上市計(jì)劃再次流產(chǎn)！韓國造船海洋宣布放棄現(xiàn)代三湖重工IPO

韓國HD現(xiàn)代（原現(xiàn)代重工集團(tuán)）造船業(yè)務(wù)控股公司韓國造船海洋1月3日宣布，放棄子公司現(xiàn)代三湖重工首次公開募股（IPO）計(jì)劃，并決定在本月內(nèi)以每股88157韓元總計(jì)4097億韓元（約合3.23億美元）的價(jià)格從韓國私募股權(quán)公司IMM Private Equity(IMM PE)回購現(xiàn)代三湖重工464.7201萬股股份。

至此，現(xiàn)代三湖重工的IPO計(jì)劃再次流產(chǎn)。這也意味著韓國造船海洋通過推進(jìn)現(xiàn)代三湖重工IPO籌集大規(guī)模資金，投資未來成長動(dòng)力的戰(zhàn)略遭受重大挫折。

韓國造船海洋回購現(xiàn)代三湖重工股份，是根據(jù)2017年7月與IMM PE簽訂的現(xiàn)代三湖重工股權(quán)投資合同終結(jié)協(xié)議而制定的計(jì)劃。據(jù)悉，此次回購資金中的2667億韓元將以現(xiàn)金支付，剩下的1430億韓元將以現(xiàn)代重工的股票支付。在完成此次回購后，韓國造船海洋持有的現(xiàn)代三湖重工股份將增至95.7%.

在2017年完成現(xiàn)代三湖重工的Pre-IPO(上市前股權(quán)投資)后，韓國造船海洋將該公司15%的股份（464.7201萬股）以3000億韓元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了IMM PE，并承諾在5年內(nèi)上市。按照股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，如果5年內(nèi)不能上市，就要將本金加上年收益率9.5%的金額返還給IMM PE。因此，現(xiàn)代三湖重工最晚本應(yīng)在2022年進(jìn)入上市程序。然而，由于前些年造船市場惡化的狀況一直沒有改善，現(xiàn)代三湖重工的上市被一拖再拖。

隨著2021年以來全球造船業(yè)的復(fù)蘇，現(xiàn)代三湖重工的上市再次提上日程。去年年初，韓國造船海洋與IMM PE通過協(xié)商，確定了推進(jìn)現(xiàn)代三湖重工2023年上半年首次公開募股（IPO）并上市的方案。韓國業(yè)界人士表示，韓國造船海洋之所以將2023年上半年定為現(xiàn)代三湖重工的上市時(shí)間點(diǎn)，是因?yàn)閺?023年開始該公司的業(yè)績有望出現(xiàn)大幅增長。當(dāng)時(shí)業(yè)界推測，現(xiàn)代三湖重工的企業(yè)估值在2.5萬億韓元（約合19.69億美元）以上。這是因?yàn)樵缭?017年完成該公司的Pre-IPO時(shí)，現(xiàn)代重工集團(tuán)持有的該公司83.7%的股份估值就達(dá)到2.5萬億韓元。韓國投資業(yè)界人士表示：“根據(jù)現(xiàn)代三湖重工的事業(yè)競爭力，以及市場對(duì)造船業(yè)復(fù)蘇的期待，該公司2023年上市將比2017年得到更高的評(píng)價(jià)。”

然而，由于韓國股市長期低迷，最終韓國造船海洋還是放棄了現(xiàn)代三湖重工的IPO計(jì)劃，而且回購現(xiàn)代三湖重工464.7201萬股股份比2017年還多花了超過1000億韓元。對(duì)此，韓國造船海洋相關(guān)人士解釋說：“現(xiàn)代三湖重工在2022年第三季度已成功扭虧為盈，業(yè)界對(duì)該公司業(yè)績改善的期待感也很高，但在目前低迷的韓國股市中，即使推進(jìn)上市，現(xiàn)代三湖重工的估值也很難得到合理的評(píng)價(jià)。通過雙方協(xié)商，決定結(jié)束此次股權(quán)投資合同。”

同時(shí)，按照韓國造船海洋2017年與IMM PE簽訂的股權(quán)投資合同，如果現(xiàn)代三湖重工不能在5年內(nèi)完成上市，韓國造船海洋需向IMM PE支付2000億韓元的違約金，或者將投資本金加上年收益率9.5%的金額返還給IMM PE。如果加上回購股份多支出的約1000億韓元，韓國造船海洋此次很可能“賠了夫人又折兵”。

事實(shí)上，這也并非現(xiàn)代三湖重工首次推進(jìn)IPO。早在2008年，現(xiàn)代重工集團(tuán)就申請(qǐng)了現(xiàn)代三湖重工的IPO并計(jì)劃上市，但隨著當(dāng)年國際金融危機(jī)的爆發(fā)，造船業(yè)跌落谷底，上市計(jì)劃被一再推遲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。