今年貨幣政策可能偏緊 人民幣國(guó)際化要繼續(xù)“闖關(guān)”？

　　證券時(shí)報(bào)記者 孫璐璐

　　下調(diào)廣義貨幣(M2)增速目標(biāo)、保持貨幣政策穩(wěn)健中性、有序化解處置突出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)……今年政府工作報(bào)告中關(guān)于貨幣政策和金融體制改革方面的安排都在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，這也與此前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的部署一脈相承。

　　不少人士分析，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)，政府的經(jīng)濟(jì)工作重心從穩(wěn)增長(zhǎng)切換到防風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策環(huán)境也隨之轉(zhuǎn)向。貨幣政策目標(biāo)變?yōu)榻衲甑姆€(wěn)健中性;與此同時(shí)，流動(dòng)性也從去年的保持合理充裕變?yōu)榫S持基本穩(wěn)定。此外，今年的報(bào)告中還強(qiáng)調(diào)合理引導(dǎo)市場(chǎng)利率水平，這在去年的報(bào)告中并未提及。

　　瑞銀集團(tuán)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，央行在此前“穩(wěn)健”的貨幣政策基礎(chǔ)上增加了“中性”表述，再加上決策層力推金融去杠桿、國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期仍在升溫等原因，今年貨幣政策基調(diào)可能保持偏緊。

　　民生銀行首席研究員溫彬?qū)ψC券時(shí)報(bào)記者稱(chēng)，今年M2和社會(huì)融資規(guī)模余額預(yù)期增速目標(biāo)下調(diào)至12%左右，是貨幣政策保持穩(wěn)健中性的體現(xiàn)，即信用擴(kuò)張要保持適度;不過(guò)，鑒于M2基數(shù)規(guī)模大、外匯占款可能進(jìn)一步收縮，預(yù)計(jì)今年M2的實(shí)際增速仍低于目標(biāo)增速。此外，今年將繼續(xù)推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域去杠桿，提高直接融資比重;同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)金融部門(mén)的宏觀(guān)審慎評(píng)估考核，約束同業(yè)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)過(guò)快擴(kuò)張，因此，適度下調(diào)社融增長(zhǎng)目標(biāo)，不僅可以滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，也可有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　在金融體制改革方面，對(duì)比去年，今年的政府工作報(bào)告將防控金融風(fēng)險(xiǎn)提到了前所未有的高度。“對(duì)不良資產(chǎn)、債券違約、影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等累積風(fēng)險(xiǎn)要高度警惕”、“筑牢金融風(fēng)險(xiǎn)‘防火墻’”等表述都表明決策層要化解處置一批金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。證券時(shí)報(bào)專(zhuān)家委員會(huì)委員、中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員管濤對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，中國(guó)目前仍是在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)，相比于通過(guò)危機(jī)的方式釋放風(fēng)險(xiǎn)，這種方式更加溫和，主要目的是防止風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步積聚;相應(yīng)的，這就要求金融監(jiān)管要統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，防止監(jiān)管套利。

　　“從近期由央行牽頭制定資產(chǎn)管理新規(guī)的舉措看，金融監(jiān)管的理念和思路正在轉(zhuǎn)變，更加強(qiáng)調(diào)監(jiān)管部門(mén)之間的統(tǒng)籌性和協(xié)調(diào)性，而不再是簡(jiǎn)單的監(jiān)管機(jī)構(gòu)整合。”管濤說(shuō)。

　　此外，值得注意的是，在今年的政府工作報(bào)告中，雖然貨幣政策和金融體制改革方面的表述未超預(yù)期，但對(duì)于匯率改革方面的表述卻與去年相比變化較大，首次提出“保持人民幣(6.8953, 0.0000, 0.00%)在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位”，而此前常提的“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定”則并未提及。

　　“國(guó)際主要貨幣如美元、英鎊(1.2288, 0.0003, 0.02%)等的匯率都是可以自由浮動(dòng)，甚至是大幅波動(dòng)。如果政府報(bào)告中提及的‘穩(wěn)定’并不指匯率，那是否表示今年人民幣國(guó)際化要繼續(xù)‘闖關(guān)’?”管濤稱(chēng)。

　　來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)

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