解讀：近期不銹鋼全品種運(yùn)行分析及12月走勢(shì)預(yù)判

概述：11月份不銹鋼市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩回落的現(xiàn)狀。經(jīng)過前期政策驅(qū)動(dòng)，價(jià)格高估問題逐步得到解決，不銹鋼市場(chǎng)板、卷、棒、線、管價(jià)格陸續(xù)跌到年內(nèi)歷史低位，目前產(chǎn)業(yè)端沒有出現(xiàn)非常突出的現(xiàn)實(shí)矛盾，因此可以看出不銹鋼各個(gè)品種也相繼走入了糾結(jié)的狀態(tài)。下面我將從各個(gè)品種的價(jià)差、出口、供給等情況進(jìn)行分析。一、各品種價(jià)差分析從以上價(jià)格走勢(shì)圖可以看出，各個(gè)品種價(jià)格波動(dòng)基本處于年內(nèi)歷史低位，11月份無錫宏旺304冷軋卷板價(jià)格跌至最低13200元/噸，溫州青山圓鋼304報(bào)12500元/噸，線材304價(jià)格跌至最低13550元/噸，無縫管走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，304月內(nèi)最低在16200元/噸，溫州市場(chǎng)焊管304報(bào)13300元/噸；品種價(jià)差來看，卷板和棒材價(jià)差在700元/噸，卷板和線材價(jià)差在-350元/噸，卷板和無縫管價(jià)差-3000元/噸，卷板和焊管價(jià)差在-100元/噸。棒線價(jià)差在-1050元/噸，無縫管和焊管價(jià)差在2900元/噸。從各個(gè)品種價(jià)格的波動(dòng)來看無縫管價(jià)格相對(duì)抗跌，品種間的價(jià)差較大，在近期的利空情緒釋放后，市場(chǎng)信心得到了修復(fù)，未來品種之間存在較大的修復(fù)空間。二、各品種出口分析2024年1-10月，國(guó)內(nèi)不銹鋼卷板（板卷+帶材）出口累計(jì)量約325.46萬噸，同比增加68萬噸，增幅26.4%。2024年1-10月，國(guó)內(nèi)不銹鋼管材出口累計(jì)量約58.23萬噸，同比增加6萬噸，增加11.5%。2024年1-10月，國(guó)內(nèi)不銹鋼型材累計(jì)凈出口量約21.15萬噸，同比增加43.3%。從以上可以看出，今年國(guó)外需求仍有一定的規(guī)模，1-10月份累計(jì)出口達(dá)400萬噸以上，雖然伴隨著美國(guó)總統(tǒng)換屆影響，但在全球仍有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。目前國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)積極性一般，但12月淡季國(guó)內(nèi)需求放緩，出口仍是平衡國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)的重要途徑。12月是美國(guó)政府總統(tǒng)工作交接關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，我國(guó)鋼材的外貿(mào)出口或?qū)⑹艿蕉ㄖ萍s。因此，預(yù)計(jì)今年年底至明年一季度將是我國(guó)鋼材出口的關(guān)鍵窗口期。11月鋼材出口有望保持較高水平。另外需要注意的是海外的反傾銷政策，也會(huì)對(duì)外貿(mào)環(huán)節(jié)產(chǎn)生一定沖擊。三、供給分析從當(dāng)前的利潤(rùn)情況來看，鋼廠并不具備非常強(qiáng)的減產(chǎn)意愿，雖然進(jìn)入到季節(jié)生淡季時(shí)節(jié)，鋼廠的生產(chǎn)雖然有小幅的下降但依然是處在高位，而且目前鋼庫存處于中高位，還是有調(diào)節(jié)庫存方面的困擾。因鋼材需求走淡特征逐漸強(qiáng)化鋼廠為保證現(xiàn)金流穩(wěn)定，鋼企為達(dá)成年內(nèi)業(yè)績(jī)目標(biāo)等，12月仍有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)估12月份全國(guó)粗鋼排產(chǎn)338.42萬噸，月環(huán)比增加1.04%，同比增加14.2%。?四、分析預(yù)測(cè)短期來看，當(dāng)前仍在交易現(xiàn)實(shí)層面，矛盾有累積但不明顯，而隨著12月份來臨，在重要會(huì)議前夕，市場(chǎng)可能又會(huì)陷入到交易宏觀預(yù)期的節(jié)奏當(dāng)中去，從而帶來行情的震蕩波動(dòng)。那么時(shí)間再往后一點(diǎn)市場(chǎng)可能會(huì)切換至交易冬儲(chǔ)預(yù)期上，但基于貿(mào)易商的冬儲(chǔ)較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)對(duì)行情的帶動(dòng)作用有限。甚至可能會(huì)在出庫率較低的的情況下，鋼廠庫存累積的壓力會(huì)增加，從而在某個(gè)時(shí)刻加大了行情的壓力而拖累行情走跌。不過從情緒上來看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，304價(jià)格的跌幅普遍已經(jīng)跌到預(yù)期范圍，316L鋼水價(jià)格持續(xù)走跌，且鋼廠方面對(duì)316L的協(xié)議量打折力度較大，因此，12月份316L價(jià)格仍有下跌空間，304價(jià)格跌幅有限。

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