商品期貨午后依舊低迷 有色無一上漲 滬鎳跌近4%

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截止午后收盤，熱卷漲1.01%，棉紗漲0.91%，螺紋漲0.70%；跌幅方面，滬鎳跌3.78%，PP跌3.27%，鄭醇跌2.36%，塑料跌2.11%，滬鋅跌1.84%，滬鋁跌1.80%。

電煤迎冬季消費高峰 價格止跌企穩(wěn)

中國煤炭工業(yè)協(xié)會稱，事實上，在前兩期周評中所列舉多項積極因素的推動下，環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格的下跌動能已經(jīng)開始衰減；隨著其中一些積極因素的影響力在本報告期進(jìn)一步增強(qiáng)，最終促使環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格整體上呈現(xiàn)止跌跡象。隨著時間的推移，電煤消費的冬季高峰特征繼續(xù)顯現(xiàn)，本報告期沿海地區(qū)六大發(fā)電企業(yè)的電煤日耗水平保持增加態(tài)勢，電煤平均日耗水平已經(jīng)達(dá)到64.2萬噸，比11月1日至7日日均增加了11.6萬噸、提高了22.0%，這一局面使得消費側(cè)對現(xiàn)貨動力煤價格的支持作用進(jìn)一步增強(qiáng)。

同時，本報告期，國內(nèi)海上煤炭運價繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，不斷刷新著年內(nèi)最高紀(jì)錄，11月24日的中國沿海煤炭運價綜合指數(shù)進(jìn)一步攀升至1319.2點，比11月17日再度上漲81.1點、周漲幅達(dá)到了6.6%，表明短期內(nèi)動力煤需求仍將保持活躍局面，對環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格的產(chǎn)生支撐作用繼續(xù)存在。

易煤資訊分析師陳杰表示，進(jìn)入11月下旬，市場需求逐步回暖。東北、華北等地已經(jīng)供暖，華中、華東地區(qū)空調(diào)負(fù)荷增加，動力煤需求開始增多，市場逐漸活躍。盡管一些耗能企業(yè)冬季錯峰生產(chǎn)，減少了用煤量，但是受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革紅利釋放，工業(yè)企業(yè)利潤繼續(xù)改善，我國經(jīng)濟(jì)仍將保持平穩(wěn)運行。

陳杰表示，今年下半年以來，由于安全檢查、環(huán)保限產(chǎn)，煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放受到影響，市場煤價格持續(xù)處于高位。“三西”地區(qū)聯(lián)合試運轉(zhuǎn)產(chǎn)能近3.2億噸已形成實際產(chǎn)量，煤炭生產(chǎn)和發(fā)運逐漸好轉(zhuǎn)，鐵路調(diào)進(jìn)將逐漸好轉(zhuǎn)。但冬季，部分地區(qū)受資源、運輸約束，或?qū)⒊霈F(xiàn)時段性偏緊問題。目前，正是煤炭年度長協(xié)簽訂之時，國家有關(guān)部委穩(wěn)定市場煤價意愿強(qiáng)烈，煤價有望逐步回歸更為理性的區(qū)間。

瀝青供需面多空交織

隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，北方地區(qū)的瀝青需求逐漸轉(zhuǎn)淡，而近期又有部分煉廠計劃恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)壓力開始增加。根據(jù)近期公布的數(shù)據(jù)，目前北方地區(qū)瀝青的煉廠庫存明顯上升，從10%上升至20%，這對瀝青價格會產(chǎn)生一定壓制。不過，由于焦化料需求向好，部分煉廠特別是北方東北和山東的煉廠開始轉(zhuǎn)產(chǎn)焦化料，這緩解了供應(yīng)增加對瀝青的壓制作用。進(jìn)入冬季，北方的瀝青需求跌至冰點，需求主要依賴南方地區(qū)發(fā)力。而南方的道路建設(shè)明顯放緩，瀝青的社會庫存也出現(xiàn)了一定的增加，從而對瀝青的價格產(chǎn)生不利影響。

不過，從目前瀝青整體的趨勢來看，對瀝青影響最大的還是對冬儲備貨預(yù)期。雖然大規(guī)模的冬儲備貨要在春節(jié)前后才展開，但是市場對此的反應(yīng)往往會提前2—3個月，這是得到往年的行情驗證的。從技術(shù)上看，10月底瀝青做出雙底之后，漲勢已經(jīng)基本確立，昨日(11月27日)大跌并沒有破壞整體的上漲趨勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。