酸錳成本則長期低于電池級，維持在3000元/噸上下，但利潤表現(xiàn)更弱，2024年甚至出現(xiàn)階段性虧損（利潤跌至-500元/噸左右），近期雖有所修復，但仍在低位徘徊。硫酸錳作為200系不銹鋼生產(chǎn)的關聯(lián)原料（與不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈存在間接供需聯(lián)動，如電池級硫酸錳下游新能源需求變化會影響市場資金與情緒），其成本與利潤的分化，反映出不同應用領域的供需差異，也間接對200系不銹鋼的成本預期與市場情緒產(chǎn)生影響。二、高碳錳鐵：內(nèi)蒙古地區(qū)盈利微薄，成本支撐有限以內(nèi)蒙古地區(qū)65#高碳錳鐵為例，當期成本為5243.23 元/噸，現(xiàn)貨價格5400 元/噸，利潤僅156.77元/噸，利潤率3%。這一數(shù)據(jù)表明，高碳錳鐵生產(chǎn)企業(yè)當前盈利空間十分狹窄，成本對價格的支撐力度較弱。由于高碳錳鐵是 200 系不銹鋼生產(chǎn)的直接核心原料之一，其成本與利潤狀況直接關系到200系不銹鋼的生產(chǎn)成本。若高碳錳鐵企業(yè)長期盈利微薄，可能會通過調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏（如減產(chǎn)、檢修）來平衡利潤，進而影響 200 系不銹鋼的原料供應；但從當前微薄盈利卻仍維持生產(chǎn)的情況看，短期原料供應或仍保持相對穩(wěn)定，成本端對200系不銹鋼價格的向上驅(qū)動不足。三、硅錳、錳礦：成本普跌，利潤多為負，對 200 系成本支撐減弱硅錳方面，北方大區(qū)2025年成本較2024年同期明顯下移，南方大區(qū)成本也低于2024年高點，且利潤表現(xiàn)不佳，北方大區(qū)利潤多在低位震蕩，南方大區(qū)甚至出現(xiàn)階段性虧損（利潤跌至-1000 元/噸左右）。錳礦領域，8月29日澳塊、澳籽、加蓬塊等主流錳礦品種的即期外盤成本、到港成本均出現(xiàn)小幅下跌（如澳塊到港成本較之前下跌0.02元/噸度）。硅錳與錳礦作為 200 系不銹鋼生產(chǎn)的關鍵原料，成本普跌且利潤承壓的局面，使得200系不銹鋼的原料成本支撐進一步減弱，企業(yè)在定價時或更傾向于靈活調(diào)整，以應對市場變化。四、粗鋼產(chǎn)量：8月回升、9月續(xù)增，供應壓力漸顯據(jù) 統(tǒng)計，2025 年8月國內(nèi)200系不銹鋼粗鋼預估產(chǎn)量達97.4萬噸，月環(huán)比增加3.3萬噸，增幅3.5%；9 月排產(chǎn)進一步提升至103.5萬噸，月環(huán)比增幅 6.26%。從同比維度看，8 月產(chǎn)量雖同比減少 4.81%，但 9 月同比轉(zhuǎn)增 3.84%，供應端呈現(xiàn)出明顯的階段性回升態(tài)勢。供應的持續(xù)增加，在需求尚未完全匹配的背景下，對200系不銹鋼價格形成了直接壓力。下游需求方面，200系不銹鋼主要應用于建筑裝飾、五金制品等領域，當前國內(nèi)房地產(chǎn)市場復蘇節(jié)奏平緩，五金制品出口也面臨一定壓力，需求端暫未出現(xiàn)大幅增長的跡象。供需格局的“供增需穩(wěn)”，使得 200 系不銹鋼價格上行缺乏動力。未來走勢預期：短期震蕩偏弱，長期需待供需再平衡短期來看，原料成本整體支撐不足，疊加粗鋼產(chǎn)量持續(xù)回升，200系不銹鋼價格或延續(xù)震蕩偏弱的走勢。企業(yè)為去庫存或爭奪市場份額，可能會采取靈活的定價策略，價格下行風險仍存。長期而言，若原料端（如錳礦、高碳錳鐵)因利潤不佳出現(xiàn)減產(chǎn)，或下游需求隨宏觀經(jīng)濟復蘇而逐步回暖，供需格局有望得到改善。但就目前情況看，這一改善過程仍需時間，需持續(xù)關注原料生產(chǎn)節(jié)奏、下游需求復蘇進度以及宏觀政策等因素的變化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。