原油周評：薪資瘋狂補血美元 油市焉能幸免掃蕩？

本周(1月29日-2月2日)國際原油價格收跌。盡管石油輸出國組織(OPEC)執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議和全球需求不斷上升，油價盤中一度反彈走強，但美國原油產(chǎn)量接近歷史高位，以及美元在強勁的美國薪資數(shù)據(jù)發(fā)布后急升，對以美元計價的大宗商品價格形成不同程度打壓。

美國原油本周收低1.78%至65.06美元/桶，盤中一度觸及低點63.67美元/桶；布倫特原油大幅收跌2.93%至68.23美元/桶，并刷新近3周低點至67.81美元/桶。

油價本周尾盤下跌，因美元上漲。1月份美國新增就業(yè)崗位急升，薪資進(jìn)一步上漲，錄得逾八年半以來最大同比漲幅。TraditionEnergy市場研究部門經(jīng)理GeneMcGillian表示：“本周油市和美元有很強的關(guān)聯(lián)?；旧?，當(dāng)美元反彈時，油市開始出現(xiàn)賣壓。”

美國原油產(chǎn)量接近47年高位

貝克休斯稱，截至2月2日該周，美國活躍鉆機增加六座至去年8月來最高的765座，連增第二周。美國能源資料協(xié)會(EIA)周三(1月31日)發(fā)布的月報表示，美國11月原油產(chǎn)量突破1000萬桶/日，創(chuàng)47年來最高水平，較1970年11月創(chuàng)下的紀(jì)錄高位僅低6000桶/日。市場認(rèn)為，這主要得益于頁巖油生產(chǎn)繁榮。

最近幾個月來，美國原油價格一路攀高，而活躍鉆機數(shù)量也開始再度回升，這在2018年下半年可望進(jìn)一步拉抬產(chǎn)量。盡管活躍鉆機數(shù)量不到油價下跌前峰值的一半，但原油產(chǎn)量已超過之前的峰值。

美國頁巖油的價格和產(chǎn)量已從分別始于2014年和2015年的跌勢中全面反彈。產(chǎn)油商已撤離邊緣地區(qū)，轉(zhuǎn)去產(chǎn)量最大的頁巖油“核心”地區(qū)，例如德克薩斯西部和新墨西哥東部的二疊紀(jì)盆地。較小且較老的鉆機已被閑置或被更大且更強效的新設(shè)備取代。后者能更快地鉆透巖層，而且能鉆得更深。

油價愈漲，頁巖油鉆探業(yè)者最終的反應(yīng)就會愈大，這正是OPEC及其盟友為何需要在情勢變得不利以前，開始規(guī)劃退出減產(chǎn)策略的原因所在。

機構(gòu)依然普遍看好油市

高盛目前認(rèn)為，未來三個月布倫特原油的平均價格將達(dá)到每桶75美元，高于此前預(yù)測的每桶62美元。此外，高盛還將6個月和12個月的油價預(yù)測分別上調(diào)至每桶82.50美元和每桶75美元。

摩根大通預(yù)測，2018年布倫特原油平均價格為每桶70美元，將在2018年上半年升至每桶78美元的高位。美銀美林最近將2018年原油目標(biāo)價上調(diào)至每桶64美元。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，投機者所持的原油期貨頭寸減少，但投機者仍然持有531235口多頭頭寸，因近幾周他們在油市上漲期間大量買進(jìn)。

權(quán)威機構(gòu)調(diào)查顯示，石油輸出國組織(OPEC)1月原油產(chǎn)量從八個月低位回升。俄羅斯數(shù)據(jù)顯示，即便日產(chǎn)量達(dá)到1095萬桶，該國仍嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議。

特朗普若執(zhí)意制裁伊朗，或推升油價

美國總統(tǒng)特朗普曾多次發(fā)誓要廢除與聯(lián)合國安理會五個常任理事國以及德國達(dá)成的伊朗核協(xié)議。這項協(xié)議在奧巴馬執(zhí)政期間實施，放松了對于伊朗制裁，使得數(shù)百萬桶伊朗原油通過全球市場流動。

在出席達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇期間，特朗普與以色列總統(tǒng)會晤時表示，將會進(jìn)一步遏制他所認(rèn)為的邪惡勢力。白宮的一份聲明表示，兩位領(lǐng)導(dǎo)人回顧了他們在一系列問題合作上所取得的進(jìn)展，并強調(diào)他們的目標(biāo)是打擊伊朗在該地區(qū)的惡劣影響和威脅行為。

市場正密切關(guān)注著原油供需缺口的不斷縮小，而美國對伊朗制裁將使得伊朗的石油難以進(jìn)入歐洲市場，可能會會導(dǎo)致油價的繼續(xù)上漲。

特朗普對主要產(chǎn)油國的立場一直備受市場質(zhì)疑，尤其是在2017年其曾考慮對委內(nèi)瑞拉實施更嚴(yán)厲的制裁。但是此舉卻間接會給美國帶來麻煩，因為委內(nèi)瑞拉是美國南方煉油廠原料最大的供應(yīng)國，位于沙特之前。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。