午后商品跌幅擴(kuò)大 黑色系大挫焦煤尾盤(pán)跳水跌近4%

1月16日，商品期貨午后跌幅擴(kuò)大，黑色系大挫，焦煤尾盤(pán)跳水跌近4%，鐵礦石、焦炭跌逾1%；能化板塊疲軟，甲醇領(lǐng)跌跌逾4%，PVC、PP、塑料均跌逾2%；有色金屬偏弱，滬鋁跌近3%，鎳、鉛跌逾1%，農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)分化，雙粕飄紅，雞蛋、菜油跌逾1%。

截止下午收盤(pán)，甲醇跌4.04%，焦煤跌3.95%，滬鋁跌2.93%，PVC跌2.86%，PP跌2.45%塑料跌2.42%；漲幅方面，硅鐵漲3.53%，鄭麥漲0.69%，動(dòng)力煤漲0.48%。

煤炭市場(chǎng)悲觀情緒較濃

業(yè)內(nèi)人士表示，近期山西、山東等地焦化企業(yè)開(kāi)工率大幅上升，目前焦企的焦炭庫(kù)存不斷增加，個(gè)別焦企為排庫(kù)已出現(xiàn)暗跌，市場(chǎng)悲觀情緒較濃。目前主流地區(qū)焦化企業(yè)利潤(rùn)下降至350元/噸左右。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，上周焦炭市場(chǎng)逐步趨弱，港口焦炭價(jià)格小幅下跌。澳洲煤價(jià)格持穩(wěn)，上周中揮發(fā)焦煤維持197美元/噸，折算成人民幣1535元/噸。

從原料來(lái)看，資訊焦炭分析師崔曉飛分析，煉焦煤市場(chǎng)近期走勢(shì)較為堅(jiān)挺，上漲幅度在50元/噸-100元/噸不等，煤礦的開(kāi)工率處于相對(duì)偏低水平，加之上周的雨雪天氣導(dǎo)致交通運(yùn)輸不暢，焦煤到貨量一般。但焦企受前期焦價(jià)走高的支撐開(kāi)工率上漲，對(duì)焦煤的需求較為旺盛，焦企生產(chǎn)積極性較高，補(bǔ)貨也相對(duì)積極。焦煤價(jià)格的不斷上漲，對(duì)焦價(jià)起到一定的支撐作用。

“但就市場(chǎng)現(xiàn)狀來(lái)看，下游鋼廠與焦化企業(yè)之間的博弈日漸激烈，鋼廠打壓焦價(jià)的意圖非常明顯。”崔曉飛說(shuō)，盡管部分鋼廠高爐檢修，但鋼廠到貨情況有所好轉(zhuǎn)，前期汽運(yùn)受限的地區(qū)已經(jīng)解決運(yùn)輸問(wèn)題，鋼廠焦炭庫(kù)存增加明顯，對(duì)焦炭的需求出現(xiàn)下滑。

甲醇后期下行風(fēng)險(xiǎn)加劇

由于前期降雪天氣，部分道路封路，貨物運(yùn)輸受阻，雖西北主產(chǎn)區(qū)烯烴采購(gòu)相對(duì)平穩(wěn)，但外發(fā)山東、河北以及華中等地的貨源受限，西北地區(qū)部分企業(yè)庫(kù)存穩(wěn)中有升，加之前期價(jià)格漲幅較高，區(qū)域內(nèi)價(jià)格持續(xù)走低。

但是由于外省貨源沖擊有限，山東、華中等市場(chǎng)走勢(shì)持續(xù)上漲。以武漢市場(chǎng)為例，前期因部分道路封路，作為中轉(zhuǎn)站的武漢市場(chǎng)供應(yīng)大幅減少，少數(shù)存有庫(kù)存的貿(mào)易商價(jià)格大幅拉漲至4000以上。然隨著天氣轉(zhuǎn)晴，道路運(yùn)輸緩解，各地貨源流通恢復(fù)，部分省外低端貨源陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，各地供應(yīng)緩解。加之目前甲醛等傳統(tǒng)下游處于需求淡季，市場(chǎng)整體接貨情緒一般，局部市場(chǎng)走勢(shì)轉(zhuǎn)弱。

另一方面，雖前期受降雪影響，部分下游市場(chǎng)貨源偏緊，節(jié)后市場(chǎng)亦出現(xiàn)階段性補(bǔ)貨。但當(dāng)前國(guó)內(nèi)甲醇整體需求面仍有所下滑，且主要體現(xiàn)在傳統(tǒng)下游方面。傳統(tǒng)下游中需求占比較大的甲醛市場(chǎng)季節(jié)性較為明顯，每年冬季往往處于甲醛需求淡季，特別是春節(jié)前后這段時(shí)間。雖春節(jié)前下游或存短暫的階段性備貨情況，但后期下游企業(yè)及貿(mào)易商或逐漸離市，需求或難有明顯提升。

綜合而言，后期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)或?qū)⒚媾R供應(yīng)寬松、需求偏弱等利空因素，且當(dāng)前甲醇價(jià)格一直處于相對(duì)的高位，后期市場(chǎng)繼續(xù)上行或存較大壓力，短期市場(chǎng)不乏存在回落的可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。