瑞達期貨：期債跳水后回升 午盤震蕩收漲

行情回顧：

周五（3月9日），國債期貨低開震蕩小幅收紅。10年期國債期貨主力T1803上漲0.02%，收報92.930元，5年期國債期貨主力TF1803上漲0.03%，收報96.545元。從銀行間現(xiàn)券來看，銀行間10年期國債現(xiàn)券不變，報3.8203%，5年期國債現(xiàn)券下跌0.23bp，報3.7197%。

觀點：

今日央行未開展公開市場操作，當日有400億元逆回購到期，凈回籠400億。統(tǒng)計局公布2月金融數(shù)據(jù)，其中PPI基本符合預期，CPI同比超出預期，主要受春節(jié)因素影響有所波動，預測3月份CPI將明顯回落。不過在超預期2月通脹數(shù)據(jù)公布之后，國債期貨跳水，現(xiàn)債收益率加速上行。但隨著黑色大宗商品期貨大跌以及流動性形勢依然樂觀，國債期貨收復失地小幅收漲，現(xiàn)債收益率上行幅度收窄。從近期監(jiān)管來看，在出臺一系列監(jiān)管政策之后，央行在流動性方面小幅轉松，以保證信貸、M2和社融合理增長，貨幣政策在金融監(jiān)管趨嚴的環(huán)境中更多的是起到協(xié)調(diào)和對沖的作用。在2018年貨幣政策表態(tài)上，在傳統(tǒng)的“穩(wěn)健中性”的基礎上，加上了“松緊適度”，債市的流動性邊際上增加了一層保護。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。