白糖旺季采購(gòu)未結(jié)束

巴西巨量新糖源源不斷涌向市場(chǎng)，國(guó)際投機(jī)資金紛紛入場(chǎng)做空，原糖短期弱勢(shì)格局難以改變。國(guó)內(nèi)銷售明顯加快，現(xiàn)貨價(jià)格溫和上漲，鄭糖偏強(qiáng)振蕩。投資者應(yīng)以回調(diào)做多為主，同時(shí)可考慮進(jìn)行內(nèi)外盤(pán)的正套操作。

國(guó)際糖市氛圍偏空

國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）報(bào)告預(yù)計(jì)2017/2018年度全球糖市供應(yīng)過(guò)剩460萬(wàn)噸，而2016/2017年度短缺390萬(wàn)噸。2017/2018年度印度、歐盟、泰國(guó)和中國(guó)產(chǎn)量增加帶動(dòng)全球糖產(chǎn)量攀升近7%至1.793億噸。市場(chǎng)對(duì)接連不斷的利空已經(jīng)麻木，但供給短缺短暫推升ICE原糖沖高至13.50美分/磅一線。

7月下半月巴西中南部甘蔗壓榨量與糖產(chǎn)量分別達(dá)5073萬(wàn)噸、341萬(wàn)噸，均為數(shù)年以來(lái)最高水平。截至7月底，該國(guó)中南部糖庫(kù)存量比7月上半月增加22%至704萬(wàn)噸，達(dá)歷年同期最高水平。巴西7―10月平均出口量預(yù)計(jì)與往年持平，約250萬(wàn)噸。根據(jù)其壓榨進(jìn)度，該國(guó)未來(lái)庫(kù)存可能居高不下，這可能使得ICE原糖重拾跌勢(shì)。印度官方不斷聲明該國(guó)庫(kù)存充足，無(wú)需再進(jìn)口。但近期市場(chǎng)傳言南印度糖廠協(xié)會(huì)正要求食糖進(jìn)口許可。7月泰國(guó)共計(jì)出口糖約66.5萬(wàn)噸，同比大增43%，但市場(chǎng)影響有限。

CFTC最新報(bào)告顯示，截至8月15日當(dāng)周，對(duì)沖基金及大型投機(jī)客持有原糖期貨凈空頭寸53802手，較前周大增28450手。國(guó)際糖市氛圍依然偏空。

國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)銷售好轉(zhuǎn)

5月國(guó)內(nèi)提高配額外食糖進(jìn)口關(guān)稅后，國(guó)內(nèi)糖市受國(guó)際原糖市場(chǎng)的影響已經(jīng)有所減弱，而據(jù)緬甸商務(wù)部消息，9月緬甸將暫停通過(guò)轉(zhuǎn)口貿(mào)易向中國(guó)出口蔗糖，此舉將繼續(xù)強(qiáng)化我國(guó)食糖價(jià)格取決于國(guó)內(nèi)供需格局的現(xiàn)狀。

入夏以來(lái)，旺季行情預(yù)期逐漸增強(qiáng)。7月主產(chǎn)區(qū)銷售量開(kāi)始增加。進(jìn)入8月，廣西、云南銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)白糖期貨價(jià)格走強(qiáng)。廣西多數(shù)糖業(yè)集團(tuán)周成交累計(jì)在6000―7000噸。銷量持續(xù)好轉(zhuǎn)刺激白糖現(xiàn)貨價(jià)格上漲。數(shù)據(jù)顯示：8月14―22日國(guó)內(nèi)一級(jí)白糖經(jīng)銷商價(jià)格自6444元/噸小幅上漲至6474元/噸。伴隨著期價(jià)反彈，基差迅速?gòu)?月初高點(diǎn)回落至100元/噸附近。

考慮到現(xiàn)貨市場(chǎng)旺季采購(gòu)尚未結(jié)束，市場(chǎng)可能暫時(shí)維持當(dāng)前的謹(jǐn)慎樂(lè)觀預(yù)期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。