原油期貨推出在即 這些上市公司妥了

期貨市場又一巨無霸品種――原油期貨具體推出交易時間表尚未確定，其上市交易的腳步卻在加快，這將使參股期貨公司的上市公司受到空前的關注。

市場對于原油期貨的推出期待已久，這是全球主要原油買家中國向推出以人民幣計價國際合約所邁出的關鍵一步。雖然具體推出交易時間暫未公布，但隨著政策面?zhèn)鱽淼男盘栐桨l(fā)確定，市場已經(jīng)有長線資金開始戰(zhàn)略布局。

龍頭股是不是中國中期

原油期貨一旦推出，將是目前國內(nèi)第一個國際化的期貨品種，國際投資者將可以參與進來。但在此之前，一系列準備工作和風險排查系統(tǒng)都需要不斷完善。

上海期貨交易所近日公告稱，為平穩(wěn)推出原油期貨，上期所子公司上海國際能源交易中心股份有限公司于12月9日―10日進行上市前全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練。據(jù)了解，本次演練需上期所配合能源中心共同完成，主要驗證原油期貨上市過程中上期所交易、結算及行情轉(zhuǎn)發(fā)等相關業(yè)務可否正常開展。

這已是今年以來進行的第五次原油期貨上市前全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練。在第四次原油期貨全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練結束后，原油期貨在技術系統(tǒng)方面的準備工作也已全部完成，這意味著原油期貨離上市又近了一步。

從理論上說，原油期貨一旦推出交易，期貨公司的商品交易量將大增，同時國際資金也將參與進來，由此帶來的傭金收益無疑將給期貨公司增加財務收入。

在A股，涉足期貨業(yè)務的上市公司中并不多，其中資質(zhì)比較老的還屬中國中期。

中國中期是中期集團旗下唯一上市平臺，持有國際期貨19.76%的股權。同時另一家上市公司――廈門國貿(mào)也具備參與原油期貨的資質(zhì)，廈門國貿(mào)公司旗下國貿(mào)期貨擁有原油期貨交易的會員資格，這無疑對公司形成一定影響。

但被輿論公認為龍頭股的中國中期，其主營業(yè)務重心為汽車服務業(yè)、物流。從主營構成上看，對公司營收貢獻最大的業(yè)務是汽車服務，占比為95.04%（截至2016年年末）。公司的期貨經(jīng)紀業(yè)務對上市公司營收貢獻率則逐年下降。

公司直接控股、參股的期貨金融交易公司有：中國國際期貨股份有限公司，直接持股比例為17.96%；中期財富管理有限公司，控股100%。中國中期第一大控股股東是中期集團有限公司。從公司資質(zhì)和控參股公司結構上看，中國中期在未來原油期貨交易上線后，將直接受益。

相比中國中期，廈門國貿(mào)旗下的海峽聯(lián)合商品交易中心有限公司業(yè)務涉及期貨投資咨詢、橡膠產(chǎn)品、貴金屬等的批發(fā)和代購代銷，注冊資本為5000萬元。無論是公司營收還是估值規(guī)模，均和大型期貨公司無法匹敵。所以在目前A股上市公司中，中國中期當屬原油期貨概念的龍頭股。

賺錢邏輯并不復雜

原油期貨即將推出，對于國內(nèi)期貨行業(yè)乃至A股來說，均形成長期影響。盡管目前A股上市公司中，以期貨經(jīng)紀業(yè)務為主營的上市公司還沒出現(xiàn)，但商品交易的體量增速明顯加快，行業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)一批股權結構合理、財務實力較強的公司對資本市場躍躍欲試。

今年以來期貨公司跑進IPO梯隊的數(shù)量有所增加，在近兩年商品期貨大牛市大拉動下，期貨公司的財務報表越發(fā)亮麗。新三板目前掛牌的期貨公司有14家之多，已經(jīng)瞄準A股IPO的期貨公司有3家，它們是：瑞達期貨，南華期貨預披露了A股的IPO申報稿，上周又有金瑞期貨報送了IPO招股說明書申報稿，擬發(fā)行不超過1.53億股，募集資金在扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充該公司資本金、推動該公司各項業(yè)務的發(fā)展。

而原油期貨即將上市的大背景下，潛在的賺錢邏輯很可能推動原油期貨概念股的中長期投資機遇。

單從發(fā)展前景看，即將推出的原油期貨簡稱SC原油期貨，交易的品種為中質(zhì)含硫原油。這一點跟國際上現(xiàn)在影響最廣泛的WTI（美國西得克薩斯）和Brent（布倫特）原油不同，這兩種期貨都是以低硫原油為交易標的。而以中質(zhì)含硫原油為標的還沒有出現(xiàn)權威的期貨品種。

截至目前，已經(jīng)有多個國家推出了原油期貨。但是可以稱為成熟、有影響力的原油期貨品種并不多，倫敦布倫特原油期貨和美國WTI原油期貨是其中影響力最大的兩個。這兩個期貨品種已經(jīng)成為石油期貨的主要價格基準。

作為全球第二大原油消費國，中國推出原油期貨是必然趨勢。據(jù)悉，原油期貨推出只差最高層批復。目前已經(jīng)有155家企業(yè)注冊成為會員，可以從事原油期貨交易。這些會員企業(yè)主要是期貨公司。

SC原油期貨以人民幣為計價單位，但是可以接受美元作為保證金，最低交易保證金是合約價值的5%。接受美元作為保證金，是為了吸引海外投資者，并且第一次為海外投資者參與國內(nèi)期貨交易設立了專門的通道。

由于中國目前仍處于外匯管制階段，資金的流動是一個問題，原油期貨專門為此設立了通道。境外交易者和境外經(jīng)紀機構從境外匯入人民幣或者美元參與原油期貨交易，在境內(nèi)實行專戶存放和封閉管理，該賬戶只涉及原油期貨交易盈虧結算、繳納手續(xù)費、交割貨款或者追繳結算貨幣資金缺口等與原油期貨交易相關的款項，不得用于原油期貨交易以外的其他用途。同時，該賬戶不對單個境外投資者設置額度限制，可以無限制使用。交易者也可以將資金和盈利匯往境外。

然而在A股市場，仍有機會留給普通證券投資者，經(jīng)過梳理，與原油期貨概念有關的股票范圍可以擴展至龍宇燃油、廣匯能源、仁智股份、潛能恒信、中化國際等多家上市公司。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近期上述個股部分已經(jīng)出現(xiàn)資金抄底跡象。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。