挖機(jī)主機(jī)廠的春天“姍姍來遲”？旺季將至配件廠“春江水暖鴨先知”

今年2月挖機(jī)行業(yè)銷量21450臺，同比下降12%，較1月降幅有所收窄。挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈人士稱，從上游排產(chǎn)反饋情況看，由于主機(jī)廠備貨旺季，需求增加，3月工程機(jī)械核心零部件訂單開始上升，排產(chǎn)明顯復(fù)蘇。受益于基建項(xiàng)目拉動，部分非挖為主的工程機(jī)械廠商，今年前兩月新訂單率先起量。3-4月是挖機(jī)銷售旺季，行業(yè)需求有望迎來全面復(fù)蘇。

上游配件廠反饋：訂單在增加

“目前公司訂單挺滿的，一直在保供。”艾迪精密證券部表示，“主機(jī)廠給我們下訂單，我們才會進(jìn)行排產(chǎn)，現(xiàn)在主機(jī)廠的訂單量在逐漸增加，公司處于滿產(chǎn)狀態(tài)，在加班加點(diǎn)的生產(chǎn)，一般是兩班倒。”

艾迪精密主要產(chǎn)品之一液壓破碎錘主要用于與挖掘機(jī)配套作業(yè)。對于來自下游主機(jī)廠訂單開始放量，上述人士認(rèn)為，2月到3月份，各地一些能施工的項(xiàng)目都在開工，會帶動相關(guān)機(jī)械產(chǎn)品的需求上升。主機(jī)廠給公司下訂單一般會提前1-3個(gè)月，按不同產(chǎn)品周期不等。

產(chǎn)業(yè)鏈研究人士表示，恒立液壓3月油缸排產(chǎn)同比增加12%，泵閥增速超過100%。目前公司整體提升有20%-30%。油缸、泵閥放量主要來自下游工程機(jī)械需求提升，與此前基數(shù)較低也有一定關(guān)系。

恒立液壓產(chǎn)品體系涵蓋各類核心液壓部件, 第一大核心業(yè)務(wù)仍為挖機(jī)油缸。據(jù)了解，主機(jī)廠一般會提前1個(gè)月左右向該上游配件廠下單備貨。恒立液壓相關(guān)人士認(rèn)為，近期來自下游訂單增加，也有主機(jī)廠博弈旺季加大備貨的因素，后續(xù)持續(xù)性仍有待觀察。

近日，中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年2月挖機(jī)行業(yè)銷量21450臺，同比下降12%。其中，國內(nèi)市場銷量11492臺，同比下滑33%，降幅收窄。單月出口銷量9958臺，同比增長34%，2月國內(nèi)外總銷量同環(huán)比均向上。

相對于上游配件廠訂單回暖，下游主機(jī)廠暫未見明顯起色。有主機(jī)廠反饋，目前排產(chǎn)和訂單沒有明顯變化。因?yàn)榻衲?月份是春節(jié)，去年2月份是春節(jié)，所以同比數(shù)據(jù)有所改善，但從1-2月份合計(jì)數(shù)據(jù)看，并沒有好轉(zhuǎn)。協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月，共銷售挖掘機(jī)31893臺，同比下降20.4%。

3-4月驗(yàn)證主機(jī)廠復(fù)蘇成色

Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年2月，全國各地共開工15381個(gè)項(xiàng)目，環(huán)比增長32.2%，包含基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目等多種類別。湖南一家從事工程造價(jià)評估的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著國內(nèi)基建項(xiàng)目開工率提升，能明顯感受到，特別是央企和地方重點(diǎn)工程項(xiàng)目對外招標(biāo)在提速，最近公司中標(biāo)了幾個(gè)大單，春節(jié)后自己一直在忙于對接參與評估造價(jià)項(xiàng)目的競標(biāo)。

隨著今年多個(gè)高鐵、地鐵、公路等重大項(xiàng)目密集開工，對掘進(jìn)機(jī)、吊車等工程機(jī)械的需求量增加，已有非挖主業(yè)的上市公司收獲了更多的訂單。鐵建重工是國內(nèi)掘進(jìn)機(jī)裝備龍頭，下游基本為國內(nèi)外各類新老基建。公司剛披露了2023年1-2月份新簽合同/中標(biāo)情況，公司隧道掘進(jìn)機(jī)、特種專業(yè)設(shè)備、軌道交通設(shè)備分別同比增95.18%、8.99%、4.47%。

掘進(jìn)機(jī)訂單率先放量是今年基建投資力度加大的一個(gè)“縮影”。鐵建重工相關(guān)人士稱，公司近期接到的訂單數(shù)量增加，而且據(jù)客戶反映，近期工程單位生產(chǎn)節(jié)奏加快，對機(jī)械設(shè)備的需求更加緊迫，因此公司訂單的交付周期也應(yīng)客戶要求大大縮短。公司生產(chǎn)工作加班加點(diǎn)，每個(gè)月的生產(chǎn)任務(wù)較去年大幅增長。

而多家挖機(jī)主機(jī)廠反饋稱，不同機(jī)械產(chǎn)品與下游的關(guān)聯(lián)度是有區(qū)別的。國內(nèi)需求確有改善，最近部分產(chǎn)品訂單周期有所縮短，但對于未來持續(xù)性仍難以判斷。對于今年3、4月份旺季是否能實(shí)現(xiàn)銷售復(fù)蘇。徐工機(jī)械證券部人士表示：“那要再看看，對今年總體的預(yù)期還是比較謹(jǐn)慎的。”

柳工官微透露，今年2月以來，柳工在海外大型挖掘機(jī)市場取得持續(xù)性突破，發(fā)運(yùn)量同比增長500%。公司證券部人士表示，產(chǎn)品主要發(fā)往東南亞、俄語區(qū)、亞太、非洲等地區(qū)，大多運(yùn)用在礦山項(xiàng)目。今年海外市場開拓情況確實(shí)挺好的，之前大家預(yù)期出口可能沒這么好，但從這兩個(gè)月的數(shù)據(jù)看下來，實(shí)際上是不錯(cuò)的。

出口看市場份額增量，內(nèi)需看觸底復(fù)蘇。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.6%，比上月上升2.5個(gè)百分點(diǎn)。春節(jié)后各行業(yè)開工率大幅回升，推動2月份制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間繼續(xù)大幅上行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。